CONSTELLATION ENERGY CORPORATION L'augmentation de la demande d'électricité provenant des applications d'intelligence artificielle (IA) et des centres de données a stimulé les investissements dans l'ensemble de l'espace des services publics et des producteurs d'électricité, qui devrait connaître une hausse des revenus provenant de tous les principaux segments de clientèle à l'avenir.
Certaines actions des services publics ont même dépassé les plus brillantes étoiles de l'arène technologique, le producteur d'électricité Vistra Corp, basé au Texas, surpassant le fabricant de puces électroniques Nvidia depuis le mois de mars.
Les analystes sont optimistes quant aux perspectives des services publics pour le reste de l'année, en particulier si les taux d'intérêt américains baissent et réduisent le coût du financement de la dette pour le développement de l'infrastructure, l'expansion des services et la modernisation du réseau.
Ces prévisions positives contrastent avec celles de l'industrie solaire, qui a été secouée par une faillite très médiatisée ce mois-ci, ce qui pourrait inciter les investisseurs dans les énergies propres à se tourner plutôt vers le secteur des services publics.
DIVERGENCE
Le dépôt de bilan de SunPower n'est que le dernier coup porté à l'industrie solaire.
L'entreprise, âgée de 40 ans, affichait une capitalisation boursière de plus de 9 milliards de dollars au début de 2021, mais elle a accepté de vendre la majeure partie de ses actifs pour 45 millions de dollars en espèces ce mois-ci, après avoir accumulé des milliards de dollars de dettes.
Les entreprises d'installation solaire ont été touchées ces deux dernières années par la hausse des taux d'intérêt qui a fait grimper les prix des systèmes pour les acheteurs potentiels, par la forte inflation des coûts des pièces et de la main-d'œuvre, et par les réductions des prix de vente de l'électricité sur les marchés clés.
Les difficultés du secteur solaire s'étendent bien au-delà des États-Unis : l'entreprise israélienne SolarEdge et l'entreprise chinoise Longi ont toutes deux annoncé des licenciements cette année.
Le prix du plus grand fonds négocié en bourse (ETF) solaire américain - l'Invesco Solar ETF - a perdu 24 % depuis le début de l'année, reflétant les difficultés du secteur, et est en baisse de 55 % depuis août 2022.
En revanche, le plus grand ETF sur les services publics, l'Utilities Select Sector SPDR Fund, a gagné environ 18 % depuis le début de l'année, soit plus que les gains affichés par le populaire Vanguard Information Technology ETF au cours de la même période.
CROISSANCE NUCLÉAIRE
La hausse des cours des actions des entreprises de services publics ne se limite pas à Vistra, puisque Constellation Energy et NRG Energy affichent toutes deux des gains de plus de 50 % depuis le début de l'année.
Nextera Energy, Southern Company et American Electric Power Company ont toutes gagné environ 20 % cette année et pourraient continuer à progresser si les investisseurs du secteur solaire se retirent et choisissent de transférer leurs avoirs vers les services publics.
Le choix des entreprises ciblées par les investisseurs dans le secteur des services publics peut dépendre de la proportion d'électricité produite par les centrales nucléaires dans chaque réseau électrique.
Depuis le début de l'année, les actions de Vistra et de Constellation ont surpassé le reste du secteur parce que ces deux entreprises génèrent une plus grande part de l'énergie totale à partir de réacteurs nucléaires que leurs homologues.
Les compagnies d'électricité dotées d'un vaste parc nucléaire attirent les entreprises avides d'énergie, car les centrales nucléaires peuvent fournir des volumes importants et stables d'énergie propre 24 heures sur 24, et donc répondre aux besoins des entreprises qui ont besoin d'une grande puissance de calcul.
Toutefois, les producteurs d'électricité qui développent des capacités de production d'énergie renouvelable ainsi que des systèmes de stockage par batterie seront probablement aussi dans le collimateur des consommateurs d'électricité qui ont besoin d'un approvisionnement abondant en électricité propre.
En d'autres termes, les entreprises de services publics qui n'ont pas de production nucléaire mais qui prévoient d'augmenter considérablement les formes alternatives de production d'énergie propre pourraient voir leur demande d'électricité augmenter à l'avenir.
Les analystes financiers ont identifié des entreprises telles que NiSource, dont la zone de service s'étend de la Pennsylvanie à l'Ohio, et NextEra, basée en Floride, comme des entreprises à fort potentiel de croissance grâce à l'augmentation de leurs revenus et à leurs projets d'augmenter leur production d'énergie renouvelable au cours de la décennie.
Duke Energy, qui dispose d'une large empreinte de production dans les Carolines, et Southern Company, qui opère en Géorgie, en Alabama et dans le Mississippi, sont également régulièrement cités par les analystes boursiers dans le secteur des services publics.
Les investisseurs qui optent pour une exposition au panier par le biais d'un ETF ont également l'embarras du choix, puisque Vanguard, S&P Global, Fidelity et Invesco proposent tous des ETF dédiés aux services publics.
Étant donné que les investisseurs dans les énergies propres subissent des pertes dans le secteur solaire pour la deuxième année consécutive, certains pourraient être tentés d'orienter leurs fonds vers d'autres secteurs de l'énergie, où les perspectives sont beaucoup plus favorables.
Et comme presque toutes les entreprises de services publics développent et intègrent des volumes croissants d'énergie propre dans leurs systèmes de distribution, nombre d'entre elles répondront aux critères des investisseurs en énergie propre, même si elles ne se consacrent pas exclusivement à la production d'énergie renouvelable.
< Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.
