Flux de Trésorerie Morgan Stanley

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Services de banque d'investissement et de courtage

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19:58	L'or est dans un marché haussier depuis 25 ans, selon Mike Wilson	MT
18:13	Le rachat de Workday pourrait restaurer la confiance dans les valorisations malmenées du secteur logiciel, selon les analystes	RE

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Données Financières Publiées: MORGAN STANLEY

Annuel

Trimestriel

Semestriel

YTD

LTM

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Revenus d'intérêts et de dividendes, total	10,79 Md	21,61 Md	50,85 Md	54,96 Md	60,41 Md
Intérêts payés, total	1,37 Md	12,27 Md	42,05 Md	45,52 Md	49,02 Md
Revenus nets d'intérêts	9,42 Md	9,34 Md	8,8 Md	9,44 Md	11,4 Md
Commission de courtage	5,52 Md	4,94 Md	4,54 Md	5,09 Md	5,94 Md
Négociations et transactions pour compte propre	12,81 Md	13,93 Md	15,26 Md	16,76 Md	18,56 Md
Asset Management Fee	19,97 Md	19,58 Md	19,62 Md	22,5 Md	25,14 Md
Commission de prise ferme et de banque d'investissement	10,99 Md	5,6 Md	4,95 Md	6,7 Md	8,2 Md
Gain (perte) sur la vente de placements, total (Rev)	210 M	70 M	49 M	43 M	24 M
Autres recettes, total	832 M	213 M	926 M	1,22 Md	1,39 Md
Revenus avant provision pour pertes sur prêts	59,76 Md	53,67 Md	54,14 Md	61,76 Md	70,64 Md
Provision pour pertes sur prêts	4 M	280 M	532 M	264 M	349 M
Total Chiffre d'affaires	59,75 Md	53,39 Md	53,61 Md	61,5 Md	70,3 Md
Salaires et autres avantages sociaux	24,53 Md	23,01 Md	24,2 Md	26,18 Md	29,07 Md
Coût des services fournis, total	11,76 Md	12,66 Md	13,1 Md	14 Md	14,98 Md
Total des dépenses de fonctionnement	36,29 Md	35,67 Md	37,31 Md	40,18 Md	44,05 Md
Résultat d'Exploitation	23,46 Md	17,72 Md	16,3 Md	21,32 Md	26,24 Md
Autres produits non opérationnels	-3,49 Md	-3,13 Md	-3,85 Md	-3,67 Md	-4,06 Md
EBT, hors éléments non courants	19,98 Md	14,59 Md	12,46 Md	17,65 Md	22,18 Md
Charges de restructuration	-	-	-	-	-144 M
Total des frais de fusion et de restructuration connexes	-102 M	-41 M	-	-	-
Dépréciation du goodwill	-8 M	-	-	-	-
Dépréciation coût d'acquisition d'actifs	-42 M	-17 M	-43 M	-50 M	-81 M
Règlements judiciaires	-157 M	-443 M	-249 M	-	-
Autres éléments non courants	-	-	-353 M	-	-
EBT, elements non courants inclus	19,67 Md	14,09 Md	11,81 Md	17,6 Md	21,95 Md
Charge d'impôt	4,55 Md	2,91 Md	2,58 Md	4,07 Md	4,93 Md
Résultat des activités poursuivies	15,12 Md	11,18 Md	9,23 Md	13,53 Md	17,02 Md
Résultat des activités abandonnées	-	-	-	-	-
Résultat net part du groupe	15,12 Md	11,18 Md	9,23 Md	13,53 Md	17,02 Md
Intérêts minoritaires	-86 M	-150 M	-143 M	-139 M	-164 M
Résultat net	15,03 Md	11,03 Md	9,09 Md	13,39 Md	16,86 Md
Dividende privilégié et autres ajustements	468 M	489 M	557 M	590 M	612 M
Résultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels inclus.	14,57 Md	10,54 Md	8,53 Md	12,8 Md	16,25 Md
Revenu net pour les actionnaires ordinaires, hors éléments exceptionnelsRésultat net pour les actionnaires ordinaires, éléments exceptionnels exclus.	14,57 Md	10,54 Md	8,53 Md	12,8 Md	16,25 Md
Éléments par action
Bénéfice net par action - de base	8,16	6,23	5,24	8,05	10,32
BPA de base - Activités poursuivies	8,16	6,23	5,24	8,05	10,32
Moyenne pondérée des actions en circulation	1,78 Md	1,69 Md	1,63 Md	1,59 Md	1,57 Md
Bénéfice net par action - dilué	8,03	6,15	5,18	7,95	10,21
BPA dilué - Activités poursuivies	8,03	6,15	5,18	7,95	10,21
Moyenne pondérée diluée des actions en circulation	1,81 Md	1,71 Md	1,65 Md	1,61 Md	1,59 Md
BPA de base normalisé	6,95	5,3	4,69	6,84	8,7
BPA dilué normalisé	6,84	5,24	4,64	6,76	8,6
Dividende par action	2,45	3,02	3,32	3,62	3,92
Ratio de distribution	27,74	48,97	63,42	45,84	39,1
American Depositary Receipts Ratio (ADR)	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Éléments supplémentaires
Taux d’imposition effectif (%)	23,12	20,65	21,87	23,11	22,45
Impôts intérieurs courants	3,03 Md	2,96 Md	1,73 Md	2,67 Md	2,83 Md
Impôts étrangers courants	1,52 Md	799 M	1,31 Md	1,24 Md	1,54 Md
Total des impôts courants	4,54 Md	3,76 Md	3,05 Md	3,92 Md	4,37 Md
Impôts intérieurs différés	22 M	-945 M	-354 M	2 M	485 M
Impôts étrangers différés	-18 M	96 M	-109 M	150 M	76 M
Total des impôts différés	4 M	-849 M	-463 M	152 M	561 M
Résultat net normalisé	12,4 Md	8,97 Md	7,64 Md	10,89 Md	13,7 Md
Provisions de pension	91 M	81 M	35 M	60 M	76 M
Éléments de dépenses opérationnelles supplémentaires
Rémunération à base d'actions, frais généraux et administratifs (total)	2,08 Md	1,88 Md	1,71 Md	1,62 Md	1,93 Md
Rémunération payée en actions, autres (total)	-	-	-	-	-
Total des rémunérations fondées sur des actions	2,08 Md	1,88 Md	1,71 Md	1,62 Md	1,93 Md

