Jerónimo Martins, SGPS, S.A. : On pourra miser sur un retournement de tendance
Publié le 10 juillet 2024 à 10:46
Par La Rédaction
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La configuration technique du titre Jerónimo Martins, SGPS, S.A. suggère l'amorce d'un retournement de tendance sur le moyen terme.
Synthèse
● La société dispose de fondamentaux solides. Plus de 70% des entreprises présentent un mix de croissance, rentabilité, endettement et visibilité plus faible.
● La société présente une situation fondamentale intéressante dans une optique d'investissement à court terme.
● D'après Refinitiv, le score ESG de la société relatif à son secteur d'activité est bon.
Points forts
● Le titre est valorisé sur 2024 à 0.42 fois son chiffre d'affaires, soit des niveaux de valorisation très intéressants comparativement aux autres sociétés de la cote.
● Sur l'année écoulée, les analystes ont régulièrement revu à la hausse leurs estimations de chiffre d'affaires de la société.
● L'objectif de cours moyen des analystes suivant la valeur est relativement éloigné et suppose un potentiel d'appréciation important.
● L'opinion des analystes qui couvrent le dossier s'est améliorée au cours des quatre derniers mois.
● Les analystes qui composent le consensus ont fortement révisé positivement leur opinion de la société au cours des douzes derniers mois.
● Historiquement, le groupe publie des chiffres d'activité supérieurs aux attentes.
Points faibles
● La croissance actuellement anticipée du Bénéfice Net par Action (BNA) de la société pour les prochains exercices est un point faible notable.
● En pourcentage du chiffre d'affaires et sans tenir compte des dotations et amortissements, la société dispose de marges relativement réduites.
● La profitabilité du groupe est relativement peu élevée et constitue un point faible.
● Rapportée à la valeur de ses actifs tangibles, la valorisation de la société apparaît relativement élevée.
Le présent contenu constitue une recommandation d'investissement à caractère général, élaborée conformément aux dispositions visant à prévenir les abus de marché par la société Surperformance, éditrice de Zonebourse Suisse. Plus particulièrement, cette recommandation est fondée sur des éléments factuels et exprime une opinion sincère, complète et équilibrée. Elle s'appuie sur des données internes ou externes, considérées comme fiables à la date de leur diffusion. Nonobstant, ces informations, et la présente recommandation en découlant, sont susceptibles de contenir des inexactitudes, erreurs ou omissions, dont Surperformance ne saurait être tenue responsable.
Cette recommandation, qui ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, n'est pas forcément adaptée à tous les profils d'investisseur. Le lecteur reconnait et accepte que tout investissement dans un instrument financier comporte des risques, dont il assume l'entière responsabilité, sans recours contre Surperformance.
Surperformance s'engage à divulguer tout conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité de ses recommandations.
Jerónimo Martins, SGPS, S.A. est un groupe qui détient des actifs dans le domaine de l'alimentation, principalement dans la distribution, avec des positions de leader en Pologne et au Portugal. En 2023, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 30,6 MdsEUR et un EBITDA de 2,2 MdsEUR. Le groupe comptait 134 379 employés et a terminé l'année 2023 avec une capitalisation boursière de 14,5 MdsEUR à la bourse Euronext de Lisbonne.
En Pologne, Biedronka, représentant 70% du chiffre d'affaires du groupe et 85% de son EBITDA, une chaîne de magasins d'alimentation et le leader incontesté de la distribution alimentaire a continué à renforcer sa part de marché en 2023. Toujours en Pologne, Hebe opère dans le secteur de la santé et de la beauté, gérant un assortiment considérable de produits à des prix compétitifs et un service de consultation en magasin. A fin 2023, Hebe a ouvert deux magasins en République tchèque, afin de donner une image de la présence de la marque dans ce pays, où la croissance sera tirée par le commerce électronique.
Au Portugal, le groupe occupe une position de leader dans la distribution alimentaire. Il exploite les enseignes Pingo Doce et Recheio, qui sont respectivement les leaders du marché dans les segments des supermarchés et du cash & carry. Pingo Doce est une chaîne de supermarchés qui dispose d'une zone de restauration dans certains de ses magasins. Elle dispose de deux cuisines centrales qui approvisionnent non seulement ces restaurants, mais aussi ses activités de vente à emporter en magasin. Recheio exploite une chaîne de magasins cash & carry et a renforcé son modèle d'entreprise avec une activité de livraison spécialisée dans les services alimentaires, étayée par des plateformes dédiées, qui servent essentiellement les clients de HoReCa. Recheio continue également à développer un réseau de partenaires de la distribution traditionnelle sous l'enseigne Amanhecer. Jerónimo Martins Agro-Alimentar opère actuellement dans quatre domaines distincts : les produits laitiers, l'élevage, l'aquaculture et les fruits et légumes. Le groupe exploite également deux chaînes de distribution spécialisées : les cafés et kiosques Jeronymo et la chaîne de chocolaterie et de confiserie Hussel.
En Colombie, Ara est une chaîne de magasins d'alimentation de proximité, principalement installés dans les quartiers résidentiels, qui offre la qualité au meilleur prix et allie compétitivité et opportunités promotionnelles dans des catégories clés pour le consommateur colombien. En Colombie également, Bodega del Canasto opère en tant que mini cash & carry, visant le marché traditionnel (B2B) et offrant des solutions personnalisées de marques privées et de marques industrielles.
