Wayne Cole fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.

La séance a été plutôt calme en Asie, les investisseurs gardant une certaine rancœur à l'égard du dernier train de mesures de la Chine, qui a fait la part belle à l'échange de dettes, mais n'a pas donné lieu à des mesures de relance directes.

Les analystes supposent que Pékin veut garder la poudre sèche au cas où le président élu Trump irait vraiment de l'avant avec ses droits de douane de 60 %, mais cela ne fait que prolonger l'attente de quelques semaines ou de quelques mois.

La nécessité d'agir a été soulignée par les données sur l'inflation du week-end qui ont montré que les prix à la consommation chinois n'ont augmenté que de 0,3 % au cours de l'année qui s'est terminée en octobre, tandis que les prix à la production ont chuté de 2,9 % en glissement annuel, la Chine continuant d'exporter de la déflation.

Les regards sont désormais tournés vers les ventes au détail et la production industrielle de ce vendredi pour tout signe indiquant que les politiques de Pékin gagnent du terrain. Une chute de 1,3 % des valeurs chinoises a suggéré que les espoirs n'étaient pas particulièrement élevés.

Au Japon, les investisseurs attendent de voir si le Premier ministre Ishiba sera toujours au pouvoir après un vote parlementaire aujourd'hui. L'hypothèse générale est qu'il survivra, même si cela lui laisse la tâche délicate de diriger un gouvernement minoritaire.

Un rebondissement s'est produit lorsque Yuichiro Tamaki, le chef d'un parti d'opposition japonais qui est apparu comme un faiseur de roi potentiel au Parlement, a déclaré qu'un article de tabloïd sur sa liaison extraconjugale avec un mannequin était "fondamentalement vrai".

Une telle incertitude politique complique la vie de la Banque du Japon, qui se demande si elle doit relever ses taux le mois prochain. Les avis émis lors de sa dernière réunion ont montré que certains membres se méfiaient déjà de la volatilité des marchés, et ce avant la victoire de M. Trump.

Dans le même temps, les marchés considèrent qu'il y a moins de possibilités d'assouplissement agressif de la part de la Réserve fédérale, étant donné que les politiques énoncées par M. Trump, si elles sont suivies dans leur intégralité, exerceront probablement une pression à la hausse sur l'inflation et les rendements obligataires.

La probabilité implicite d'une baisse des taux en décembre est revenue à 66 %, contre 80 % avant l'élection, et une baisse en janvier est désormais considérée comme un pari improbable. JPMorgan, par exemple, estime que le cycle d'assouplissement de la Fed se terminera à 3,5 % plutôt qu'à 3,0 %.

Les prix à la consommation américains sont attendus mercredi et une lecture de base supérieure aux prévisions de 0,3 % porterait un nouveau coup aux espoirs d'un assouplissement en décembre.

Tout cela a permis au dollar de gagner 0,5 % sur le yen, à 153,40, tandis que l'euro est resté bloqué à 1,0725 dollar.

Les perspectives politiques n'étaient pas plus claires en Europe, le chancelier allemand Scholz ayant déclaré qu'il serait prêt à avancer un vote de confiance au parlement avant Noël, ce qui ouvrirait la voie à des élections anticipées.

Principaux développements susceptibles d'influencer les marchés lundi :

- Discours d'Elizabeth McCaul, membre du conseil d'administration de la BCE