Les banques de Wall Street font face à de nouveaux défis alors que le conflit au Moyen-Orient pousse les cours du pétrole à la hausse, ravivant les craintes d'une inflation qui pourrait maintenir les taux d'intérêt à des niveaux élevés et peser sur la croissance. Pour Wells Fargo, qui tire plus de 40% de ses revenus de la banque de détail, le renchérissement de l'énergie signifie également que les consommateurs consacrent une part plus importante de leurs dépenses par carte de crédit au carburant.
"Il est probable que les prix de l'énergie aient un certain impact sur l'économie", a déclaré le PDG Charlie Scharf aux analystes, tout en ajoutant que la consommation restait solide.
Le directeur financier, Mike Santomassimo, a précisé que les consommateurs dépensaient probablement 25% à 30% de plus pour l'essence qu'avant le début du conflit, le 28 février.
LA MARGE NETTE D'INTÉRÊT SOUS SURVEILLANCE
Les baisses de taux ont tendance à peser sur les revenus d'intérêts, même si elles stimulent les emprunts et réduisent le coût des dépôts. La marge nette d'intérêt (NII) -- la différence entre les revenus sur les prêts et la rémunération des dépôts -- est un indicateur clé pour les investisseurs qui évaluent la capacité de la banque à accroître ses revenus d'intérêts après la levée du plafonnement de ses actifs par la Réserve fédérale américaine.
La NII s'est élevée à 12,1 milliards de dollars sur le trimestre, contre une estimation moyenne des analystes de 12,3 milliards de dollars, selon les données compilées par LSEG.
Le chiffre d'affaires de Wells Fargo, à 21,45 milliards de dollars, a manqu&é l'estimation moyenne de 21,8 milliards de dollars.
"(Le trimestre) a été un peu plus faible que ce que nous espérions", a commenté Scott Siefers, analyste chez Piper Sandler, ajoutant que la compression des marges a éclipsé la solide croissance des prêts et des dépôts.
Wells Fargo a publié un bénéfice de 1,60 dollar par action, contre une estimation moyenne de 1,58 dollar.
SOLIDE SANTÉ FINANCIÈRE DES CONSOMMATEURS
M. Scharf a indiqué que les consommateurs dépensaient plus qu'il y a un an, notamment pour l'essence, et que leur santé financière demeurait robuste.
"Nous avons historiquement observé qu'il faut souvent plusieurs mois aux consommateurs pour réduire leurs dépenses dans d'autres catégories afin de s'ajuster à la hausse des prix du pétrole. Bien que nous ne connaissions pas le calendrier exact, nous nous attendons à voir le même phénomène au second semestre", a déclaré M. Scharf.
"La durée et la gravité dépendront du niveau et de la persistance de la hausse des prix du pétrole."
Le portefeuille de prêts de Wells Fargo a bondi de 11% pour dépasser les 1 000 milliards de dollars au cours du trimestre, après une croissance limitée sous l'effet d'un plafonnement des actifs imposé pendant sept ans.
La banque a vigoureusement développé son portefeuille de prêts en se concentrant sur les cartes de crédit et les prêts automobiles, après que la Fed a levé l'année dernière le plafond d'actifs de 1 950 milliards de dollars, lui permettant d'étendre son bilan et de viser une croissance accrue dans l'ensemble de ses activités.
CONFIANCE DANS L'EXPOSITION AU CRÉDIT PRIVÉ
Au 31 mars, Wells Fargo détenait 210,2 milliards de dollars de prêts consentis à des sociétés financières autres que des banques.
Les inquiétudes concernant le crédit privé se sont accentuées ces derniers mois, alors que des actualités négatives ont attiré une attention soutenue sur cette classe d'actifs qui s'est rapidement développée au cours de la dernière décennie.
Les faillites très médiatisées du fournisseur américain de pièces automobiles First Brands et du concessionnaire Tricolor l'année dernière ont mis en lumière l'exposition des banques de Wall Street aux institutions financières non dépositaires, telles que les gestionnaires de capital-investissement et de crédit privé.
"Nous sommes tout à fait à l'aise avec... le risque que nous portons dans ce portefeuille sous-jacent", a déclaré M. Santomassimo.
Le portefeuille de financement de la dette d'entreprise - qui comprend les prêts garantis de Wells Fargo aux gestionnaires d'actifs et la majeure partie de son exposition au crédit privé - représentait 36,2 milliards de dollars de prêts.
Wells Fargo a réduit ses effectifs de 7% au cours du trimestre, M. Scharf s'attachant à rationaliser la main-d'oeuvre, en donnant la priorité à l'efficacité et aux réductions de coûts pour financer des initiatives de croissance à long terme.
La banque comptait 200 999 employés fin mars, contre 205 198 au 31 décembre. Ses effectifs ont diminué chaque trimestre depuis la fin de l'année 2020.
