Le dernier rapport semestriel de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) remis au Congrès, publié vendredi, indique que l'inflation aux États-Unis demeure quelque peu élevée et que le marché du travail reste solide. Toutefois, le document suggère que les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump n'ont probablement commencé à produire leurs effets que récemment, et réaffirme la position de la banque centrale selon laquelle elle peut attendre davantage de visibilité avant d'agir.

« Les effets sur les prix à la consommation aux États-Unis de la hausse des droits de douane à l'importation cette année restent très incertains, la politique commerciale continuant d'évoluer, et il est encore trop tôt pour évaluer la réaction des consommateurs et des entreprises », précise le rapport, publié à la veille de l'audition du président de la Fed, Jerome Powell, devant le Congrès la semaine prochaine.

« Bien que les effets des tarifs douaniers ne puissent être observés directement dans les statistiques officielles des prix à la consommation, la dynamique des variations nettes de prix entre les différentes catégories de biens cette année suggère que les tarifs pourraient avoir contribué à la récente hausse de l'inflation sur les biens », poursuit le document.

Jusqu'à présent, cependant, l'impact des tarifs ne se reflète pas encore dans les données officielles pour certains produits, notamment les automobiles, même s'ils ont pesé sur la confiance des ménages et des entreprises.

Le rapport de politique monétaire, publié deux fois par an, synthétise généralement des sujets déjà bien connus des observateurs de la Fed et des acteurs du marché.

Mercredi, les responsables de la Fed ont conclu leur réunion de fixation des taux en décidant de maintenir le taux directeur dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %, niveau inchangé depuis décembre.

Les banquiers centraux souhaitent observer l'impact des tarifs douaniers et des autres mesures de l'administration Trump sur l'inflation, le marché du travail et l'économie dans son ensemble avant d'ajuster le coût du crédit. Jerome Powell a déclaré s'attendre à une inflation « significative » dans les prochains mois, tandis que les décideurs anticipent un ralentissement de l'économie et une remontée du taux de chômage à 4,5 % cette année.

Le rapport souligne enfin que, malgré les incertitudes, le système financier est demeuré « résilient ».

(Reportage d'Ann Saphir ; Édition : Andrea Ricci)