Après une année 2023 exceptionnelle, portée par une hausse des stocks chez ses distributeurs (+240 millions d’euros), le groupe n’a pas encore retrouvé son souffle. En 2024, la production a été nettement réduite, entraînant des ajustements sur ses sites industriels vendéens : modulation du temps de travail, voire chômage partiel. Une stratégie d’adaptation, certes contrainte, mais qui a permis de dégager une trésorerie nette record de 240 millions d’euros, renforcée par la plus-value sur la vente d’Habitat.

Beneteau assure que le processus de normalisation des stocks avance comme prévu et table sur une reprise de la production et de la demande au second semestre. Le groupe poursuit aussi sa montée en gamme, avec une stratégie d’innovation ambitieuse : 20 nouveaux modèles seront lancés avant l’été.

Un trimestre à oublier

Si le reste de l’année sera décisif, ce début de parcours ne doit pas être minimisé. La concurrence, elle, encaisse mieux le choc : Fountaine Pajot limite le repli de son activité à 5%, tandis que Beneteau accuse une chute de 43%. Le contraste est saisissant : après avoir vendu pour 238 millions d’euros de bateaux au premier trimestre 2022, puis 375 millions en 2023, le groupe retombe à 228 millions début 2024… avant de s’effondrer à 130 millions ce trimestre.

Les chiffres de Beneteau sont également nettement en dessous des attentes : 31,5% de moins que les prévisions de Portzamparc. Deux points noirs se dégagent : le segment voile, dont les ventes ont été divisées par deux, et un recul marqué sur les principaux marchés, avec des baisses de plus de 40% en Europe et en Amérique.

Pour soutenir ses distributeurs aux États-Unis, Beneteau a décidé de prendre en charge une partie des taxes à l’importation. Une aide qui pèse lourd : 10 millions d’euros d’impact sur le résultat opérationnel annuel, soit une perte de 13% sur la base du résultat en 2024. 

Les attentes grandissent pour la suite de l’exercice

Ce premier trimestre, peu représentatif dans un secteur très saisonnier, offre néanmoins un aperçu précieux de la santé du groupe. Beneteau maintient ses objectifs pour l’exercice et devra réaliser une solide performance au second semestre pour atteindre les 900 millions d’euros de chiffre d’affaires espérés.