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Actifs
Trésorerie et équivalents	128 Md	128 Md	89,23 Md	105 Md	112 Md
Liquidités et titres ségrégués	-	-	-	-	-
Titres achetés dans le cadre d'accords de revente	120 Md	114 Md	111 Md	119 Md	120 Md
Titres empruntés	130 Md	133 Md	121 Md	124 Md	152 Md
Créances clients, total	161 Md	108 Md	70,61 Md	76,7 Md	104 Md
Autres créances	107 Md	167 Md	212 Md	233 Md	278 Md
Immobilisations corporelles nettes	4,27 Md	4,07 Md	4,37 Md	4,11 Md	4,16 Md
Goodwill	16,83 Md	16,65 Md	16,71 Md	16,71 Md	16,73 Md
Autres immobilisations incorporelles, total	8,36 Md	7,62 Md	7,06 Md	6,45 Md	6,01 Md
Investissements en titres de créance et de participation	183 Md	160 Md	155 Md	160 Md	164 Md
Actifs détenus à des fins de transaction Titres, totalActifs détenus à des fins de transactions (Trading), Total.	193 Md	179 Md	205 Md	185 Md	217 Md
Prêts détenus en vue de la vente	13,83 Md	14,79 Md	15,26 Md	12,32 Md	9,37 Md
Liquidités soumises à restrictions	-	-	-	-	-
Autres actifs à court terme, total	104 Md	124 Md	163 Md	149 Md	213 Md
Autres actifs à long terme, total	19,22 Md	22,91 Md	23,87 Md	24,11 Md	24,88 Md
Total des actifs	1 188 Md	1 180 Md	1 194 Md	1 215 Md	1 420 Md
Passifs
Comptes à payer, total	229 Md	216 Md	208 Md	172 Md	222 Md
Charges à payer, total	-	-	-	3,94 Md	4,66 Md
Emprunts à court terme	119 Md	121 Md	125 Md	115 Md	150 Md
Part à court terme de la dette à long terme	17,33 Md	25,1 Md	30,98 Md	34,49 Md	38,14 Md
Part à court terme des contrats de location	886 M	870 M	913 M	772 M	819 M
Dette à long terme	216 Md	216 Md	242 Md	264 Md	321 Md
Contrats de location à long terme	4,27 Md	4,03 Md	4,5 Md	4,16 Md	4,18 Md
Autres passifs courants - (modèles Brok / FS / Ins. / REIT)	130 Md	139 Md	141 Md	154 Md	172 Md
Autres passifs non courants	365 Md	356 Md	341 Md	361 Md	396 Md
Total du passif	1 082 Md	1 079 Md	1 094 Md	1 110 Md	1 308 Md
Actions privilégiées rachetables	7,75 Md	8,75 Md	8,75 Md	9,75 Md	9,75 Md
Total des capitaux propres privilégiés	7,75 Md	8,75 Md	8,75 Md	9,75 Md	9,75 Md
Actions ordinaires, total	20 M	20 M	20 M	20 M	20 M
Primes d'émissions d'actions	28,84 Md	29,34 Md	29,83 Md	30,18 Md	31,15 Md
Bénéfices non distribués sur l'exercice	89,43 Md	94,86 Md	98 Md	105 Md	115 Md
Actions détenues en propre	-17,5 Md	-26,58 Md	-31,14 Md	-33,61 Md	-38,1 Md
Résultat global et autres	-3,1 Md	-6,25 Md	-6,42 Md	-6,81 Md	-6,28 Md
Total des fonds propres ordinaires	97,69 Md	91,39 Md	90,29 Md	94,76 Md	102 Md
Intérêts minoritaires	1,16 Md	1,09 Md	944 M	917 M	1,02 Md
Total des capitaux propres	107 Md	101 Md	99,98 Md	105 Md	113 Md
Total du passif et des capitaux propres	1 188 Md	1 180 Md	1 194 Md	1 215 Md	1 420 Md
Éléments supplémentaires
ECS Nombre total d'actions en circulation à la date de dépôt	1,78 Md	1,68 Md	1,64 Md	1,61 Md	1,59 Md
ECS Total des actions ordinaires en circulation	1,77 Md	1,68 Md	1,63 Md	1,61 Md	1,58 Md
Actif net par action	55,12	54,55	55,5	58,98	64,37
Actif corporel net	72,5 Md	67,12 Md	66,53 Md	71,6 Md	79,15 Md
Actif corporel net par action	40,91	40,06	40,89	44,57	50
Valeur comptable tangible par action (telle que rapportée)	40,91	40,06	40,89	44,57	50
Total de la dette	357 Md	367 Md	404 Md	419 Md	513 Md
Dette relative aux PBO non financés	476 M	491 M	553 M	578 M	459 M
Dette nette	-213 Md	-187 Md	-123 Md	-114 Md	-86,98 Md
Investissements selon la méthode de la mise en équivalence, total	2,21 Md	1,93 Md	1,92 Md	1,87 Md	2,05 Md
Employés à temps plein	75 k	82 k	80 k	80 k	83 k

