Fortis réaffirme sa recommandation ' réduire ' et son objectif de cours de 28,5 euros sur AkzoNobel, avant la publication des résultats du chimiste néerlandais pour son deuxième trimestre, attendus le 29 juillet prochain.

L'analyste anticipe un EBITDA hors éléments exceptionnels en baisse de 23% à 445 millions d'euros, soit une estimation supérieur de 7% au consensus, de 416 millions.

Le bureau d'études précise qu'il va se concentrer sur quatre éléments, à savoir la marge dans les peintures décoratives (très décevante au premier trimestre), les conditions d'activité pour les enduits marins, les tendances en termes de prix des matières premières et de vente, et enfin les commentaires concernant le dividende.

Le pôle enduits marins, qui génère habituellement une très forte marge opérationnelle (16-17%), devrait connaître un fort recul en 2010 d'après l'intermédiaire.

AkzoNobel devrait selon Fortis réitérer sa vision d'une année 2009 difficile.

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