Le groupe indien de services logistiques Delhivery a annoncé vendredi un bénéfice au quatrième trimestre, fruit d'une stratégie d'investissement accrue pour stimuler la demande client, dans un contexte de concurrence accrue avec les géants du e-commerce qui misent sur la logistique interne.
Le bénéfice consolidé de l'entreprise s'est établi à 725,6 millions de roupies (8,5 millions de dollars) sur la période janvier-mars, contre une perte de 684,7 millions de roupies un an plus tôt.
Le chiffre d'affaires opérationnel a progressé de 6 % pour atteindre 21,92 milliards de roupies. Si les dépenses liées à la gestion et à l'acheminement du fret ont augmenté de 3 %, la maîtrise des coûts sur d'autres postes a permis de maintenir les dépenses totales quasiment stables par rapport à l'an dernier.
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CONTEXTE CLÉ
Les acteurs du transport de marchandises comme Delhivery investissent davantage pour attirer une nouvelle clientèle et résister à la concurrence croissante, alors que des entreprises d'e-commerce telles qu'Amazon, Flipkart (soutenue par Walmart) et Meesho renforcent leur distribution via leurs propres réseaux logistiques.
Ces investissements ont porté leurs fruits, la marge bénéficiaire opérationnelle de Delhivery passant de 11,5 % à 12,2 % en un an.
Le volume d'activité du segment « express parcel », qui représente près de 60 % du chiffre d'affaires total et comprend les partenariats avec Amazon, Flipkart et Meesho, a augmenté de 1 % (contre une estimation de 2 % par Elara Securities).
COMPARAISON AVEC LES CONCURRENTS
| Entreprise | PER | EV/EBITDA | Croissance CA (%) | Croissance Bénéfice (%) | Recommandation moyenne* | Nombre d'analystes | Ratio cours/objectif** | Rendement du dividende (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Delhivery | 74,66 | 32,13 | 16,05 | 151,71 | Achat | 20 | 0,81 | NULL |
| Mahindra Logistics | 43,95 | 6,50 | 15,35 | - | Conserver | 10 | 0,95 | 0,80 |
| Blue Dart Express | 39,67 | 16,78 | 11,84 | 51,17 | Achat | 6 | 0,95 | 0,36 |
| VRL Logistics | 23,64 | 9,02 | 9,52 | 21,18 | Achat fort | 9 | 0,80 | 0,97 |
* Moyenne des recommandations d'analystes sur une échelle allant de Achat fort, Achat, Conserver, Vente à Vente forte.
** Ratio entre le dernier cours de l'action et l'objectif moyen de cours des analystes ; un ratio supérieur à 1 indique que l'action se négocie au-dessus de l'objectif.
PERFORMANCE BOURSIÈRE JANVIER-MARS
-- Toutes les données proviennent de LSEG
-- 1 $ = 85,5240 roupies indiennes
