Les gains réalisés depuis le début de l'année sont supérieurs aux moyennes récentes du secteur pour les fonds spéculatifs négociant des dettes d'entreprise, qui ont enregistré un rendement de 9 % au cours de la même période, et pour les acteurs en difficulté, qui ont progressé en moyenne de 11,5 %, selon la société de recherche sur les fonds spéculatifs PivotalPath.
L'Arini Credit Master Fund a fait des paris courts centrés sur la façon dont les véhicules électriques et les sociétés de satellites en Europe seront probablement coincés entre les mesures protectionnistes américaines croissantes et la capacité de la Chine à produire en masse à faible coût, selon une lettre de septembre envoyée aux investisseurs et vue par Reuters.
Le fonds, qui prend des paris longs et courts sur la valeur des obligations ainsi que des paris sur les options visant à protéger et à profiter des fluctuations macroéconomiques, n'a pas encore envoyé sa mise à jour d'octobre.
Une position courte part du principe que le prix d'un actif va baisser.
Les obligations émises par les entreprises du secteur des satellites se sont négociées à la baisse en septembre, certaines perdant jusqu'à 10 % à la suite de l'annonce que Starlink d'Elon Musk avait remporté deux contrats importants avec United Airlines et Air France, selon la lettre de septembre.
Les concurrents européens de Starlink sont confrontés à un puissant challenger dont le PDG devrait bénéficier du soutien du président élu américain Donald Trump.
"Nous restons préoccupés par le niveau d'endettement des anciennes sociétés de satellites géostationnaires à un moment où elles doivent défendre leur part de marché malgré un produit inférieur et des prix plus élevés", indique la lettre, qui fait également état d'une "série d'avertissements sur les bénéfices" de la part des sociétés automobiles européennes en septembre.
L'affaiblissement de la demande des consommateurs européens, la disparition des mesures de relance gouvernementales, l'effondrement des prix des véhicules électriques d'occasion et les coûts élevés de la main-d'œuvre seront autant de facteurs qui nuiront à l'industrie, selon la lettre.
La faiblesse de l'Europe, malgré les mesures d'assouplissement budgétaire qu'elle pourrait mettre en œuvre, continuera de découler du fait qu'elle doit payer pour des produits de base dont le prix est principalement fixé en dollars américains.
Le dollar a progressé depuis la victoire électorale de Trump la semaine dernière, en particulier par rapport à l'euro, qui a chuté de près de 3 % pour atteindre son niveau le plus bas en sept mois, autour de 1,0617 dollar, mardi.
Arini, qui supervise 6,7 milliards de dollars, a réalisé un rendement de 7,8 % dans son fonds Arini Structured Credit Equity Fund de 375 millions de dollars à la fin du mois d'octobre, selon une personne au courant de l'affaire qui a refusé d'être nommée parce que les détails sont privés.
Arini était à l'origine une émanation de Squarepoint, mais elle est désormais totalement indépendante. Il négocie des dettes à haut rendement et en difficulté de sociétés internationales, mais se concentre sur son expertise européenne, guidé par le fondateur Lemssouguer, basé à Londres, qui a lancé le fonds spéculatif en janvier 2022.
Un porte-parole d'Arini s'est refusé à tout commentaire.
