Cohen a réagi au lendemain du rejet par eBay de son offre non sollicitée, l'entreprise ayant qualifié la proposition de 'ni crédible, ni attrayante'.
Dans une lettre adressée au président d'eBay ainsi que lors d'un entretien en ligne avec le journaliste Piers Morgan, l'investisseur milliardaire a signalé son intention de persévérer et a évoqué d'éventuelles prochaines étapes pour tenter de s'emparer de sa cible.
Vénéré par de nombreux investisseurs particuliers pour avoir tenu tête à d'importants hedge funds lors de sa prise de participation dans GameStop, Cohen avait précédemment déclaré qu'il procéderait à des réductions de coûts et à des changements considérables chez eBay, prévoyant notamment de diriger lui-même l'entité fusionnée.
Se référant au conseil d'administration d'eBay lors de son entretien avec Morgan, Cohen a déclaré : 'Leur rôle est d'agir au mieux des intérêts des actionnaires et d'engager le dialogue sur ce dossier ; s'ils ne le font pas, nous ferons le nécessaire.'
Dans sa missive au président d'eBay, Paul Pressler, Cohen a insisté sur le fait que les actionnaires d'eBay méritaient d'avoir leur mot à dire sur sa proposition, avant de critiquer la rémunération de la direction générale.
'Ils ne devraient pas écarter une proposition à 125 dollars par action sans en examiner le fond', a-t-il écrit, ajoutant : 'Les paramètres économiques sont clairs et publics. Les propres actionnaires d'eBay méritent de pouvoir les évaluer.'
Ebay a refusé mercredi tout commentaire supplémentaire par rapport à sa déclaration de mardi.
GameStop détient une participation de 5% dans eBay et certains analystes spéculent sur le fait que Cohen pourrait tenter de convoquer une assemblée générale extraordinaire afin d'y faire élire des administrateurs plus favorables à son projet. Ils ont toutefois souligné qu'il lui faudrait une participation nettement plus importante pour initier une telle démarche.
Cohen a également précisé qu'il avait sollicité une rencontre avec le conseil d'administration d'eBay, demande qui lui a été refusée, selon la lettre consultée par Reuters.
OFFRE SURPRISE
Au début du mois, Cohen a surpris Wall Street avec son offre non sollicitée visant une société nettement plus grande que la sienne, proposant 125 dollars par action, en numéraire et en titres, pour chaque action eBay. La valorisation boursière de GameStop s'élève à environ 10 milliards de dollars, contre environ 50 milliards pour eBay.
Mardi, eBay a mis en avant ses réserves concernant l'offre de GameStop, notamment son financement, son impact sur la croissance à long terme d'eBay et la structure de direction d'une éventuelle entité fusionnée.
Le PDG de GameStop a précédemment affirmé détenir une lettre d'engagement de financement par la dette de la part de TD, sous réserve que la nouvelle entité reçoive une notation 'investment grade'. Moody's a déclaré la semaine dernière que l'opération serait négative pour la qualité de crédit d'eBay.
La lettre de Cohen de mercredi compare son bilan à la tête de GameStop aux six années de mandat du patron d'eBay, Jamie Iannone. 'Il a reçu environ 144 millions de dollars de rémunération. Il n'a pas acheté une seule action ordinaire d'eBay sur le marché', indique la lettre de Cohen.
Cohen a précisé pour sa part qu'il ne percevait aucun salaire, aucun bonus en espèces et ne bénéficiait d'aucun parachute doré. Il a indiqué avoir investi 128 millions de dollars en actions ordinaires GameStop depuis 2020.
Environ 88% de la rémunération de Iannone est versée sous forme d'actions eBay.
Les analystes ont noté qu'eBay affiche déjà une marge d'EBITDA de 31%, soit trois fois celle de GameStop qui s'établit à 10%.
Cohen a confié à Morgan : 'Je suis un dirigeant-propriétaire. Je ne fais pas partie de ces cadres de country clubs recrutés par des cabinets de chasseurs de têtes.'
Evoquant eBay, il a déclaré : 'J'adore cet actif', avant d'ajouter : 'mais il est géré par une bande de perdants.'