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Résultat net	15,03 Md	11,03 Md	9,09 Md	13,39 Md	16,86 Md
Dépréciation, épuisement et amortissement	3,6 Md	3,39 Md	3,66 Md	4,56 Md	4,2 Md
Dépréciation du goodwill et des actifs intangibles	612 M	610 M	601 M	602 M	454 M
Total de la dépréciation, de l'épuisement et de l'amortissement	4,22 Md	4 Md	4,26 Md	5,16 Md	4,66 Md
(Gain) perte sur la vente d'investissements - (CF)	-	-	-	-	-
Total des dépréciations d'actifs	-	-	-	-	-
Provision pour pertes sur créances	-	-	-	-	-
(Revenus) pertes sur participations - (CF)	-	-	-	-	-
Rémunération à base d'actions (CF)	2,08 Md	1,88 Md	1,71 Md	1,62 Md	1,93 Md
Provision et annulation de créances irrécouvrables	4 M	280 M	532 M	264 M	349 M
Variation des titres de l'actif de négociation	9,08 Md	-39,42 Md	-61,03 Md	34,5 Md	-67,72 Md
Variation des créances	774 M	14,66 Md	602 M	-5,31 Md	-26,64 Md
Variation des dettes fournisseurs	7,76 Md	-4,9 Md	-3,63 Md	-25,55 Md	50,71 Md
Variation des autres actifs nets d'exploitation (perçus)	-4,92 Md	6,16 Md	14,94 Md	-23,01 Md	829 M
Autres activités opérationnelles	-57 M	-81 M	-12 M	295 M	1,13 Md
Flux de trésorerie d'exploitation	33,97 Md	-6,4 Md	-33,54 Md	1,36 Md	-17,89 Md
Dépenses d'investissement du capital (CAPEX)	-2,31 Md	-3,08 Md	-3,41 Md	-3,46 Md	-2,9 Md
Acquisitions en espèces	-2,65 Md	-	-	-	-
Investissements en titres négociables et en actions, total	-8 Md	15,44 Md	5,31 Md	-1,9 Md	-1,41 Md
(Augmentation) diminution nette des prêts accordés / vendus - Investissements	-36,11 Md	-23,65 Md	-4,06 Md	-22,62 Md	-41,38 Md
Autres activités d'investissement, total	-832 M	-347 M	-923 M	-1,48 Md	-1,09 Md
Flux de trésorerie d'investissement	-49,9 Md	-11,63 Md	-3,08 Md	-29,46 Md	-46,78 Md
Dette à long terme émise, total	90,27 Md	72,46 Md	79,22 Md	113 Md	140 Md
Total de la dette émise	90,27 Md	72,46 Md	79,22 Md	113 Md	140 Md
Remboursement de la dette à court terme, total	-	-	-	-	-
Remboursement de la dette à long terme, total	-70,75 Md	-35,78 Md	-64,8 Md	-80,23 Md	-99,39 Md
Total de la dette remboursée	-70,75 Md	-35,78 Md	-64,8 Md	-80,23 Md	-99,39 Md
Rachat d'actions ordinaires	-12,08 Md	-10,87 Md	-6,18 Md	-4,2 Md	-5,84 Md
Émission d'actions privilégiées	1,28 Md	994 M	-	995 M	-
Actions ordinaires et privilégiées Dividendes versésDividendes ordinaires et de préférence payés	-4,17 Md	-5,4 Md	-5,76 Md	-6,14 Md	-6,59 Md
Dividendes ordinaires et de préférence payés	-4,17 Md	-5,4 Md	-5,76 Md	-6,14 Md	-6,59 Md
Autres activités de financement, total	36,99 Md	1,31 Md	-5,2 Md	23,6 Md	39,28 Md
Flux de trésorerie de financement	41,55 Md	22,71 Md	-2,73 Md	46,76 Md	67,76 Md
Ajustements des taux de change	-3,55 Md	-4,28 Md	451 M	-2,5 Md	3,22 Md
Variation nette de la trésorerie	22,07 Md	402 M	-38,9 Md	16,15 Md	6,31 Md
Éléments supplémentaires
Intérêts effectivement payés sur l’exercice	1,3 Md	9,82 Md	41,94 Md	46,36 Md	47,1 Md
Trésorerie Impôt sur le revenu payé (remboursement)Impôt effectivement payé (remboursé) sur l’exercice	4,23 Md	4,15 Md	2,04 Md	1,88 Md	3,5 Md
Dette nette émise / remboursée	19,52 Md	36,68 Md	14,42 Md	32,49 Md	40,9 Md

