Les actions américaines ont majoritairement clôturé en baisse mardi, plombées par le repli de la technologie et de nouvelles tensions avec l'Iran après qu'un hélicoptère américain a été abattu. Les investisseurs ont digéré de solides chiffres commerciaux provenant de plusieurs économies clés tout en tournant leur attention vers les données de l'inflation américaine attendues mercredi.

Dans ma chronique du jour, j'analyse le recours accru du Trésor américain aux T-bills pour financer le déficit budgétaire fédéral. Les émissions de bons du Trésor s'élèvent désormais en moyenne à plus de 500 milliards de dollars par semaine - ce qui ne constitue pas un problème immédiat, mais pourrait le devenir si les taux d'intérêt continuent de grimper ou si le gouvernement est contraint d'augmenter l'offre.

Si vous disposez de plus de temps, voici quelques articles que je vous recommande pour décrypter l'actualité des marchés aujourd'hui.

1. Trump affirme que l'Iran a abattu un hélicoptère Apache, les États-Unis doivent réagir

2. OpenAI dépose son dossier d'introduction en bourse après Anthropic : les géants de l'IA se tournent vers les marchés publics

3. Les vendeurs à découvert prudents face aux débuts de SpaceX d'Elon Musk

4. 'Automatic for the people' ? L'IA comme service public : Mike Dolan

5. RAPPORT SPÉCIAL - Sous la stratégie crypto de Trump, la famille gagne toujours. Pas les investisseurs

Principaux mouvements du marché ce jour

* ACTIONS : Asie majoritairement en hausse ; Corée du Sud +9%, Chine +3%, Japon +2%. Europe et Royaume-Uni en baisse. S&P 500 -0,3%, Nasdaq -1%. Pérou +4%

* SECTEURS/VALEURS : Neuf des 11 secteurs du S&P 500 progressent, l'immobilier gagnant 2%. Technologie -2%, énergie -1,6%. Super Micro Computer -8%, Qualcomm -6%, Dell -5%. L'indice des semi-conducteurs 'SOX' -2%. Home Depot +4%.

* CHANGES : Le couple USD/JPY reste ancré dans la 'zone d'intervention' au-dessus de 160. Le sol péruvien prend 2%, sa meilleure séance en cinq ans ; la roupie indonésienne signe sa plus forte hausse depuis septembre.

* OBLIGATIONS : Les rendements américains perdent 3 points de base sur la partie courte. L'adjudication à 3 ans présente un 'tail' historiquement élevé mais attire une demande décente.

* MATIÈRES PREMIÈRES/MÉTAUX : Le pétrole chute de 3% à un plus bas de 7 semaines, l'or perd 2%.

Les points de discussion du jour

* Morningstar, l'ami des chiffres

La valorisation de SpaceX par les analystes de Morningstar suscite de nombreux débats : 63 dollars par action, soit une décote de 53% par rapport au prix d'offre de la future introduction en bourse. Ils affirment être parvenus à ce résultat par une analyse quantitative rigoureuse selon trois scénarios, plutôt que par simple scepticisme.

Dans leur scénario le plus optimiste ('moonshot'), SpaceX vaudrait 1 970 milliards de dollars, soit 154 dollars par action. Cela représenterait 14% de plus que le prix de l'IPO, mais ils n'attribuent qu'une probabilité de 7% à ce scénario. Quoi qu'il en soit, les débuts de la société vendredi seront fascinants - des sources indiquent que la demande pour l'IPO est déjà près de quatre fois supérieure à l'offre.

* Hausse d'urgence

La banque centrale d'Indonésie a stupéfié les marchés mardi en procédant à un relèvement d'urgence inattendu de ses taux d'intérêt. Bank Indonesia a relevé son taux directeur de 25 points de base à 5,25% afin de stabiliser la roupie après une série de plus bas historiques.

Cela témoigne de la pression que subissent de nombreux marchés émergents face à l'envolée de la facture des importations d'énergie et à la dépréciation des monnaies nationales, particulièrement en Asie. Le Sri Lanka a récemment relevé ses taux de 100 points de base, suivi maintenant par ce mouvement hors calendrier de l'Indonésie. Qui sera le prochain ?

* Nations sous inflation

Les chiffres clés de l'inflation pour le mois de mai de certaines des plus grandes économies mondiales seront publiés mercredi, offrant aux investisseurs et aux décideurs politiques un aperçu actualisé de l'impact du choc énergétique mondial sur les consommateurs et les entreprises.

L'inflation annuelle de l'IPC américain devrait franchir la barre des 4% et l'inflation de gros au Japon devrait atteindre 5,5%, toutes deux pour la première fois en trois ans, tandis que l'inflation des prix à la production (PPI) en Chine est attendue en hausse d'un point de pourcentage complet pour s'établir juste sous les 4%. Si les risques pesant sur ces prévisions penchent dans une direction, c'est probablement à la hausse.

Qu'est-ce qui pourrait faire bouger les marchés demain ?

* Évolution de la situation au Moyen-Orient

* Inflation de gros au Japon (mai)

* Inflation PPI et IPC en Chine (mai)

* Décision sur les taux d'intérêt au Canada

* Inflation médiane de la Fed de Cleveland (mai)

* Inflation IPC aux États-Unis (mai)

* Le Trésor américain adjuge 39 milliards de dollars de bons à 10 ans

Vous souhaitez recevoir Trading Day dans votre boîte de réception chaque matin ? Inscrivez-vous à ma newsletter ici.

Les opinions exprimées sont celles de l'auteur. Elles ne reflètent pas les vues de Reuters News qui, en vertu des 'Trust Principles', s'engage à l'intégrité, l'indépendance et l'absence de partialité.