Les banques régionales américaines vont probablement stocker plus de fonds pour les jours difficiles et rester prudentes sur les rachats d'actions, car les pertes liées aux prêts immobiliers commerciaux devraient peser sur leurs bénéfices, ont déclaré les analystes.

Alors que les banques régionales se préparent à publier leurs résultats du deuxième trimestre la semaine prochaine, elles continuent d'être soumises à un examen minutieux de la part des investisseurs en raison de la faiblesse potentielle des emprunteurs commerciaux et de l'immobilier commercial.

Les actions des banques régionales sont restées à la traîne de l'ensemble du marché, car elles craignent que les taux d'intérêt élevés ne découragent la demande des emprunteurs et ne pèsent sur les bénéfices pendant la majeure partie de l'année 2024.

Les problèmes liés aux prêts CRE du prêteur régional New York Community Bancorp au début de l'année, et plus récemment de First Foundation, ont mis l'accent sur les risques de défaillance.

"Les portefeuilles de crédits à la consommation arrivent progressivement à maturité et les pertes ont tendance à être irrégulières", ont écrit dans une note les analystes de Morgan Stanley dirigés par Manan Gosalia.

"Nous pensons que des taux plus élevés et plus longs continueront à peser sur la qualité du crédit au cours des prochains trimestres, ce qui poussera davantage de banques à constituer des réserves pour pertes sur prêts jusqu'en 2024", ont-ils ajouté.

Les plus grandes banques américaines donneront le coup d'envoi de la saison des résultats vendredi. Leurs concurrentes régionales plus petites leur emboîteront le pas dans les semaines qui suivront. Les analystes s'attendent à une baisse générale des bénéfices, car les banques mettent davantage d'argent de côté pour couvrir la détérioration des prêts, tandis qu'elles gagnent moins sur les paiements d'intérêts en raison de la faible demande de prêts.

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré mardi que les risques liés aux crédits à la consommation seraient présents dans les banques pendant des années, et que les régulateurs étaient en contact avec les petites banques pour s'assurer qu'elles étaient en mesure de gérer ces risques.

Les banques régionales ont également évolué vers des prêts plus risqués. Elles détiennent désormais une part plus importante de prêts aux entreprises de qualité inférieure, qui sont trois fois plus susceptibles de ne pas être remboursés que les prêts de qualité supérieure, selon la Fed.

Le mois dernier, lors de ses tests de résistance annuels, la Fed a prévu que les pertes totales sur les prêts bancaires pourraient atteindre 571 milliards de dollars dans le cadre d'un scénario sévère.

Les résultats difficiles des tests de résistance pourraient peser sur les capacités des banques régionales à racheter des actions, ont écrit dans une note les analystes de Jefferies dirigés par Ken Usdin.

"Les pressions aiguës sur l'immobilier (principalement dans les bureaux) et la normalisation en cours des cartes de crédit entraînent une augmentation des pertes en 2024", écrivent-ils.

UNE TENSION PROLONGÉE SUR LES CRE

L'évolution future des taux d'intérêt américains a également accru l'incertitude pour les prêteurs qui cherchent à vendre des biens immobiliers en difficulté. Les prêteurs ont essayé de se débarrasser de portefeuilles de prêts CRE en les vendant à des acheteurs non bancaires tels que des sociétés de capital-investissement.

"Le marché de l'immobilier commercial régional ne montre pas beaucoup de signes de reprise, et la Fed doit encore réduire les taux d'intérêt, ce qui n'aidera ni le portefeuille de prêts CRE des banques régionales ni la valeur de leurs avoirs en titres du Trésor américain", a déclaré à Reuters Russ Mould, directeur d'investissement chez AJ Bell, une société d'investissement basée au Royaume-Uni.

Les prix de l'immobilier d'entreprise ont continué à baisser à la fin du premier trimestre, bien qu'à un rythme plus lent, selon un rapport de Morgan Stanley. Les prix ont baissé de 3 % par rapport à l'année précédente.

Parallèlement, les ventes de biens immobiliers en difficulté ont augmenté pour atteindre 3,9 % du total des ventes de biens immobiliers à la fin du premier trimestre, soit la part la plus élevée depuis la fin de l'année 2015.

Les actions des banques fortement exposées au CRE et aux propriétés multifamiliales, en particulier à New York et dans d'autres grandes zones métropolitaines, sont des "cibles faciles" pour les vendeurs à découvert, ont déclaré les analystes de Raymond James.

L'indice KBW des banques régionales a perdu environ 11 % depuis le début de l'année. En revanche, un indice qui suit les prêteurs plus importants est en hausse d'environ 18 %.