Flux de Trésorerie Paychex, Inc.

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12/12	PAYCHEX, INC. : Wolfe Research persiste à l'achat	ZM
03/12	PAYCHEX, INC. : TD Cowen persiste à l'achat	ZM

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Données Financières Publiées: PAYCHEX, INC.

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Mai	2020	2021	2022	2023	2024
Chiffre d'affaires	3,95 Md	4 Md	4,55 Md	4,91 Md	5,13 Md
Intérêts et investiss. Revenus (Rev)	86,9 M	59,3 M	57,7 M	99,8 M	146 M
Total Chiffre d'affaires	4,04 Md	4,06 Md	4,61 Md	5,01 Md	5,28 Md
Coût des marchandises vendues, total	1,28 Md	1,27 Md	1,36 Md	1,45 Md	1,48 Md
Résultat Brut	2,76 Md	2,79 Md	3,26 Md	3,55 Md	3,8 Md
Frais de vente, généraux et administratifs, total	1,3 Md	1,32 Md	1,42 Md	1,52 Md	1,62 Md
Autres dépenses de fonctionnement, total	1,3 Md	1,32 Md	1,42 Md	1,52 Md	1,62 Md
Résultat d'Exploitation	1,46 Md	1,46 Md	1,84 Md	2,03 Md	2,17 Md
Intérêts payés, total	-38,8 M	-35,8 M	-36,6 M	-36,7 M	-37,3 M
Intérêts perçus et revenus des placements	12,3 M	2,3 M	2,9 M	49,1 M	82,7 M
Charges d'intérêt nettes	-26,5 M	-33,5 M	-33,7 M	12,4 M	45,4 M
Gains (Pertes) sur les investissements en actions	-	-	-	-	-
Autres produits non opérationnels	-8,2 M	5,8 M	18,1 M	12,5 M	1,1 M
EBT, hors éléments non courants	1,43 Md	1,43 Md	1,82 Md	2,06 Md	2,22 Md
Charges de restructuration liées à l’intégration d’une nouvelle activité (Fusions, Acquisitions)	-	-	-	-	-
Gains (Pertes) sur le droit d'utilisation d'actifs	11,3 M	1,2 M	200 k	-9,8 M	-2,6 M
EBT, elements non courants inclus	1,44 Md	1,43 Md	1,82 Md	2,05 Md	2,22 Md
Charge d'impôt	339 M	337 M	432 M	491 M	528 M
Résultat des activités poursuivies	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Résultat net part du groupe	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Résultat net	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	3,06	3,05	3,86	4,32	4,69
BPA de base - Activités poursuivies	3,06	3,05	3,86	4,32	4,69
Moyenne pondérée des actions en circulation	358 M	360 M	361 M	360 M	360 M
Bénéfice net par action - dilué	3,04	3,03	3,84	4,3	4,67
BPA dilué - Activités poursuivies	3,04	3,03	3,84	4,3	4,67
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	361 M	362 M	363 M	362 M	362 M
BPA de base normalisé	2,49	2,49	3,16	3,57	3,85
BPA dilué normalisé	2,47	2,47	3,14	3,55	3,83
Dividende par action	2,48	2,52	2,77	3,26	3,65
Ratio de distribution	80,99	82,8	71,77	75,45	77,81
Éléments supplémentaires
EBITDA	1,67 Md	1,65 Md	2,03 Md	2,21 Md	2,35 Md
EBITA	1,54 Md	1,53 Md	1,9 Md	2,08 Md	2,22 Md
EBIT	1,46 Md	1,46 Md	1,84 Md	2,03 Md	2,17 Md
EBITDAR	1,72 Md	1,7 Md	2,07 Md	2,24 Md	2,39 Md
Total des revenus (tels que rapportés)	4,04 Md	4,06 Md	4,61 Md	5,01 Md	5,28 Md
Taux d’imposition effectif (%)	23,59	23,48	23,67	23,97	23,79
Impôts intérieurs courants	343 M	358 M	430 M	535 M	551 M
Impôts étrangers courants	-	-	-1 M	-300 k	6,5 M
Total des impôts courants	343 M	358 M	430 M	535 M	557 M
Impôts intérieurs différés	-4 M	-21 M	1,8 M	-41,6 M	-23,2 M
Impôts étrangers différés	-	-	500 k	-2,4 M	-6,6 M
Total des impôts différés	-4 M	-21 M	2,3 M	-44 M	-29,8 M
Résultat net normalisé	891 M	896 M	1,14 Md	1,29 Md	1,39 Md
