François Villeroy de Galhau, responsable politique centriste de la BCE, a déclaré que la BCE maintiendrait les taux à 4 % aussi longtemps que nécessaire, après que certains faucons politiques ont récemment appelé à maintenir les taux à des niveaux élevés pendant plus longtemps, sans exclure une nouvelle hausse.
Les marchés monétaires continuent d'évaluer à environ 30 % la probabilité d'une nouvelle hausse des taux de la BCE d'ici la fin de l'année.
"Les investisseurs ne sont pas pressés de faire travailler leurs liquidités", a déclaré Christoph Rieger, responsable de la recherche sur les taux à la Commerzbank.
"Alors que la plupart des gens semblent s'accorder sur le fait que les taux d'intérêt sont au plus haut, il n'y a pas d'urgence à bloquer des taux plus bas plus loin sur la courbe", a-t-il ajouté.
Les rendements des Bunds ont baissé d'un point de base (pb) à 2,70 % mardi. Ils ont atteint leur plus haut niveau depuis l'été 2011 à 2,77 % au début du mois de mars.
"Dans l'ensemble, il semble que le récent mouvement de vente (du Bund) pourrait s'essouffler", ont déclaré les analystes de Citi après avoir fait valoir que les Bunds avaient atteint un support technique.
Les marchés attendent également les résultats de la réunion politique de la Réserve fédérale mercredi, avec un sondage d'économistes universitaires qui s'attendent à ce que la banque centrale américaine défie les prévisions du marché et augmente les taux de 25 points de base (pb).
La hausse des prix du pétrole a fait craindre un ralentissement du processus de désinflation, du moins à court terme, ajoutant une pression à la baisse sur les prix des obligations, qui évoluent en sens inverse des rendements.
Les prix du pétrole ont grimpé mardi pour la quatrième séance consécutive, la faible production de schiste aux États-Unis ayant ravivé les inquiétudes concernant un déficit de l'offre résultant des réductions de production prolongées de l'Arabie saoudite et de la Russie.
Le rendement de l'obligation italienne à 10 ans - la référence pour la périphérie de la zone euro - était en baisse d'un pb à 4,50%.
L'écart entre les rendements des obligations italiennes et allemandes à 10 ans - un indicateur de la confiance des investisseurs envers les pays les plus endettés de la zone euro - était de 179 points de base après avoir atteint un nouveau sommet de 3 mois et demi à 180,90 points de base lundi.
Les faucons de la politique de la BCE ont réaffirmé que la banque centrale devait mettre fin aux réinvestissements des obligations achetées dans le cadre du Programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) de 1,7 trillion d'euros (1,82 trillion de dollars) plus tôt que l'échéance actuelle de fin 2024.
Une telle décision pourrait nuire aux prix des obligations périphériques, car la BCE peut utiliser les réinvestissements du PEPP de manière flexible pour éviter un élargissement excessif des écarts de rendement, ce qui pourrait entraver la transmission de la politique monétaire. (Reportage de Stefano Rebaudo, édition de Bernadette Baum)
