Le courtier en ligne Public, la plateforme de gestion de patrimoine Wealthfront et la société de logiciels fintech Apex Fintech Solutions font partie des entreprises qui lancent de nouveaux produits visant à rendre plus facile et plus abordable pour les investisseurs individuels l'exposition aux produits à revenu fixe tels que les bons du Trésor et les obligations d'entreprise.
Les acteurs du marché affirment qu'il n'y a guère de garantie que les obligations - longtemps considérées comme une partie plus statique de l'univers financier - susciteront le même niveau d'enthousiasme de la part des investisseurs que les actions, dont les fluctuations sauvages de ces dernières années ont fait naître une génération de traders en ligne.
Néanmoins, cette évolution est un nouvel exemple de la manière dont les taux d'intérêt de la Réserve fédérale, élevés depuis deux décennies, modifient le paysage de l'investissement et suscitent l'intérêt des particuliers pour les produits à revenu fixe, qui ont toujours été plus difficiles et plus coûteux à négocier pour les investisseurs amateurs.
Même si la Fed envisage de réduire ses taux cette année, les fintechs pensent qu'elles ont la possibilité de transformer l'investissement obligataire de détail avec des caractéristiques que l'industrie a utilisées pour populariser la négociation d'actions, telles que des produits à faible coût, des outils d'éducation financière, des applications faciles à utiliser et des actions fractionnées. Public et Apex proposent également des produits obligataires fractionnés, similaires aux actions fractionnées proposées par de nombreux courtiers en ligne.
"Lorsque vous essayez de faire quoi que ce soit dans le monde des obligations ou des revenus fixes, vous avez l'impression d'avoir 25 ans. En tant qu'industrie, nous n'avons tout simplement pas investi dans ce domaine, et je pense que nous commençons à voir le monde de la fintech nous rattraper", a déclaré Stephen Sikes, directeur de l'exploitation chez Public.
Le courtier en valeurs mobilières basé à New York a annoncé en décembre qu'il commencerait à offrir à ses clients la possibilité d'investir dans 100 tranches d'obligations du Trésor et d'entreprises. Il prévoit d'ajouter les obligations municipales cette année et, à terme, d'abaisser ce minimum à 10 dollars. M. Sikes a déclaré que le compte du Trésor de Public a été son produit le plus réussi en 2023, d'après les flux d'investisseurs.
Bien que les investisseurs particuliers soient depuis longtemps en mesure d'acheter des bons du Trésor directement auprès du département du Trésor ou d'un courtier de détail, le processus est lourd et nécessite souvent un investissement minimum allant de 1 000 à 10 000 dollars.
Bien qu'il existe des ETF axés sur les obligations, les experts notent que certains investisseurs préfèrent acheter des obligations individuelles afin de bloquer les rendements et de bénéficier d'avantages fiscaux.
Apex, qui fournit des logiciels aux entreprises de fintech, lance également un nouveau produit qui permet aux investisseurs particuliers d'acheter des portions d'obligations d'entreprises et de bons du Trésor. La plateforme de négociation Webull fait partie des clients qui explorent l'utilisation de cette nouvelle fonctionnalité, a indiqué Apex.
"Est-ce que je pense que cela va prendre le pas sur les actions en termes de vitesse d'interaction ? Non, je ne le pense pas. Mais je pense qu'il s'agit d'une étape naturelle", a déclaré Bill Capuzzi, PDG d'Apex.
LE CATALYSEUR
Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans a dépassé les 5 % en octobre pour la première fois depuis juillet 2007, ce qui a rendu les obligations plus compétitives par rapport aux actions.
Les rendements ont reculé depuis lors, les investisseurs pariant sur une baisse des taux de la Fed en 2024, mais ils restent élevés sur une base historique. Par exemple, un bon du Trésor à six mois rapporte aujourd'hui environ 5,25 %, ce qui est bien plus élevé que les titres garantis par l'État proposés pendant la majeure partie de la dernière décennie et demie.
"C'est probablement le catalyseur dont le marché avait besoin pour améliorer enfin les produits obligataires", a déclaré Kevin McPartland, responsable de la structure du marché et de la recherche technologique chez Coalition Greenwich.
Les particuliers qui achètent des bons du Trésor sur le site TreasuryDirect du département du Trésor ont acheté pour 319,75 milliards de dollars de billets mis aux enchères par le gouvernement américain entre le 1er juin et le 30 novembre 2023, contre 144,96 milliards de dollars au cours de la même période en 2022, selon les données du Trésor.
"Nous sommes très enthousiastes à propos des revenus fixes", a déclaré David Fortunato, PDG de Wealthfront. "C'est un énorme obstacle à surmonter pour pouvoir investir dans des obligations de la manière recommandée en utilisant les outils qui existent aujourd'hui."
L'année dernière, Wealthfront a introduit des portefeuilles automatisés qui personnalisent une combinaison d'ETF obligataires en fonction de la situation fiscale individuelle du client.
Bien entendu, beaucoup ont toujours considéré les obligations comme moins intéressantes que les actions, même si les objectifs des investisseurs en actions et en titres à revenu fixe peuvent être différents. Le rendement total du S&P 500 depuis 2000 est d'environ 412 %. En revanche, le rendement total de l'indice Morningstar US Core Bond TR USD, qui suit les titres libellés en dollars américains dont l'échéance est supérieure à un an, a été d'environ 160 % au cours de cette période.
"Même si les obligations sont plus intéressantes aujourd'hui qu'elles ne l'étaient en 2021, elles n'évoluent pas comme les actions", a déclaré M. McPartland, de Coalition Greenwich.
L'amour des investisseurs individuels pour les titres à revenu fixe pourrait également être mis à l'épreuve si les taux d'intérêt baissent et que les rendements deviennent moins attrayants, a déclaré Robert Siegel, investisseur en capital-risque et conférencier à la Stanford Graduate School of Business.
La Fed a prévu trois baisses de taux pour 2024, alors que les investisseurs estiment qu'il y en aura beaucoup plus.
"À mesure que les plateformes (fintech) se généralisent, elles devront s'adapter aux différents cycles économiques pour offrir les solutions de produits que les clients souhaiteront", a ajouté M. Siegel. (Reportage de Hannah Lang à Washington ; rédaction de Michelle Price, Ira Iosebashvili et Matthew Lewis)
