Lockheed Martin Corporation : Le chasseur se délecte
Le 23 juillet 2024 à 16:54
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Le joyau de la défense de l’oncle Sam publie un chiffre d’affaires en hausse de 9% sur un an pour le deuxième trimestre. Son bénéfice par action ressort à 7,11 dollars, soit 10% au-dessus des prévisions. L’activité du groupe est bien florissante compte tenu d'un environnement porteur. Son carnet de commandes pèse environ 160 milliards de dollars, soit le double de son chiffre d’affaires.
La division aéronautique, spécialisé dans la production et la commercialisation d'avions militaires et d'avions civils, enregistre un total des ventes trimestrielles à 7,2 Mds $, en hausse de 5,8% en glissement annuel. Le résultat d’exploitation, lui, augmente de 4,6%, et s’accompagne d’une marge d’exploitation stable à 10%. Une performance imputable au dynamisme commercial des F-16, et à la montée en puissance des nouveaux F-35 Block 4 équipés d’un meilleur affichage et d’une plus grande puissance de traitement dans le cadre du programme TR-3 (Technology Refresh 3). Ce programme a pour but d’optimiser l’ensemble de son arsenal à des niveaux supérieurs.
La division représente 40% du chiffre d’affaires à l’issue de ces résultats. Le F-35, connu à ce jour comme le plus grand programme de défense au monde, a été livré sous sa nouvelle configuration Block 4 pour la première fois au Pentagone. Le groupe prévoit une fourchette de livraisons estimée entre 75 et 110 avions d’ici la fin de l’année. Le chasseur furtif représente désormais à lui seul 30 % des ventes du groupe, reflétant son importance clé tant au niveau de l'activité du groupe que dans l’architecture de défense de l’alliance atlantique.
La division Systèmes rotatifs et de mission (25% du CA), spécialisée dans la production et la vente de systèmes de guerres électroniques, de navires et d’hélicoptères de combat, enregistre la meilleure performance des ventes avec un chiffre d’affaires qui augmente de 17%, par rapport à la même période en 2023. Elle s’accompagne d’une hausse de 9% du résultat d’exploitation et d’une marge d’exploitation de 11%. Une performance attribuable à un volume de ventes plus élevé sur les programmes radar et navires de combat de surface canadiens, la montée en puissance des programmes de systèmes lasers, ainsi qu’à un volume de production plus élevé des Black Hawk et CH-53K.
La division Missile et contrôle de tir (18% du CA) s’impose comme la plus rentable avec un résultat d’exploitation en hausse de 21% en un an. Elle s’accompagne d’une marge d’exploitation fixée à 14,5%, en hausse d’un point. Le niveau de ventes a augmenté de 13% par rapport à la même période en 2023. Une performance attribuable à des ventes plus élevées de missiles tactiques, de lance-roquettes et de missiles antinavires.
La division Espace (17% du CA), spécialisée dans la production et la vente de systèmes satellites, de systèmes de missiles et de transport spatial, fait du surplace au niveau des ventes sans changement notable.
À l’heure où les guerres en Ukraine et au Proche-Orient s’approchent d’une issue décisive, le groupe est bien positionné pour bénéficier de la flambée des commandes de défense, et ainsi élargir son carnet de commandes et optimiser ses marges. Par ailleurs, le groupe ne rechigne pas en matière d’innovation. Il a récemment conclu un contrat avec la DARPA (Defense Advanced Research Projects Agency) pour fournir des solutions avancées de modélisation et de simulation (M&S) et des agents d’IA pour des missions en vol, multi-navires, le tout, au-delà de la portée visuelle.
L’ajustement des prévisions à la hausse, conjugué aux résultats robustes, fait flamber le titre de 3% en performance journalière à l’heure où j’écris ces lignes. Il porte ainsi ses gains annuels à 7%, dans la continuité de la tendance haussière qui dure depuis 10 ans.
Lockheed Martin Corporation est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de systèmes aéronautiques, sous-marins et spatiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes aéronautiques (40,3%) : avions militaires et avions civils à destination essentiellement des organismes gouvernementaux ;
- vente d'hélicoptères, de systèmes de mission et de systèmes électroniques (24,3%) : hélicoptères militaires et commerciaux, navires, systèmes de défense antimissile maritimes et terrestres, radars, capteurs, systèmes de mission et de combat maritimes et aériens, systèmes d'entraînement, solutions cybernétiques, systèmes de commande, de contrôle et de communication, systèmes de surveillance et de reconnaissance, systèmes de simulation et de formation, etc. ;
- vente de systèmes de défense aérienne et de systèmes de contrôle de tir (17,8%) : systèmes de défense aérienne et de défense antimissile, missiles tactiques, systèmes d'armes de frappe de précision, systèmes de contrôle de tir, etc. Le groupe propose également des prestations de soutien aux opérations de mission, de préparation, de soutien technique, d'intégration, etc. ;
- vente de systèmes spatiaux (17,6%) : systèmes satellites, systèmes de missiles et de transport spatial.
Le CA se ventile par source de revenus entre ventes de produits (83,4%) et de services (16,6%).
La répartition du CA est la suivante : Etats-Unis (73,9%), Europe (10,9%), Asie-Pacifique (8,8%), Moyen-Orient (4,3%) et autres (2,1%).
