PRISMAFLEX INTERNATIONAL : fait l'objet de dégagements importants après ses ventes trimestrielles
Le 20 janvier 2017 à 16:12
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Contrairement à ce qui s'était passé lors des précédentes publications trimestrielles, l'amélioration des perspectives de Prismaflex International ne suffit pas aujourd'hui à empêcher des prises de bénéfices sur le titre, qui perd 12,27% à 16,87 euros. Les investisseurs préfèrent donc sécuriser leurs gains alors que l'action Prismaflex a clôturé hier soir à 19,23 euros, son plus haut niveau depuis août 2014. Ils réagissent donc essentiellement à la baisse de 6,4% du chiffre d'affaires du groupe au troisième trimestre, clos fin décembre, de son exercice 2016/2017.
Ajustée des effets de change, la baisse a été de 6,1% sur cette période, à 12,5 millions d'euros. Oddo anticipait un repli moins important de l'activité de Prismaflex : -4,5% à 12,8 millions d'euros.
Cette contreperformance confirme en tout cas que l'exercice 2016/2017 restera sans doute comme l'un des plus difficiles rencontrés par le fabricant de panneaux d'affichage et imprimeur numérique. Les trois trimestres publiés ont en effet été marqués par un repli de son activité, aboutissant à une baisse de plus de 10% de ses revenus à neuf mois à 34,72 millions d'euros.
Au troisième trimestre, Prismaflex n'est donc pas parvenu à compenser la baisse du chiffre d'affaires de ses divisions Cadres (-8,2%) et Décoration (-37%) par la croissance supérieure aux attentes de son activité Impression. Cette dernière, en progression de 8,5% au troisième trimestre à 6,31 millions d'euros, a même vu son rythme de croissance accélérer : les revenus de l'impression avaient progressé de 4,8% au premier semestre. L'Afrique du Sud, la France et le Canada enregistrent de bonnes performances sur le trimestre, a commenté Prismaflex.
La déception sur le troisième trimestre a donc relégué au second plan la confirmation qu'un retournement de tendance est à l'oeuvre et devrait soutenir les résultats dans les prochains mois. Ainsi, Prismaflex a une fois encore fait état d'une nette amélioration de son carnet de commandes à 16 millions d'euros contre 7 millions à fin décembre 2015.
Il bénéficie notamment de la commande d'un afficheur allemand de référence (146 panneaux) pour des panneaux leds et d'un appel d'offres significatif remporté pour des journaux électroniques d'information. Ces perspectives favorables, à défaut de soutenir le titre Prismaflex en Bourse, ont incité Oddo à relever son objectif de cours de 16 à 20,5 euros tout en maintenant sa recommandation d'Achat sur la valeur.
Prismaflex International est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de mobilier urbain et de panneaux d'affichage à destination des afficheurs, de la collectivité et des acteurs de la grande distribution. Le groupe développe également une activité d'impression grand format. Le CA par activité se répartit comme suit :
- impression numérique grand format (65,1% ; Print) : production de supports imprimés destinés à la publicité, à la promotion de vente et à la décoration ;
- vente de panneaux publicitaires et de mobilier urbain (34,9% ; Hardware) : panneaux Trivision, panneaux déroulants, panneaux LED, cadres classiques et cadres rétroéclairés, planimètres, abribus, colonnes d'affichage, etc.
Fortement présent à l'international, Prismaflex International compte 350 collaborateurs et est implanté industriellement en France, en Espagne, au Royaume Uni, en Suède, en Allemagne, au Canada, et en Afrique du Sud au travers de ses filiales.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (45,2%), Royaume Uni (6,2%), Espagne (5,9%), Europe (14%), Etats-Unis (12,8%) et autres (15,9%).