Le fonds Strand Småbolagsfond a progressé de 5,66 % en mai, surpassant son indice de référence qui s'est adjugé 4,80 % sur la même période, selon le dernier rapport mensuel.

Les gérants indiquent en préambule que l'attention s'est portée en mai sur l'espoir d'une issue au conflit en Iran, malgré des violations du cessez-le-feu et des signaux ambigus de la part du régime iranien.

'Le détroit d'Ormuz, point stratégique majeur, demeure fermé au trafic régulier. Cette situation a maintenu les cours du pétrole à un niveau élevé, ce qui s'est répercuté sur les taux mondiaux et a provoqué des replis récurrents sur les marchés actions', expliquent les gérants.

Parallèlement, le prix du baril est passé de 110 dollars à un peu plus de 90 dollars. L'inflation dans la zone euro s'est maintenue autour de 3 % en raison du coût de l'énergie, ce qui a tempéré les attentes de baisses de taux de la part de la BCE.

L'inflation suédoise a en revanche surpris à la baisse, les chiffres définitifs d'avril confirmant un recul de l'IPC-F à 0,8 %.

'La pression inflationniste domestique reste donc faible, ce qui donne à la Riksbank de bonnes raisons de temporiser. Toutefois, la banque centrale ne peut se permettre un écart de taux trop important avec la BCE, au risque de fragiliser davantage la couronne suédoise. A court terme, il est cependant très difficile de voir des motifs sérieux justifiant une hausse du taux directeur par la Riksbank.'

Le rapport revient également sur la saison des résultats du premier trimestre. Si le chiffre d'affaires et les résultats des sociétés industrielles se sont révélés légèrement inférieurs aux attentes, les prises de commandes ont témoigné d'une grande solidité sous-jacente. L'expansion des centres de données continue de porter des titres tels qu'ABB, Alfa Laval, Hexatronic et Munters, selon la gestion.

'ABB a progressé d'environ 45 % et Alfa Laval de près de 12 % depuis le début de l'année. Des risques subsistent néanmoins, comme la pénurie de semi-conducteurs et de mémoires, qui pourrait freiner le développement de certains secteurs et peser sur l'inflation.'

L'indice des petites capitalisations a aussi profité de l'essor de l'IA, bien que la hausse ait été portée par un nombre restreint de valeurs comme Sivers Semiconductors et la société de semi-conducteurs récemment introduite en bourse, Silex.

Les principales contributions positives du mois proviennent de NCAB, Rugvista et Yubico, tandis qu'Hexatronic, Beijer Ref et Dynavox ont légèrement pesé sur la performance.

En conclusion, les gérants réitèrent leur optimisme à l'égard du marché boursier, estimant notamment que les élections de mi-mandat aux Etats-Unis incitent à une stabilisation au Moyen-Orient. Parallèlement, la dépendance mondiale vis-à-vis du détroit d'Ormuz a été davantage exploitée par l'Iran que ce que le marché avait initialement anticipé.

'Le cessez-le-feu fragile qui prévaut par intermittence laisse toutefois espérer une solution diplomatique. Si le détroit venait à rouvrir, les conditions d'une poursuite de la hausse, plus large, du marché sembleraient prometteuses.'

A la fin du mois, les principales lignes du portefeuille étaient Storytel, Xvivo Perfusion, Inwido, Mildef et NCAB.


Strand Småbolagsfond, %mai, 2026
Fonds mensuel, variation en pourcentage5,66
Indice mensuel, variation en pourcentage4,80