Les États-Unis représentent 26 % des revenus de RBC, et le PDG Dave McKay a souvent dit qu'il s'agissait du deuxième marché intérieur de la banque.
"Kevin Burkett, gestionnaire de portefeuille chez Burkett Asset Management, basé à Victoria, en Colombie-Britannique, s'interroge : "Où la Banque Royale se développe-t-elle ? "Si la rhétorique sur les tarifs douaniers en provenance des États-Unis complique les choses, comment la Banque Royale va-t-elle répondre aux attentes des investisseurs en termes de croissance ?
RBC, le plus grand créancier au Canada et parmi les 10 premiers en Amérique du Nord, s'est concentré sur son voisin du sud ces dernières années, en renforçant ses activités sur le marché des capitaux et la gestion de patrimoine aux États-Unis. Elle a également injecté plus de 3 milliards de dollars pour sauver sa filiale américaine City National, un créancier basé en Californie qui s'adresse à la clientèle d'Hollywood.
M. McKay a également cherché à rendre RBC "plus simple, plus rapide et plus innovante" en augmentant sa taille, en réduisant sa complexité et en investissant dans les talents, selon des mémos adressés aux employés et consultés par Reuters.
Ces messages interviennent après que M. McKay a mené à bien l'achat historique par RBC des activités canadiennes de HSBC pour un montant de 10 milliards de dollars, qu'il a secoué la haute direction et qu'il a divisé les segments des services bancaires aux particuliers et des services bancaires aux entreprises de la société au Canada.
L'acquisition de HSBC a accru la taille et la part de marché de RBC, lui donnant un avantage de plus de 80 milliards de dollars canadiens en termes de capitalisation boursière par rapport au deuxième plus grand créancier du Canada, la Banque TD .
"Comment vont-ils s'aligner ? a demandé Shalabh Garg, analyste chez Veritas Investment Research, en soulignant que RBC a réussi à éviter les "principales mines" qui ont frappé les autres banques canadiennes, notamment le ralentissement de la croissance des bénéfices et les problèmes de réglementation. "À l'échelle mondiale, je pense qu'elle peut faire beaucoup plus.
RBC possède 2,1 billions de dollars d'actifs, ce qui la place dans la catégorie des principaux créanciers nord-américains, aux côtés de JPMorgan Chase , qui possède plus de 4 billions de dollars, a déclaré M. Garg.
RBC se négocie à 12,02 fois ses bénéfices à terme, dépassant les 10,82 fois de TD, les 11,48 fois de la Banque de Montréal, les 9,46 fois de la Banque de Nouvelle-Écosse et les 10,01 fois de la CIBC, selon les données de LSEG.
Depuis la dernière journée des investisseurs de RBC en juin 2018, l'action a gagné 66 %. Les actions des cinq autres principales banques canadiennes ont connu des performances mitigées en temps utile, allant d'une perte de 8 % à un gain de 43 %.
Ces cinq banques ont toutes investi aux États-Unis. Pendant ce temps, le président américain Donald Trump a remis en question le manque de banques américaines au Canada, a vidé de sa substance un organisme de surveillance des services bancaires aux consommateurs et a modifié certaines politiques d'immigration pour les Canadiens.
Les investisseurs qui participeront à la réunion de jeudi à Toronto s'attendent à ce que RBC réoriente sa stratégie vers de nouveaux marchés tels que l'Europe. Ils s'intéresseront également aux commentaires des dirigeants sur le rendement des capitaux propres de la banque et sur ses projets de déploiement de capitaux, éventuellement dans des activités à plus forte marge qui perçoivent des frais.
Selon Anthony Visano, directeur général chez Kingwest, il est plus logique pour RBC d'acheter des actifs de gestion de patrimoine plus petits que des actifs de détail plus importants.
"Ils ont laissé entendre très clairement qu'ils disposaient de voies organiques pour le déploiement de capitaux au sud de la frontière", a déclaré M. Visano.
