Bien qu'elle ait été secouée par le Brexit, la pandémie de COVID-19 et la flambée des prix de l'énergie de l'année dernière, l'économie britannique a déjoué les pronostics de contraction jusqu'à présent cette année.
Mais les signes de ralentissement s'accumulent, mettant en évidence le dilemme de la Banque d'Angleterre qui continue à lutter contre l'inflation.
Une enquête publiée mercredi a montré que l'activité des entreprises a connu sa plus forte baisse depuis janvier 2021, alors que la Grande-Bretagne était encore sous le coup d'un coronavirus.
Le marché du logement s'affaiblit et le taux de chômage est en hausse.
Mais la Banque d'Angleterre semble vouloir continuer à relever ses taux, l'inflation restant plus de trois fois supérieure à l'objectif de 2 % qu'elle s'est fixé. En juillet, l'inflation de base est restée proche de son niveau le plus élevé depuis plus de 30 ans.
Plus inquiétant encore pour le gouverneur Andrew Bailey et ses collègues, la croissance des salaires n'a jamais été aussi rapide depuis au moins 2001, ce qui accroît le risque d'une inflation élevée et persistante.
Vous trouverez ci-dessous les principaux indicateurs de l'économie britannique que la BoE évaluera avant sa prochaine annonce sur les taux d'intérêt prévue le 21 septembre.
LES ENTREPRISES SONT MISES À RUDE ÉPREUVE
L'économie britannique est en passe de se contracter au cours du trimestre actuel et risque de tomber en récession, selon l'indice préliminaire S&P Global/CIPS des directeurs d'achat pour le mois d'août.
L'indice composite - couvrant les entreprises des services et de l'industrie manufacturière - de 47,9 a augmenté les risques de récession dans la seconde moitié de 2023.
Toutefois, S&P a également déclaré que son enquête suggérait que l'inflation baisserait à 4 % dans les mois à venir, plus tôt que les prévisions de la BoE.
LE MARCHÉ DE L'IMMOBILIER PERD DE SA VIGUEUR
Les prix de l'immobilier, mesurés par les prêteurs hypothécaires Nationwide et Halifax, ont connu leur plus forte baisse annuelle depuis plus de dix ans, même s'ils restent supérieurs d'environ 20 % aux niveaux d'avant la pandémie, lorsque la demande de biens immobiliers avait explosé.
La BoE reconnaît qu'une grande partie de l'impact de ses hausses de taux sur le marché immobilier ne s'est pas encore fait sentir parce que la plupart des prêts hypothécaires en Grande-Bretagne sont des contrats à taux fixe à court terme qui se renouvellent maintenant à des taux plus élevés.
Sur près de 7 millions de prêts hypothécaires à taux fixe, qui représentent 80 % des prêts immobiliers résidentiels, environ 800 000 arrivent à échéance au cours du second semestre 2023 et 1,6 million d'autres en 2024.
MARCHÉ DU TRAVAIL
Les employeurs ont eu du mal à pourvoir les postes lorsque le nombre de personnes disponibles pour travailler s'est contracté après la pandémie et la sortie de la Grande-Bretagne de l'Union européenne. Au cours des trois mois précédant juin, les salaires de base ont augmenté au rythme le plus rapide jamais enregistré.
Toutefois, certains signes indiquent que le marché du travail perd une partie de sa pression inflationniste, le taux de chômage ayant augmenté de manière inattendue au cours des deux derniers mois et les offres d'emploi étant en baisse constante depuis plus d'un an.
LES CONSOMMATEURS CONTINUENT DE DÉPENSER
Le volume des ventes au détail a baissé en juillet par rapport à juin, mais il ne s'agit que de la deuxième baisse mensuelle depuis le début de l'année 2023 et cette faiblesse est due en grande partie à des pluies exceptionnellement fortes qui ont empêché les consommateurs de sortir de chez eux. Mais de nombreux analystes s'attendent à ce que l'impact décalé des hausses de taux de la BoE affecte bientôt les dépenses, ce qui accentuera le ralentissement de l'économie.
La confiance des consommateurs, mesurée par l'institut de sondage GfK, a chuté en juillet par rapport au sommet de 17 mois atteint en juin. Elle reste inférieure aux niveaux observés au cours de la majeure partie des dix dernières années.
L'INFLATION BAISSE, MAIS RESTE TROP ÉLEVÉE
Le taux d'inflation global des prix à la consommation en Grande-Bretagne est passé de plus de 11 % en octobre dernier à un peu moins de 7 % en juillet, mais il reste le plus élevé des grandes économies mondiales et représente plus de trois fois l'objectif de 2 % fixé par la BoE. L'inflation de base, qui donne un meilleur signal de l'inflation sous-jacente, a à peine diminué par rapport à un niveau record de trois décennies.
LE PIB A RÉSISTÉ JUSQU'À PRÉSENT
L'économie britannique a défié les prévisions selon lesquelles elle entrerait en récession en 2023 et a progressé au cours de quatre des six premiers mois de l'année, aidée par un taux de chômage encore faible et par l'épargne accumulée par les ménages pendant la pandémie. De nombreux économistes pensent que l'impact différé de la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation toujours élevée affectera la croissance dans les mois à venir.
Un sondage Reuters réalisé auprès d'analystes en juillet a montré qu'une minorité d'entre eux s'attendaient à ce qu'une récession se déclenche avant la fin de l'année.
La Grande-Bretagne est la seule économie du Groupe des Sept (G7) qui n'a pas encore retrouvé sa taille d'avant la pandémie.
