Les investisseurs ont vendu des obligations souveraines des deux côtés de l'Atlantique vendredi suite à des données montrant une augmentation inattendue de la croissance de l'emploi aux États-Unis, ce qui a entraîné une réévaluation rapide du nombre de baisses de taux que les principales banques centrales pourraient effectuer en 2024.
Les prix des obligations évoluent à l'inverse des rendements.
La Réserve fédérale américaine peut être "prudente" lorsqu'elle décide du moment où elle réduira son taux d'intérêt de référence, car une économie forte a donné aux banquiers centraux le temps d'acquérir la confiance que l'inflation continuera à baisser, a déclaré M. Powell dans une interview qui a été diffusée dimanche.
Les investisseurs s'attendent à ce que la Banque centrale européenne attende un peu avant d'assouplir sa politique monétaire malgré la faiblesse des données économiques.
"Pour l'instant, les banques centrales sont en mode de gestion des risques et sont prêtes à être patientes", a déclaré Rohan Khanna, responsable de la stratégie des taux d'intérêt en euros chez Barclays.
"Si la récente trajectoire des données pourrait valider l'approche attentiste de la Fed, ce n'est peut-être pas aussi évident pour la BCE, dont les projections de croissance et d'inflation sont trop élevées à notre avis", a-t-il déclaré, ajoutant qu'il avait laissé le portefeuille de transactions de Barclays inchangé après la publication des chiffres américains de vendredi.
Les exportations allemandes ont chuté plus que prévu en décembre en raison de la faiblesse de la demande mondiale.
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence pour la zone euro, a augmenté de 5 points de base (pb) à 2,28%.
Le manque de commandes dans l'industrie manufacturière devient de plus en plus un fardeau pour l'économie allemande, a déclaré l'institut Ifo.
Les contrats à terme sur les taux à court terme en euros (ESTR) de la BCE prévoyaient environ 125 points de base (pb) de réduction des taux d'ici la fin de l'année, contre 138 pb juste avant la publication des données américaines vendredi et environ 175 pb à la fin de l'année dernière.
Les contrats ESTR de la BCE évaluent à 60 % la probabilité d'une première baisse de taux de 25 points de base d'ici à avril, alors qu'ils l'évaluaient à 100 % au début de la semaine dernière.
Les investisseurs attendent l'enquête de la BCE sur les attentes des consommateurs prévue mardi, soulignant qu'une nouvelle baisse des attentes d'inflation des consommateurs à trois ans par rapport au niveau actuel de 2,2 % ramènerait la mesure aux niveaux observés avant la guerre en Ukraine.
Le rendement des obligations d'État italiennes à 10 ans a augmenté de 5 points de base pour atteindre 3,85 %.
L'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans est de 156 points de base ; il a atteint 146 points de base en début de semaine dernière, son niveau le plus bas depuis avril 2023. (Reportage de Stefano Rebaudo ; édition de Mark Heinrich) ;))
