Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation sur Interparfums d'Accumuler à Alléger et confirmé son objectif de cours de 22,70 euros. Le broker indique que, lors de la réunion d'hier, le management a tenu un discours confiant sur les perspectives post-Burberry du groupe. Néanmoins, il n'a pas apporté d'élément nouveau sur l'utilisation du cash, regrette le courtier. L'enjeu du dossier est centré sur le calendrier et la taille des acquisitions de licences, des paramètres difficilement prévisibles malgré l'expertise du management qui se veut sélectif dans le choix des cibles, souligne l'analyste.

Gilbert Dupont n'attend pas de signature de licence importante avant plusieurs mois.

Le bureau d'études précise que ce changement d'opinion boursière ne remet pas en cause les atouts fondamentaux du dossier : qualité du management, modèle économique générateur de cash flows, diversification en bonne voie du portefeuille de licences avec Jimmy Choo et Montblanc comme relèves prometteuses après l'ère Burberry. Mais le cours actuel prend en compte déjà le flux des nouvelles positives à court terme.