La valeur du jour à Paris - Interparfums : prévisions 2024 confirmées, mais résultats mitigés
Le 10 septembre 2024 à 10:56
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Interparfums (-5,62% à 41,15 euros) enregistre la plus forte baisse du SBF 120 après avoir présenté ce matin des résultats mitigés au premier semestre 2024. Sur cette période, son résultat net part du groupe ressort à 69,6 millions d'euros, en recul de 10%. Son résultat opérationnel s'est replié de 9% à 92,7 millions d'euros, contre un consensus de 97,2 millions d'euros. Le chiffre d'affaires du fabricant de parfums a, lui, progressé de 7% à 422,6 millions d'euros. En outre, l'entreprise est confiante au sujet de ses perspectives pour l'année 2024.
La marge brute en hausse de 8% s'élève à 274,4 millions d'euros.
"Les hausses contenues des prix de facturation pratiquées début 2022 et 2023 ont permis de limiter l'impact de la hausse des prix des matières premières et des coûts de conditionnement sur la marge brute du groupe au premier semestre 2024, et ce, sans perturber les volumes de vente. La marge brute se maintient donc à un niveau élevé, supérieur aux anticipations du début d'année", souligne Interparfums.
La société présente un niveau élevé de stocks à la fin du premier semestre 2024 (à près de 245 millions d'euros en hausse de 21%) ce qui pèse sur la trésorerie de ce semestre (baisse de 64% à 64 millions d'euros.
"Alors que l'allongement des délais d'approvisionnement et de conditionnement observé au cours de ces dernières années a pesé sur le niveau des composants et produits finis, la baisse progressive de ces délais constatée depuis la fin de l'année 2023 va permettre de réduire les stocks et d'améliorer la trésorerie sur la seconde partie de l'année 2024", affirme Interparfums.
Selon Invest Securities, "les résultats du premier semestre 2024 sont impactés par une hausse de 32% des dépenses marketing & publicité qui reviennent à un niveau normatif après un niveau modéré au premier semestre 2023".
En parallèle de la présentation de ses résultats semestriels, le distributeur de parfums confirme ses objectifs de ventes pour l'ensemble de l'exercice 2024 avec un chiffre d'affaires compris entre 880 et 900 millions d'euros.
Ce chiffre d'affaires suggère " une croissance de l'ordre de 10-12,5% intégrant une prévision de chiffre d'affaires de Lacoste de 60 millions d'euros et donc, par déduction, une croissance hors périmètre Lacoste de 3,5 à 4% sur des effets de base élevés à 2 ans et dans une année sans lancement majeur", explique TP Icap Midcap.
L'analyste est confiant sur les finances du groupe d'ici un an : il anticipe en 2025 une croissance du chiffre d'affaires de 10% " alors que l'exercice comportera des lancements majeurs notamment chez Lanvin, Rochas, Van Cleef (lancement d'une collection historique), Moncler (masculin en collaboration avec Fabien Baron), Lacoste (féminin) et, potentiellement Montblanc (nouvelle franchise en 2025 ou 2026)" . Le broker a parallèlement pris pour hypothèse une marge opérationnelle courante contenue à 18,5% dans une année faste en lancements.
Interparfums publiera le 22 octobre prochain après bourse son chiffre d'affaires du troisième trimestre 2024.
Interparfums est spécialisé dans la création, la fabrication et la commercialisation de parfums de luxe. L'activité s'organise autour de 2 familles de produits :
- parfums : marques Montblanc, Jimmy Choo, Coach, Lanvin, Rochas, Boucheron, Karl Lagerfeld, Van Cleef & Arpels, Paul Smith, Kate Spade, Moncler, Repetto et S.T. Dupont ;
- articles de mode pour femmes et hommes : marque Rochas.
La commercialisation des produits est assurée au travers des parfumeries, des chaînes franchisées et des grands magasins en France, et par le biais de sociétés importatrices, d'aéroports et de compagnies aériennes à l'international.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,4%), Europe (24,5%), Amérique du Nord (40,4%), Asie (14,5%), Amérique du Sud (8,3%), Moyen Orient (6,3%) et Afrique (0,6%).