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Charges locatives nettes, total	47 M	43 M	34,1 M	27 M	34,5 M
Charges d'intérêts imputées au titre des contrats de location	16,84 M	13,23 M	10,9 M	8,85 M	11,62 M
Amortissement imputé des contrats de location simple	30,16 M	29,77 M	23,2 M	18,15 M	22,88 M
Rémunération payée en actions, autres (total)	47,4 M	52,5 M	52,8 M	62,6 M	61,1 M
Total des rémunérations fondées sur des actions	47,4 M	52,5 M	52,8 M	62,6 M	61,1 M

Période Fiscale: Mai	2020	2021	2022	2023	2024
Actifs
Trésorerie et équivalents	905 M	995 M	370 M	1,22 Md	1,47 Md
Valeur mobilières de placement (VMP) à court terme	27,2 M	36,7 M	854 M	373 M	33,9 M
Total des liquidités et VMP	932 M	1,03 Md	1,22 Md	1,6 Md	1,5 Md
Créances clients, total	764 M	1,03 Md	1,3 Md	1,4 Md	1,6 Md
Autres créances	26,2 M	24,4 M	22,3 M	24,4 M	23,3 M
Total des créances	790 M	1,05 Md	1,32 Md	1,43 Md	1,63 Md
Dépenses payées d'avance	245 M	249 M	83,1 M	87,1 M	113 M
Actifs d'impôts différés Courant	-	-	-	-	-
Liquidités soumises à restrictions	49,8 M	51,3 M	50,3 M	49,8 M	47,8 M
Autres actifs à court terme, total	3,45 Md	3,78 Md	3,91 Md	4,37 Md	3,96 Md
Total de l'actif circulant	5,46 Md	6,17 Md	6,58 Md	7,53 Md	7,25 Md
Immobilisations corporelles brutes	1,48 Md	1,46 Md	1,54 Md	1,54 Md	1,59 Md
Amortissements cumulés	-957 M	-966 M	-1,06 Md	-1,08 Md	-1,13 Md
Immobilisations corporelles nettes	522 M	499 M	480 M	458 M	459 M
Investissements à long terme	10,2 M	7,1 M	5 M	3,8 M	3,7 M
Goodwill	1,79 Md	1,82 Md	1,83 Md	1,83 Md	1,88 Md
Autres immobilisations incorporelles, total	331 M	276 M	225 M	187 M	194 M
Charges différées à long terme	372 M	384 M	433 M	470 M	477 M
Autres actifs à long terme, total	59,5 M	71,2 M	79,2 M	65,2 M	115 M
Total des actifs	8,55 Md	9,23 Md	9,64 Md	10,55 Md	10,38 Md
Passifs
Comptes à payer, total	79,4 M	89 M	106 M	84,7 M	104 M
Charges à payer, total	644 M	796 M	909 M	974 M	797 M
Emprunts à court terme	5,1 M	7,4 M	8,7 M	10,2 M	18,7 M
Part à court terme des contrats de location	37,2 M	28,9 M	25,1 M	20,3 M	19,2 M
Impôts sur le revenu à payer	50,5 M	-	-	-	-
Revenus collectés avant livraison du produit/service	39,2 M	37,9 M	38,4 M	47,3 M	50,2 M
Autres passifs à court terme	3,57 Md	3,98 Md	4,18 Md	4,67 Md	4,32 Md
Total du passif circulant	4,43 Md	4,94 Md	5,27 Md	5,81 Md	5,31 Md
Dette à long terme	797 M	797 M	798 M	798 M	799 M
Contrats de location à long terme	96,9 M	92,4 M	74,8 M	57,3 M	49 M
Recettes non acquises Non courantes	3,4 M	2,3 M	10,5 M	14,7 M	24,7 M
Passif d'impôt différé Non courant	241 M	218 M	166 M	112 M	86 M
Autres passifs non courants	204 M	231 M	232 M	266 M	315 M
Total du passif	5,77 Md	6,28 Md	6,55 Md	7,05 Md	6,58 Md
Actions ordinaires, total	3,6 M	3,6 M	3,6 M	3,6 M	3,6 M
Primes d'émissions d'actions	1,29 Md	1,45 Md	1,55 Md	1,63 Md	1,73 Md
Bénéfices non distribués sur l'exercice	1,43 Md	1,45 Md	1,67 Md	2,02 Md	2,21 Md
Résultat global et autres	56,5 M	51,8 M	-134 M	-160 M	-145 M
Total des fonds propres ordinaires	2,78 Md	2,95 Md	3,09 Md	3,49 Md	3,8 Md
Total des capitaux propres	2,78 Md	2,95 Md	3,09 Md	3,49 Md	3,8 Md
Total du passif et des capitaux propres	8,55 Md	9,23 Md	9,64 Md	10,55 Md	10,38 Md
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	359 M	360 M	360 M	361 M	360 M
