Le 22 février 2023, Quarz Capital a annoncé que le 21 février 2023, il a publié une lettre ouverte demandant à la direction et au conseil d'administration de Sabana Industrial Reit (Sabana Reit) de ne pas gaspiller l'argent des détenteurs de parts en nommant un conseiller financier indépendant (IFA) pour évaluer l'offre partielle de Volare Group. Quarz a noté que l'offre conditionnelle volontaire de Volare visant à acquérir 10 pour cent supplémentaires des parts de la société à 0,465 S$ par part est supérieure de plus de 50 pour cent à une offre précédente que les administrateurs avaient recommandée comme étant juste et raisonnable. Quarz a déclaré que la nécessité d'engager un ACI est discutable car il y a tout juste 2 ans, le directeur de la société a dépensé plus de 2,1 millions de S$ du capital des détenteurs de parts ou plus de 15 pour cent de la distribution semestrielle par part (DPU) avec les directeurs recommandant ce que Quarz considère comme une offre de fusion faible et destructrice de valeur.

Quarz a noté que l'offre partielle de Volare de 0,465 S$ par part est proche du prix le plus élevé auquel les parts de la société ont été négociées au cours des 5 dernières années. En outre, Quarz a déclaré qu'il serait très surprenant de voir un conseil d'administration réellement indépendant considérer l'offre actuelle comme "injuste et/ou déraisonnable" après la dernière offre.