Période Fiscale: Décembre	2021	2022	2023	2024	2025
Rentabilité
Rentabilité des actifs (ROA)	1,31	0,94	0,78	1,12	1,29
Rentabilité des capitaux propres (ROE)	14,42	10,76	9,17	13,17	15,61
Rentabilité des capitaux propres ordinaires	15,31	11,15	9,39	13,83	16,53
Analyse des marges
Marge brute %	89,19	86,98	86,47	86,62	87,06
Marge après frais de vente, généraux et administratifs %	49,92	53,79	56,06	51,95	49,73
Marge des activités poursuivies %	25,3	20,94	17,22	22	24,22
Marge nette %	25,16	20,66	16,95	21,77	23,99
Net Avail. Pour la marge commune %	24,38	19,74	15,91	20,81	23,12
Marge nette normalisée %	20,75	16,8	14,26	17,71	19,49
Rotation des actifs
Rotation des actifs	0,05	0,05	0,05	0,05	0,05
Liquidité à court terme
Current Ratio	1,93	1,93	1,95	2,09	2,05
Quick Ratio	1,69	1,65	1,6	1,76	1,67
Flux de trésorerie d'exploitation/Passif à court terme	0,07	-0,01	-0,07	0	-0,03
Solvabilité à long terme
Total des dettes/capitaux propres	335,26	363	403,8	397,03	455,75
Dette totale / Capital total	77,03	78,4	80,15	79,88	82,01
Dette à long terme / Capitaux propres	206,94	217,78	246,75	254,75	288,33
Dette à long terme / Capital total	47,54	47,04	48,98	51,25	51,88
Dette totale / Total de l'actif	91,03	91,42	91,62	91,32	92,07
Ratio de capital de première catégorie %	17,7	17,2	17,1	17,8	16,8
Ratio de capital total %	19,7	19,3	19,5	19,9	18,7
Ratio de levier %	7,1	6,7	6,7	6,9	6,7
Croissance par rapport à l'année précédente
Chiffre d’affaires, croissance 1 an (%)	24,49	-10,65	0,42	14,71	14,31
Résultat brut, Croissance 1 an	25,09	-12,86	-0,17	14,9	14,89
Bénéfices des activités poursuivies, Croissance 1 an	35,25	-26,06	-17,43	46,58	25,84
Résultat net, Croissance 1 an	36,72	-26,64	-17,61	47,35	25,92
Résultat net normalisé sur 1 an	35,13	-27,67	-11,8	42,48	25,79
BPA dilué avant extra, 1 an de croissance	24,3	-23,41	-15,77	53,47	28,43
Capitaux Propres ordinaires, Croissance 1 an	5,58	-6,45	-1,21	4,95	7,51
Total des actifs, 1 an Croissance en %	6,48	-0,67	1,14	1,79	16,89
Actif corporel net, Croissance 1 an	-4,5	-7,42	-0,89	7,63	10,54
Flux de trésorerie d’exploitation, Croissance 1 an	-234,64	-118,83	424,25	-104,06	-1,41 k
CAPEX, Croissance 1 an	59,83	33,36	10,85	1,47	-16,29
Dividende par action, 1 an de croissance	75	23,47	9,92	9,02	8,28
Taux de croissance annuel composé sur deux ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 2 ans	20,17	5,47	-5,28	7,33	14,51