ECS Total des actions ordinaires en circulation	359 M	360 M	360 M	360 M	360 M
Actif net par action	7,75	8,19	8,57	9,69	10,56
Actif corporel net	660 M	852 M	1,03 Md	1,47 Md	1,72 Md
Actif corporel net par action	1,84	2,37	2,86	4,08	4,79
Total de la dette	936 M	926 M	906 M	886 M	886 M
Dette nette	3,6 M	-106 M	-318 M	-709 M	-617 M
Dette relative aux PBO non financés	26,8 M	32,6 M	29,9 M	28,3 M	33,9 M
Dette relative aux contrats de location	376 M	344 M	273 M	216 M	276 M
Code comptable - Valorisation des stocks	3	3	3	-	3
Terres possédées	10,8 M	10,3 M	10,3 M	9 M	9 M
Bâtiments, total	166 M	158 M	157 M	130 M	131 M
Machines, total	339 M	311 M	315 M	292 M	285 M
Employés à temps plein	15,6 k	15 k	16 k	16,6 k	16,5 k
Salariés à temps partiel	200	-	-	-	-
Provision cumulée pour créances douteuses (Supple)	12,5 M	16 M	18,2 M	20,5 M	21,3 M

Période Fiscale: Mai	2020	2021	2022	2023	2024
Résultat net	1,1 Md	1,1 Md	1,39 Md	1,56 Md	1,69 Md
Dépréciation et amortissement - CF	162 M	153 M	156 M	128 M	128 M
Dépréciation du goodwill et des actifs intangibles	81,9 M	68,6 M	58,1 M	48,2 M	49 M
Amortissements et dépréciations, Total	244 M	221 M	214 M	177 M	176 M
Amortissement des charges différées, Total - (CF)	186 M	191 M	202 M	219 M	232 M
(Gain) perte résultant de la vente d'un actif	-	-	-	-	32,8 M
(Gain) perte sur la vente d'investissements - (CF)	29,5 M	34,6 M	28,7 M	28 M	-4,4 M
Rémunération à base d'actions (CF)	47,4 M	52,5 M	52,8 M	62,6 M	61,1 M
Provision et annulation de créances irrécouvrables	7,8 M	8 M	10,5 M	17,7 M	19,8 M
Autres activités d'exploitation, total	-38,4 M	-50,2 M	-20,4 M	-44 M	-29,8 M
Variation des créances	55,1 M	-273 M	-277 M	-124 M	113 M
Variation des dettes fournisseurs	-4,9 M	169 M	152 M	67,4 M	-127 M
Variation des autres actifs nets d'exploitation	-184 M	-191 M	-250 M	-262 M	-266 M
Flux de trésorerie d'exploitation	1,44 Md	1,26 Md	1,51 Md	1,7 Md	1,9 Md
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-127 M	-115 M	-133 M	-143 M	-161 M
Vente d'immobilisations corporelles	-	-	-	16,7 M	-
Acquisitions en espèces	-6,1 M	-19,5 M	-24,9 M	-2,7 M	-208 M
Investissements en titres négociables et en actions, total	915 M	-318 M	-1,25 Md	358 M	293 M
Autres activités d'investissement, total	-9,8 M	-8,7 M	-10,6 M	-10,4 M	-184 M
Flux de trésorerie d'investissement	772 M	-461 M	-1,42 Md	218 M	-261 M
Dette à court terme émise, total	5,1 M	2,3 M	1,3 M	2 M	9 M
Dette à long terme émise, total	-	-	-	-	-
Total de la dette émise	5,1 M	2,3 M	1,3 M	2 M	9 M
Émission d'actions ordinaires	21,3 M	85,7 M	22,6 M	-	26,1 M
Rachat d'actions ordinaires	-172 M	-156 M	-145 M	-	-169 M
Dividendes ordinaires payés	-889 M	-909 M	-1 Md	-1,18 Md	-1,32 Md
Dividendes ordinaires et de préférence payés	-889 M	-909 M	-1 Md	-1,18 Md	-1,32 Md
Autres activités de financement, total	-453 M	340 M	142 M	462 M	-425 M
Flux de trésorerie de financement	-1,49 Md	-636 M	-979 M	-711 M	-1,87 Md
Variation nette de la trésorerie	725 M	163 M	-895 M	1,21 Md	-238 M
Éléments supplémentaires
Intérêts effectivement payés sur l’exercice	38 M	34,9 M	35,5 M	35,7 M	36,2 M
Trésorerie Impôt sur le revenu payé (remboursement)Impôt effectivement payé (remboursé) sur l’exercice	299 M	421 M	398 M	526 M	540 M
