Le rapport sur les prix à la consommation du département du travail sera publié une semaine avant la décision de la Fed sur les taux d'intérêt. Il suivra les données de ce mois-ci montrant un assouplissement des conditions du marché du travail en août.
Les prix en dehors des catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, ce que l'on appelle l'inflation de base, ont probablement été modérés pour un troisième mois consécutif, l'augmentation en glissement annuel devant être la plus faible depuis près de deux ans.
"Le tableau sera mitigé, l'inflation globale augmentant en raison de la hausse des prix de l'essence et l'inflation de base restant contenue", a déclaré Sam Bullard, économiste principal chez Wells Fargo à Charlotte, en Caroline du Nord. "La Fed serait encouragée par la poursuite de la tendance à la modération de l'inflation de base, mais elle est encore trop élevée.
L'indice des prix à la consommation a probablement augmenté de 0,6 % le mois dernier, selon une enquête Reuters menée auprès d'économistes. Il s'agirait de la plus forte hausse depuis juin 2022 et cela ferait suite à deux hausses mensuelles consécutives de 0,2 %.
Les prix de l'essence se sont accélérés en août, atteignant un pic de 3,984 dollars le gallon au cours de la troisième semaine du mois, selon les données de l'Administration américaine d'information sur l'énergie (U.S. Energy Information Administration). Ce chiffre est à comparer aux 3,676 dollars le gallon au cours de la même période en juillet.
Les prix des denrées alimentaires devraient continuer à augmenter à un rythme modéré. Au cours des 12 mois précédant le mois d'août, l'IPC devrait avoir augmenté de 3,6 % après avoir progressé de 3,2 % en juillet. Il s'agirait du deuxième mois consécutif de hausse de l'inflation annuelle, mais les prix à la consommation en glissement annuel ont diminué par rapport au pic de 9,1 % atteint en juin 2022. La Fed a un objectif d'inflation de 2 %.
L'IPC de base, hors alimentation et énergie, devrait avoir augmenté de 0,2 % pour le troisième mois consécutif, en raison de la baisse des prix des voitures et des camions d'occasion. Bien que les loyers aient continué d'augmenter, la tendance est à la baisse et un nouveau ralentissement est attendu avec l'arrivée sur le marché d'un plus grand nombre d'immeubles d'habitation.
Au cours des 12 mois précédant le mois d'août, l'IPC de base devrait avoir augmenté de 4,3 %. Il s'agirait de la plus faible augmentation en glissement annuel depuis septembre 2021, après une hausse de 4,7 % en juillet.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, les marchés financiers s'attendent majoritairement à ce que la Fed laisse son taux directeur inchangé mercredi prochain. Depuis mars 2022, la banque centrale américaine a relevé son taux d'intérêt au jour le jour de 525 points de base pour atteindre la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %.
Les détails sur l'inflation des services pourraient toutefois laisser la porte ouverte à une hausse des taux en novembre. Il est peu probable que les tarifs aériens réitèrent les fortes baisses enregistrées en juin et juillet. Le coût des chambres d'hôtel et de motel a probablement rebondi en raison de la forte demande estivale. Cela a probablement maintenu l'inflation des services, hors logement, à un niveau élevé le mois dernier.
Certains économistes pensent que les risques d'inflation sont orientés à la hausse, citant l'augmentation des coûts d'assurance, en particulier pour les véhicules à moteur. Les coûts de l'assurance maladie dans le rapport de l'IPC devraient augmenter à partir d'octobre après que le Bureau des statistiques du travail du département du travail, qui compile le rapport, a récemment annoncé des changements dans sa méthodologie pour mesurer ces coûts.
"Selon nos nouvelles prévisions pour l'IPC de l'assurance maladie, nous continuons à nous attendre à ce que l'IPC de base et surtout l'inflation des services de base hors logement s'accélèrent dans les mois à venir, mais ralentissent plus rapidement au printemps prochain", a déclaré Ronnie Walker, économiste chez Goldman Sachs, dans une note.
Une grève dans le secteur automobile pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement et faire grimper les prix des véhicules automobiles si elle durait plus d'un mois, selon les économistes. Le mois dernier, les membres de l'United Auto Workers ont voté à une écrasante majorité en faveur de l'autorisation d'un arrêt de travail chez General Motors, Ford Motor et Stellantis, si un accord sur les salaires et les régimes de retraite n'était pas conclu avant l'expiration du contrat actuel de quatre ans, le 14 septembre.
"Bien que nous soyons tous conscients que l'histoire de la maison et de la location sera un thème de plus en plus important qui aidera à supprimer l'inflation de base dans les mois et les trimestres à venir, je suis juste un peu nerveux à cause de ces facteurs", a déclaré James Knightley, économiste international en chef chez ING à New York. (Reportage de Lucia Mutikani ; édition de Timothy Gardner)
