Ralph Schlosstein rapporte une reprise de l'activité transactionnel aux États-Unis. Après deux années marquées par une faible activité due à l'incertitude économique, qui freine les fusions et acquisitions, les transactions durant les cinq premiers mois de l'année représentent environ 40% de celles de l'année précédente. Selon lui, cette période de faible activité touche à sa fin et il s'attend à une augmentation soutenue de l'activité pour les années à venir, avec 2024 s'annonçant meilleure que 2023, et 2025 encore meilleure que 2024.
Malgré une révision à la baisse des anticipations de baisse des taux de la Fed, Schlosstein indique que cela n'influence pas significativement les décisions des CEO. Ils sont plus préoccupés par la disponibilité du capital que par son coût.
Dans le domaine du capital-investissement, une forte demande accumulée se manifeste à la fois pour la réalisation d'investissements et pour la transformation de ces investissements en liquidités au bénéfice des partenaires limités. Schlosstein remarque que ces partenaires privilégient désormais le retour sur capital investi (ROI) plutôt que le taux de rendement interne (IRR).
Aussi, il observe que les conglomérats ne sont plus à la mode, et qu'il existe désormais une tendance à la scission d'entreprises. Les entreprises cherchent à se concentrer sur des business plus ciblées pour maximiser la valeur.
Schlosstein conclut que les spin-offs et les désinvestissements ont généralement surperformé le marché en libérant un esprit entrepreneurial dans les entreprises qui étaient auparavant négligées au sein de grands conglomérats.
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