Flux de trésorerie libre pour les actionnaires FCFE	1,21 Md	1,15 Md	1,58 Md	1,53 Md	1,32 Md
Flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds (créanciers et actionnaires) FCFF	1,24 Md	1,18 Md	1,6 Md	1,55 Md	1,35 Md
Variation du fonds de roulement net	27,5 M	88,1 M	-113 M	35,5 M	320 M
Dette nette émise (remboursée)	5,1 M	2,3 M	1,3 M	2 M	9 M

Période Fiscale: Mai	2020	2021	2022	2023	2024
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	10,6	10,27	12,19	12,59	12,98
Rendement du capital total	25,59	24,05	29,24	30,36	29,98
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	40,66	38,31	46,17	47,35	46,35
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	40,66	38,31	46,17	47,35	46,35
Analyse des marges
Marge brute %	68,3	68,66	70,59	70,98	71,97
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	32,15	32,66	30,69	30,38	30,78
Marge d’EBITDA %	41,34	40,74	44,06	44,13	44,53
Marge EBITA %	38,17	37,7	41,16	41,57	42,12
Marge d'EBIT %	36,15	36,01	39,9	40,6	41,19
Marge des activités poursuivies %	27,18	27,05	30,2	31,1	32,03
Marge nette %	27,18	27,05	30,2	31,1	32,03
Net Avail. Pour la marge commune %	27,18	27,05	30,2	31,1	32,03
Marge nette normalisée %	22,05	22,08	24,73	25,69	26,29
Marge des flux de trésorerie libre pour les actionnaires	29,99	28,42	34,2	30,51	25,08
Marge des flux de trésorerie libre pour l’ensemble des pourvoyeurs de fonds	30,59	28,97	34,7	30,97	25,52
Rotation des actifs
Rotation des actifs	0,47	0,46	0,49	0,5	0,5
Rotation des actifs corporels	8,68	7,95	9,42	10,68	11,52
Rotation des créances (moyenne des créances)	4,97	4,46	3,92	3,64	3,42
Liquidité à court terme
Current Ratio	1,23	1,25	1,25	1,3	1,37
Quick Ratio	0,39	0,42	0,48	0,52	0,59
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	0,33	0,26	0,29	0,29	0,36
Délai de recouvrement des créances (moyenne des créances)	73,64	81,87	93,18	100,33	107,11
Délais de paiement des fournisseurs	22,19	24,18	26,2	23,91	23,38
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	33,65	31,41	29,38	25,36	23,3
Dette totale / Capital total	25,18	23,9	22,71	20,23	18,89
Dette à long terme / Capitaux propres	32,13	30,18	28,28	24,49	22,3
Dette à long terme / Capital total	24,04	22,97	21,86	19,54	18,09
Dette totale / Total de l'actif	67,47	68,05	67,98	66,88	63,39
EBIT / Charges d'intérêt	37,64	40,8	50,27	55,4	58,29
EBITDA / Charges d'intérêt	44,26	47,37	56,45	60,95	63,94
(EBITDA - Capex) / Charges d'intérêt	40,98	44,16	52,82	57,05	59,62
Dette totale / EBITDA	0,55	0,55	0,44	0,4	0,37
Dette nette / EBITDA	0	-0,06	-0,15	-0,32	-0,26
Dette totale / (EBITDA - Capex)	0,59	0,59	0,47	0,42	0,4
Dette nette / (EBITDA - Capex)	0	-0,07	-0,16	-0,34	-0,28
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	7,1	0,4	13,68	8,57	5,42
Résultat brut, Croissance 1 an	6,36	0,94	16,87	9,18	6,89
EBITDA, 1 an Croissance en %	7,19	-1,05	22,94	8,76	6,38
EBITA, 1 an Croissance en %	7,68	-0,85	24,12	9,65	6,81
EBIT, 1 an Croissance %	6,09	0,01	25,97	10,49	6,94
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	6,16	-0,05	26,91	11,81	8,55
Résultat net, Croissance 1 an	6,16	-0,05	26,91	11,81	8,55
Résultat net normalisé sur 1 an	3,82	0,5	27,31	12,8	7,9
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	6,29	-0,33	26,73	11,98	8,6