UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Société Générale ainsi que son objectif de cours de 31,1 euros, une cible recelant 52% de potentiel de hausse pour le titre, revenant sur une publication de deuxième trimestre meilleure que prévu.
'Société Générale a battu des attentes de 9% au niveau du profit avant impôt', rappelle le broker, qui voit l'action se traiter à 3,1 fois le BPA attendu pour 2026 et s'attend à ce que le groupe bancaire rende 43% de sa capitalisation boursière d'ici là.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (37,2%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (31,8% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (154 MdEUR d'actifs gérés en 2024), et propose des prestations d'assurances, de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (15,8%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (15,2%).
A fin 2024, Société Générale gère 525 MdsEUR d'encours de dépôts et 454,6 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (41,5%), Europe (36%), Amériques (9,4%), Afrique (7,5%) et Asie et Océanie (5,6%).
