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ORPEA
Société Anonyme au capital de 48 558 965 euros
Siège social : 115 rue de la Santé - 75013 Paris
Immatriculée sous le numéro 401 251 566 RCS PARIS

Descriptif du programme de rachat d'actions propres 2010-2011 soumis par le
Conseil d'administration à l'approbation de l'assemblée générale mixte des
actionnaires du 25 juin 2010

En application de l'article 241-2 du Règlement Général de l'Autorité des
Marchés Financiers, le présent descriptif a pour objectif de décrire les
finalités et les modalités du programme de rachat de ses propres actions par
la Société. Ce programme sera soumis à l'autorisation de l'assemblée générale 
du 25 juin 2010. L'avis de réunion a été publié au BALO du 19 mai 2010.

1) Répartition par objectif des titres que l'émetteur détient directement ou
indirectement à la date du 30 avril 2010

Date de l'assemblée générale qui a autorisé le programme de rachat : 
26 juin 2009

Les 18 627 actions (soit 0,05 %) détenues par ORPEA au 30 avril 2010 sont
affectées aux objectifs suivants :
  - Couverture d'options d'achat d'actions ou autres systèmes d'actionnariat
    des salariés : 3 586 actions ;
  - Animation du cours par l'intermédiaire du contrat de liquidité : 
    15 041 actions.

La Société n'a pas utilisé de produits dérivés dans le cadre de son programme 
de rachat d'actions. Aucune action n'a été annulée.

2) Nouveau programme de rachat

  - Autorisation du programme : Assemblée Générale du 25 juin 2010
  - Titres concernés : actions ordinaire
  - Part maximale du capital dont le rachat est autorisé : 10 % du capital
    (soit 3 885 187 actions à ce jour), étant précisé que cette limite
    s'apprécie à la date des rachats afin de tenir compte des éventuelles
    opérations d'augmentation ou de réduction de capital pouvant intervenir
    pendant la durée du programme. Le nombre d'actions prise en compte pour le
    calcul de cette limite correspondant au nombre d'actions achetées, 
    déduction faite du nombre d'actions revendues pendant la durée du programme
    dans le cadre de l'objectif de liquidité.
    La société ne pouvant détenir plus de 10 % de son capital, compte tenu du
    nombre d'actions déjà détenues s'élevant à 18 627 actions (soit 0,05 % du
    capital), le nombre maximum d'actions pouvant être achetées sera de 
    3 866 560 actions, soit 9,95 % du capital, sauf à céder ou annuler les 
    actions déjà détenues.
    - Prix maximum d'achat : 50 EUR
    - Montant maximal du programme : 194 259 350 EUR
    - Modalités des rachats : les achats, cessions, transfert, échanges
      pourront être réalisés par tous moyens sur le marché ou de gré à gré, y
      compris par opérations sur blocs de titres, étant précisé que la 
      résolution proposée au vote des actionnaires ne limite pas la part du 
      programme pouvant être réalisée par achat de blocs de titres.
    - Durée du programme : 18 mois à compter de l'assemblée générale mixte du
      25 juin 2010.

Les objectifs de ce programme :

  · d'animer le marché ou la liquidité de l'action par un prestataire de
    service d'investissement indépendant, dans le cadre d'un contrat de 
    liquidité conforme à la chartre de déontologie reconnue par l'Autorité des
    marchés financiers ;
  · d'utiliser tout ou partie des actions acquises pour les attribuer aux
    salariés et aux mandataires sociaux de la Société et des sociétés de son
    Groupe, dans les conditions et selon les modalités prévues par la loi,
    notamment au titre de la participation des salariés aux fruits de 
    l'expansion de l'entreprise, du régime des options d'achats d'actions, de 
    l'attribution gratuite ou de la cession d'actions aux salariés ;
  · de remettre ses actions lors de l'exercice de droits attachés à des titres 
    financiers donnant droit par conversion, exercice, remboursement ou échange
    ou de toute autre manière à l'attribution des actions de la Société, dans 
    le cadre de la réglementation boursière ;
  · de les annuler par réduction du capital dans les conditions prévues par le 
    Code de commerce, sous réserve de l'approbation par l'Assemblée générale
    extraordinaire de la 10ème résolution ;
  · d'utiliser tout ou partie des actions acquises pour conservation et remise
    ultérieure à l'échange, ou en paiement dans le cadre d'opération éventuelle
    de croissance externe ;
  
Les actions rachetées et conservées par ORPEA seront privées de leurs droits
de vote et ne donneront pas droit au paiement du dividende.

La présente publication est disponible sur le site de la Société : 
www.orpea.com.

Le Conseil d'administration d'ORPEA
Et par délégation du Conseil d'administration

Yves LE MASNE
Directeur Général Délégué.

mai 2010
                      
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