La banque a indiqué que 51 % des 4 233 personnes interrogées ont cité l'inflation et les tarifs douaniers comme les principaux développements potentiels susceptibles de dominer les marchés cette année. L'année dernière, l'inflation était également une préoccupation majeure, mais seulement pour 27 % des personnes interrogées.
Les menaces du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane sur les produits importés de l'étranger et d'autres visant des secteurs ou des pays spécifiques ont déjà secoué les marchés cette année.
Les principaux indices boursiers ont chuté lundi après que M. Trump a annoncé samedi de nouveaux droits de douane élevés de 25 % sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, et de 10 % sur la Chine. Le lendemain, ils ont augmenté après que le président a reporté l'imposition de droits de douane au Mexique et au Canada.
De nombreux acteurs du marché considèrent que la politique tarifaire est inflationniste.
"Au début de la semaine, nous avons vu les traders s'engager dans une activité beaucoup plus importante, tentant de rééquilibrer leurs portefeuilles en raison de mouvements de 1 à 2 % dans des devises individuelles telles que le dollar canadien, le peso mexicain et le yuan chinois offshore", a déclaré Chi Nzelu, responsable mondial des transactions électroniques sur les titres à revenu fixe, les devises et les matières premières chez JPMorgan.
En revanche, les opérateurs sont moins nombreux à penser qu'une récession potentielle pourrait faire bouger les marchés cette année : 7 % contre 18 % en 2024.
Interrogés sur le plus grand défi à relever en 2025, les traders ont surtout mentionné la volatilité, comme en 2024. Cette année, 41 % des répondants l'ont citée comme le principal défi, alors que 28 % des répondants l'avaient mentionnée dans l'enquête de 2024.
"Ce qui distingue cette année, c'est le moment quelque peu inattendu de la volatilité. Contrairement au passé, où la volatilité était liée à des événements programmés tels que les élections ou les données sur les salaires non agricoles, nous observons davantage de fluctuations soudaines en réponse aux gros titres sur les projets de l'administration, ce qui entraîne des réactions spontanées sur le marché", a déclaré Eddie Wen, responsable mondial des marchés numériques chez JPMorgan.
Le rapport e-Trading de JPMorgan a également interrogé les traders sur leurs plus grandes préoccupations en termes de structure de marché, l'accès à la liquidité, les changements réglementaires, l'accès aux données de marché et les coûts arrivant en tête.
Parmi les tendances relevées par l'enquête de la banque, on note l'augmentation du trading électronique, qui, selon les traders, devrait s'étendre à tous les produits échangés l'année prochaine, des taux des marchés émergents aux matières premières en passant par les spreads de crédit.
