Les bénéfices seront au cœur de l'actualité, puisque les membres des "7 Magnifiques" publieront leurs résultats, ainsi que les grandes banques.
Rae Wee à Singapour, Lewis Krauskopf à New York et Naomi Rovnick, Tommy Wilkes et Marc Jones à Londres vous donnent un aperçu de ce qui se passera sur les marchés au cours de la semaine à venir.
1/DONNER UNE CHANCE À LA PCE
Les données sur l'inflation américaine du 26 juillet mettront à l'épreuve les attentes croissantes du marché selon lesquelles la Fed est presque certaine de réduire ses taux d'intérêt dans les mois à venir.
L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de juin devrait avoir augmenté de 0,1 % sur une base mensuelle, selon un sondage Reuters.
La publication du rapport sur les PCE intervient après qu'un autre indicateur de l'inflation, l'indice des prix à la consommation, a baissé en juin pour la première fois en quatre ans. Ce rapport plus froid que prévu a déclenché une rotation des actions et a renforcé les attentes du marché selon lesquelles la Fed est prête à réduire ses taux en septembre.
Quelques jours après l'IPC, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les chiffres de l'inflation du deuxième trimestre "renforcent quelque peu la confiance" dans le fait que le rythme de la hausse des prix revient à l'objectif de la Fed de manière durable.
Les investisseurs suivront également les résultats des entreprises, Tesla et Alphabet faisant partie d'une semaine chargée en bénéfices.
2/ AVERTISSEMENT SUR LA PUBLICITÉ
La nouvelle selon laquelle Donald Trump a choisi J.D. Vance comme colistier pour l'élection présidentielle de novembre a eu des répercussions particulièrement fortes sur les marchés émergents, et nulle part ailleurs plus qu'en Ukraine.
Trump promet depuis longtemps de négocier la fin de la guerre avec la Russie et il a choisi en la personne de Vance quelqu'un qui a publiquement mis en doute le fait que le soutien à Kiev soit nécessairement dans l'intérêt des États-Unis.
Pour les marchés, c'est quelque chose à surveiller.
L'Ukraine vient de proposer sa première hausse d'impôts en temps de guerre et intensifie les négociations sur une restructuration de la dette souveraine de 20 milliards de dollars avec des sociétés telles que BlackRock et PIMCO. Les monnaies des pays d'Europe de l'Est sont de nouveau instables.
La réduction par les États-Unis de leurs armes et de leur soutien serait une catastrophe pour l'Ukraine. Mais un accord rapide pour mettre fin aux hostilités pourrait signifier que le gigantesque effort de reconstruction commence bien plus tôt que beaucoup ne l'avaient espéré, même si cela laisserait de nombreux doutes persistants.
3/TEST D'INFLATION
Le rapport sur l'inflation de Tokyo du 26 juillet sera le dernier contrôle des prix à la consommation avant la réunion de la Banque du Japon (BOJ) du 31 juillet, au cours de laquelle les perspectives d'une hausse des taux de la banque centrale restent incertaines.
Une accélération des chiffres de l'inflation en juillet pourrait alimenter les attentes d'un nouveau resserrement de la politique monétaire à court terme, alors qu'un ralentissement verrait probablement ces paris se défaire et peser sur le yen.
Les analystes estiment que les pressions exercées sur les coûts par la faiblesse du yen, qui a perdu quelque 10 % par rapport au dollar cette année, pourraient accroître le risque que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ, bien que cela ait aussi involontairement nui aux ménages.
Bien que les dernières séries d'interventions présumées de Tokyo aient éloigné la monnaie de son niveau le plus bas depuis 38 ans, l'impact sera probablement de courte durée jusqu'à ce que les différentiels de taux avec les États-Unis se réduisent.
4/BANK ON IT
L'amélioration de la rentabilité des banques européennes et la hausse du cours de leurs actions sont mises à l'épreuve, alors que les résultats du deuxième trimestre commencent à se faire sentir.
L'élément clé est le revenu net d'intérêts, que les banques ont vu augmenter grâce à la hausse des taux d'intérêt, alors que la Banque centrale européenne envisage de réduire encore ses taux et que la Banque d'Angleterre se prépare à les assouplir. Les investisseurs voudront également voir comment les prêteurs s'en sortent alors que l'incertitude politique s'intensifie - les actions des banques françaises ont fortement chuté lors des récentes élections.
Mercredi, la Deutsche Bank allemande, la Lloyds BNP Paribas britannique, la Santander espagnole et l'UniCredit italienne informeront les investisseurs, tandis que d'autres banques présenteront leurs résultats la semaine suivante.
Selon les analystes, les entreprises américaines qui ont déjà publié leurs résultats ont indiqué que l'augmentation des revenus de la banque d'investissement devrait stimuler les prêteurs qui disposent d'une importante banque d'investissement, comme la Deutsche Bank et la banque suisse UBS, mais les marchés ne tolèrent guère que les revenus d'intérêts soient décevants.
5/DANS LA ZONE (EURO)
L'économie de la zone euro s'avère être un énorme dilemme pour la Banque centrale européenne, car la croissance globale a été faible, mais la force du secteur dominant des services, stimulée par le tourisme, a maintenu les pressions inflationnistes à un niveau inconfortable.
Les indices flash des directeurs d'achat publiés le 24 juillet montreront si le défi de la BCE devient plus facile à relever.
Les indices PMI de la zone euro, basés sur les observations des chefs d'entreprise concernant les tendances des prix et de la demande, pourraient être particulièrement influents après que la BCE a maintenu les taux d'intérêt à 3,75 % et s'est abstenue de donner des orientations futures, déclarant qu'elles étaient "dépendantes des données".
La banque centrale, qui a abaissé les coûts d'emprunt pour la première fois en cinq ans en juin, prévoit un ralentissement de l'inflation.
Les marchés monétaires prévoient fermement une baisse des taux en septembre, ce qui soutient les actions de la zone euro, les obligations d'État et l'euro pour l'instant, mais augmente également le niveau de menace de tout résultat de l'indice des prix à la consommation qui pourrait modifier l'opinion de la BCE.
