La Banque du Japon (BOJ) est susceptible de relever ses prévisions d'inflation pour cet exercice fiscal à près de 2 % lors de la réunion de politique générale de ce mois-ci, car l'inflation mondiale des matières premières entraîne une hausse des coûts de l'énergie et de l'alimentation, ont déclaré trois sources familières avec la réflexion de la banque.

Bien que cette hausse rapproche l'inflation de son objectif de 2 %, la banque centrale soulignera sa détermination à maintenir une politique monétaire ultra-libre pour soutenir une reprise économique fragile, ont déclaré les sources.

"L'inflation des prix à la consommation pourrait s'accélérer pour atteindre près de 2 % au cours de cette année fiscale, mais principalement en raison de la hausse des coûts du carburant et des denrées alimentaires", a déclaré une des sources.

"Il est trop tôt pour retirer les mesures de relance car la croissance des salaires est lente et l'économie est encore faible", a ajouté la source.

Deux autres sources ont fait écho à ce point de vue.

Dans les nouvelles projections trimestrielles qui devraient être publiées lors de la réunion de politique générale des 27 et 28 avril, la BOJ augmentera probablement ses prévisions d'inflation de base pour l'année fiscale en cours jusqu'en mars 2023 à plus de 1,5 % par rapport à l'estimation actuelle de 1,1 %, ont déclaré les sources.

Selon un sondage Reuters réalisé en mars, les analystes s'attendent à ce que l'inflation de base des prix à la consommation atteigne 1,6 % pour l'exercice 2022.

On s'attend également à ce que la BOJ réduise les prévisions de croissance pour l'exercice fiscal en cours, selon les sources, car la hausse des coûts des matières premières causée par la guerre en Ukraine nuit au commerce mondial et à la consommation intérieure.

Selon les prévisions actuelles de la BOJ, établies en janvier, l'économie devrait croître de 3,8 % au cours de l'exercice fiscal, soit beaucoup plus rapidement que la croissance de 2,6 % prévue par un sondage Reuters.

PAS DE SORTIE EN VUE

La persistance des contraintes d'approvisionnement, la faiblesse de la consommation et le pincement de l'inflation mondiale des matières premières ont remis en question l'opinion de la BOJ selon laquelle l'économie se redresse et se dirige vers une reprise régulière.

Bien que la BOJ s'attende toujours à ce que l'économie se redresse, elle mettra probablement en garde contre les risques croissants pour les perspectives, car la crise ukrainienne pèse sur la demande mondiale et intérieure, ont déclaré les sources.

Selon les analystes, l'inflation japonaise n'aura probablement pas le même élan que dans des pays comme les États-Unis, où la hausse des prix s'accompagne d'une forte croissance des salaires, ce qui incite les banques centrales à planifier des augmentations agressives des taux d'intérêt.

Les nouvelles projections de la BOJ montreront probablement un ralentissement de l'inflation des prix à la consommation aux alentours de 1 % au cours de l'exercice 2023, à mesure que l'impact des récentes augmentations des prix des carburants s'estompe, selon les sources.

Dans les prévisions actuelles, la BOJ s'attend à ce que l'inflation de base des consommateurs atteigne 1,1 % au cours de l'exercice 2023.

Plusieurs dirigeants de la BOJ, y compris le gouverneur Haruhiko Kuroda, ont déclaré que l'inflation de base de la consommation s'accélérera probablement autour de l'objectif de 2 % de la banque à partir d'avril, en raison de la hausse des prix du carburant et de la dissipation de l'effet des réductions passées des frais de téléphonie mobile.

Ils ont également déclaré que la BOJ ne répondra pas à l'inflation par les coûts en durcissant sa politique et qu'elle maintiendra les mesures de relance jusqu'à ce que l'inflation atteigne 2 % de manière stable grâce à une forte croissance des salaires.

Lors de la réunion politique, la BOJ devrait maintenir son engagement à guider les taux d'intérêt à court terme à -0,1 % et à plafonner les coûts d'emprunt à long terme autour de 0 %. (Reportage de Leika Kihara et Takahiko Wada ; Montage de Shri Navaratnam et Bradley Perrett)