Résultat brut, CAGR sur 2 ans	20,52	4,4	-6,73	7,1	14,89
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 2 ans	27,94	0	-21,87	10,01	35,81
Résultat net, CAGR sur 2 ans	28,95	0,15	-22,26	10,18	36,22
Résultat net normalisé, CAGR sur 2 ans	31,9	-1,14	-20,97	11,56	37,29
BPA dilué avant extra, 2 ans. CAGR %	24,39	-2,43	-19,68	13,7	40,39
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 2 ans	15,66	-0,62	-3,86	1,83	6,23
Total des actifs, 2 ans CAGR %	15,19	2,84	0,23	1,47	9,08
Actif corporel net, CAGR sur 2 ans	6,62	-5,97	-4,21	3,28	9,07
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 2 ans	-8,72	-49,65	-0,64	-53,86	-26,96
CAPEX, CAGR sur 2 ans	12,43	46	21,59	6,05	-7,84
Dividende par action, 2 ans CAGR %	34,72	46,99	16,5	9,47	8,65
Taux de croissance annuel composé sur trois ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 3 ans	14,21	8,87	3,76	0,96	9,6
Résultat brut, CAGR sur 3 ans	14,29	8,17	2,86	-0,01	9,64
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 3 ans	19,38	6,57	-6,19	-3,64	15,05
Résultat net, CAGR sur 3 ans	19,78	6,85	-6,16	-3,79	15,2
Résultat net normalisé, CAGR sur 3 ans	20,73	7,96	-5,91	-3,82	16,12
BPA dilué avant extra, 3 ans. CAGR %	19,27	5,82	-7,1	-0,33	18,41
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 3 ans	10,85	7,76	-0,81	-1,01	3,69
Total des actifs, 3 ans CAGR %	11,66	9,64	2,27	0,75	6,37
Actif corporel net, CAGR sur 3 ans	4,86	1,72	-4,31	-0,41	5,65
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 3 ans	66,92	-46,07	9,95	-65,77	40,89
CAPEX, CAGR sur 3 ans	7,36	19,01	33,19	14,47	-1,99
Dividende par action, 3 ans CAGR %	28,67	30,86	33,42	13,95	9,07
Taux de croissance annuel composé sur cinq ans
Chiffre d’affaires, CAGR sur 5 ans	11,53	7,07	5,98	8,25	7,93
Résultat brut, CAGR sur 5 ans	11,5	6,4	5,37	7,74	7,51
Bénéfices des activités poursuivies, CAGR sur 5 ans	19,82	12,39	0,76	7,93	8,78
Résultat net, CAGR sur 5 ans	20,25	12,53	0,76	8,17	8,93
Résultat net normalisé, CAGR sur 5 ans	17,24	6,24	1,64	8,85	8,34
BPA dilué avant extra, 5 ans CAGR %	22,42	14,83	1,82	8,9	9,59
Capitaux Propres ordinaires, CAGR sur 5 ans	7,35	5,82	4,71	5,35	1,94
Total des actifs, 5 ans CAGR %	7,83	6,74	6,94	6,3	4,94
Actif corporel net, CAGR sur 5 ans	4,12	2,33	1,13	2,34	0,84
Flux de trésorerie d’exploitation, CAGR sur 5 ans	44,55	7,26	35,64	-49,33	-6,65
CAPEX, CAGR sur 5 ans	12,58	13,57	12,84	13,65	14,95
Dividende par action, 5 ans CAGR %	26,71	26,07	23,66	21,84	22,9