Selon un rapport de Reuters datant de lundi et citant six sources, le débat sur l'excédent de liquidités de plusieurs trillions d'euros qui circulent dans les banques devrait commencer le mois prochain.
L'excès de liquidités atténue l'impact des hausses de taux de la BCE en réduisant la concurrence pour les dépôts et se traduit par des paiements d'intérêts élevés - et les pertes qui en découlent - pour certaines banques centrales.
L'euro a progressé de 0,4 % à un moment donné lundi pour atteindre 1,07 dollar et, mardi, il a conservé ces gains, s'échangeant à 1,07 dollar, soit une hausse de 0,1 % sur la journée.
Toutefois, cela pourrait ne pas suffire à donner à l'euro un élan plus durable, selon Lee Hardman, stratège chez MUFG.
"Bien que les plans annoncés par la BCE pour réduire l'excès de liquidités dans la zone euro aient contribué à soutenir l'euro, il est peu probable qu'ils suffisent à eux seuls à inverser la tendance actuelle à l'affaiblissement", a-t-il déclaré.
L'euro s'est progressivement essoufflé au cours des deux derniers mois, après avoir atteint un sommet de 15 mois, alors que la BCE s'est rapprochée de la fin de son cycle actuel de hausse des taux. Selon les données hebdomadaires les plus récentes du régulateur américain, les spéculateurs ont ramené leur position haussière sur l'euro à son niveau le plus bas depuis 10 mois.
Cette semaine, une série de réunions de banques centrales, dont celles de la Réserve fédérale, de la Banque du Japon, de la Banque d'Angleterre et de la Banque nationale suisse, entre autres, ont permis de maintenir la volatilité des devises à un niveau modéré.
Le yen fait l'objet d'une grande attention en ce moment, alors que la Banque du Japon se prépare à se réunir pour discuter de sa politique monétaire vendredi.
La semaine dernière, le yen a atteint son plus bas niveau depuis 10 mois, à 147,95 pour un dollar, et mardi, il n'en était plus très loin, restant stable à 147,65 pour la journée. La dernière fois que le yen a été aussi faible, c'était à l'automne dernier, lorsque les autorités japonaises sont intervenues pour le soutenir.
On s'attend à ce que la BOJ maintienne sa politique de taux d'intérêt très bas et rassure les marchés sur le fait que les mesures de relance monétaire resteront en place, du moins pour le moment, même si le gouverneur Kazuo Ueda a alimenté la spéculation sur un changement imminent de l'orientation actuelle de la politique de la banque centrale.
"Notre sentiment est que la BOJ a besoin de munitions pour se soutenir en termes de changement ou même d'orientation pour un changement potentiel de politique au cours des six prochains mois ou de l'année prochaine", a déclaré Rodrigo Catril, stratège principal des changes à la National Australia Bank (NAB).
"Et nous pensons que cela doit se produire avec un ensemble de nouvelles prévisions, et c'est pourquoi nous ne pensons pas que nous aurons beaucoup de surprises vendredi.
L'indice du dollar américain a légèrement baissé, de 0,1% à 104,96, près du pic de six mois de la semaine dernière.
Les marchés monétaires s'attendent à ce que la Fed maintienne ses taux lors de sa prochaine réunion, selon l'outil CME FedWatch, même si l'accent sera mis sur les orientations futures de la banque centrale.
"Le marché s'attend à ce que les taux soient maintenus et cette réunion était toujours susceptible d'être un passage puisque la Fed a sauté le mois de juin, passant de fait à une cadence d'une réunion sur deux", a déclaré Erik Weisman, économiste en chef et gestionnaire de portefeuille chez MFS Investment Management.
"Le marché sera à l'affût de tout indice indiquant que la Fed pourrait pencher vers une nouvelle hausse d'ici la fin de l'année ou qu'une pause plus persistante est de mise.
Dans les autres devises, la livre sterling a augmenté de 0,1 % à 1,2398 $, avant une décision sur les taux d'intérêt de la BoE jeudi.
La Banque devrait procéder à une nouvelle hausse des taux jeudi, mais ce pourrait être la dernière pour le moment, car le ralentissement de l'économie déstabilise les décideurs politiques.
