Electronic Arts, poids lourd du jeu vidéo américain, a publié les résultats de son quatrième trimestre fiscal. Malgré des attentes assez basses, dues notamment à un démarrage poussif de FC 25, le studio dépasse les prévisions et montre une belle capacité de réaction. L’engouement autour de Split Fiction, écoulé à 4 millions d’exemplaires dès son trimestre de lancement, a aussi largement aidé. Deux fois plus que prévu.

Un nouveau titre doré ?

Comme le rappelait récemment notre rédactrice Odile Dubois, le modèle économique des éditeurs de jeux vidéo est tout sauf linéaire. EA, de son côté, semble avoir trouvé la recette : des licences iconiques, une fidélité massive, et une base solide de microtransactions. C’est son label EA Sports qui porte l’essentiel, même depuis la fin du partenariat avec la FIFA. Madden NFL en est la preuve vivante.

“Le football américain a également été un moteur de croissance au cours du trimestre, le football universitaire continuant de contribuer à l’écosystème”, souligne James Heaney, analyste chez Jefferies. “Plus important encore, le nombre de joueurs sur Madden NFL et College Football sur console et PC connaît une croissance à deux chiffres, et les heures de jeu ont bondi de 68%.” Une sacrée performance pour un jeu universitaire relancé en juillet 2024, onze ans après le mythique NCAA 14.

Si les microtransactions ont marqué un léger recul de 2% sur un an, c’est bel et bien la dynamique autour de Split Fiction et des licences sportives qui a compensé.

Des gros titres à venir

Lors de la conférence, le PDG Andrew Wilson s’est montré confiant : chiffre d’affaires attendu entre 7,6 et 8 milliards de dollars pour l’exercice 2026, une fourchette haute qui dépasse les attentes du consensus (7,62 milliards). Côté trésorerie, EA anticipe un free cash-flow entre 1,975 et 2,175 milliards de dollars, soit une hausse de 6 à 17%.

Et le PDG de conclure : “Nous restons engagés dans un solide programme de retour aux actionnaires, avec l’objectif de restituer au moins 80 % des flux de trésorerie disponibles via des rachats d’actions et des dividendes jusqu’à l’exercice 2027.”

Mais pour y parvenir, il faudra cocher plusieurs cases. D’abord, réussir les nouvelles éditions de ses cash machines FC, Madden NFL et College Football. Ensuite, ne pas se louper sur le retour très attendu de Battlefield, attendu pour l’automne 2025, avec une présentation cet été. Un créneau dégagé par le report de GTA 6, et à surveiller de près. Enfin, les lancements de Star Wars: Zero Company et du très attendu Skate 4 pourraient aussi jouer un rôle clé.

James Heaney de Jefferies partage cet optimisme : “Le rebond de FC, la dynamique du foot américain et le lancement de Battlefield renforcent la thèse d’une croissance plus soutenue pour EA. Si le calendrier se confirme, la firme pourrait voir sa marge opérationnelle grimper à 34%, contre 30 % cette année, soit la plus forte progression depuis 2021.”