Zurich (awp) - Credit Suisse publiera mercredi 27 juillet ses résultats du deuxième trimestre 2022. Au total, six analystes ont contribué au consensus AWP.

T2 2022E
(en Mio Fr.)               consensus AWP  fourchette     T2 2021A   Estimations

produit d'exploitation         4123      3895 - 4336       5103         6
charges d'exploitation         4272      4043 - 4444       4315         6
résultat net                   -254      -434 -  -96        253         6
résultat avant impôts          -327      -541 - -137        813         5
- gestion de fortune             72        -1 -  150        770         4
- Swiss Bank                    381       366 -  410        445         4
- banque d'investissement       286      -350 - -120        -16         4
- gestion d'actifs               31        21 -   43        120         4

FOCUS: en juin, Credit Suisse a prévenu que le deuxième trimestre terminerait aussi dans le rouge, en particulier du fait des activités de banque d'investissement. Dans cette division, l'entreprise souffre de conditions difficiles sur les marchés financiers. Dans le cadre de la restructuration et de la réduction des risques, la banque a également abandonné certaines activités.

Les mauvaises performances sur les marchés financiers devraient avoir conduit à une baisse des avoirs sous gestion (AuM), et les recettes dans la gestion de fortune devraient également avoir été pénalisées, tout comme celles de la gestion d'actifs. Comme lors du trimestre précédent, la contraction de la valorisation de la participation dans la plateforme de fonds Allfunds aura pesé.

La faiblesse des recettes pourrait pousser Credit Suisse à de nouvelles mesures d'économies, selon le journal dominical "SonntagsZeitung", sans qu'une décision ne soit encore communiquée. Les investisseurs seront attentifs aux annonces portant sur la suite de l'exercice, alors qu'en avril, la banque tablait sur un bénéfice annuel en 2022. La question du remplacement du directeur financier David Mathers, qui a annoncé son départ en avril, est également sous étroite observation.

OBJECTIFS: la direction de Credit Suisse a qualifié l'année 2022 de phase de transition, après de nombreux échecs au cours des années passées. Les résultats de la restructuration seront visibles à partir de 2023, a indiqué le directeur général Thomas Gottstein en juin. La banque compte accentuer ses mesures d'économie, lesquelles doivent atteindre 200 millions pour l'année en cours et 200 millions pour l'année suivante.

En novembre 2021, Credit Suisse s'est fixé de nouveaux objectifs, notamment:

- Le rendement sur les fonds propres matériels du groupe devra atteindre au moins 10% d'ici 2024. Le ratio coûts sur revenus ajusté devra atteindre environ 70% (2021: 84,1%). Dans les quatre divisions, des investissements de croissance de l'ordre d'1 à 1,5 milliard par an seront réalisés.

- D'ici 2024, la banque veut réaliser des économies de 1 à 1,5 milliard d'ici 2024, en simplifiant les processus, fusionnant les fonctions et en automatisant certaines tâches.

- Pour la banque d'investissement, une réduction du capital de plus de 3 milliards de dollars est prévu entre 2021 et 2023, en raison de la sortie des activités "Prime Services". Des investissements seront en parallèle consentis dans certains domaines.

- Dans la division gestion de fortune, une attribution de 3 milliards jusqu'en 2024 soutiendra la croissance. Environ 500 conseillers à la clientèle devraient être embauchés.

- Les unités Wealth Management, Swiss Bank et Asset Management doivent recevoir en 2022 deux fois plus de capital que la banque d'investissement (aujourd'hui, 1,5 fois).

- Le ratio de fonds propres durs (CET1) doit dépasser 14% d'ici 2024, tandis que le ratio de levier de fonds propres durs (CET1) est ciblé à environ 4,5%.

- En 2022, les actionnaires doivent recevoir un versement correspondant à environ 25% du bénéfice.

POUR MEMOIRE: Début juin, Credit Suisse a publié un avertissement sur perte pour le deuxième trimestre. Les conditions de marché ont été difficiles, en raison notamment d'une forte volatilité, et de la crispation des clients. Les résultats de la banque d'investissement seront particulièrement mauvais, au vu de la faible activité d'émission et de l'élargissement des écarts de crédits.

En avril, Mirko Bianchi, Keyu Jin et Amanda Norton ont fait leur entrée au conseil d'administration. Longtemps vice-président, Severin Schwan, Kai Nargolwala et Juan Colombas ne se représentaient pas. Axel Lehmann a été officiellement élu à la présidence, ayant repris les commandes en janvier après le départ d'António Horta-Osório.

Au sein de la direction, le nouveau responsable juridique Markus Diethelm, auparavant chef juriste chez UBS, est entré en fonction. La région Asie-Pacifique (APAC) sera dirigée par Edwin Low, après le départ d'Helman Sitohang début juin. La succession pour la direction des finances n'a pas encore été annoncée, suite au départ du CFO David Mathers, également en charge de Credit Suisse International (CSI). Il ne partira que lorsqu'une solution de remplacement sera trouvée pour les deux fonctions.

En juin, la banque a été condamnée par le Tribunal fédéral à une amende de 2 millions de francs suisses dans une affaire de blanchiment impliquant des ressortissants bulgares remontant entre 2007 et 2008. Les faits antérieurs sont prescrits. Credit Suisse compte faire appel.

Les activités d'un ancien-conseiller entre 2008 et 2014 continuent de peser, alors que celui avait été licencié en 2015. Credit Suisse assure qu'il avait agi seul et de manière secrète, alors que ses activités ont provoqué des pertes pour l'ancien président de la Géorgie Bidzina Ivanishvili. Le conseiller s'est suicidé en 2020. En mai 2022, Credit Suisse a été condamné aux Bermudes à environ 600 millions de dollars d'amende, une décision contre laquelle la banque comptait recourir fin mars.

Le Département fédéral des finances (DFF) enquête également sur des collaborateurs de la banque dans l'affaire de crédits frauduleux au Mozambique, assortis de soupçons de corruption. En 2013, la filiale britannique de Credit Suisse avait octroyé un crédit d'un milliard à deux sociétés étatiques locales.

Credit Suisse a continué d'être occupé avec la débâcle du fonds Greensill au deuxième trimestre. Le fonds a fait de nouvelles provisions pour frais de liquidation pour les années 2021 à 2026 à hauteur de 291 millions de dollars. Sur les 10 milliards dont était doté ce fonds, Credit Suisse a jusqu'à présent récupéré 7,3 milliards de dollars, dont 6,75 milliards ont été reversé aux investisseurs.

Début juin, des rumeurs de rachat ont circulé, l'institut américain State Street aurait ainsi manifesté son intérêt. Le cours de l'action a clairement progressé mais dans une conférence de presse, le CEO Thomas Gottstein a qualifié la question correspondante d'un journaliste de "stupide".

COURS DE L'ACTION: Avec une chute de 40% depuis le début de l'année, la performance du titre Credit Suisse est la pire dans l'indice SMI. En juin, l'action est même passée sous la barre des 5 francs suisses, à 4,99 francs suisses. D'autres valeurs financières, comme Partners Group ou Julius Bär ont subi une forte pression, tandis qu'UBS a fait largement mieux, n'affichant un repli que de 2%. En 2021, le titre Credit Suisse était déjà la lanterne rouge du SMI, ayant perdu 22% sur l'ensemble de l'année.

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