FRANCFORT (dpa-AFX) - Même si les investisseurs ont en grande partie digéré le choc temporaire provoqué par les droits de douane du président américain Donald Trump, le calme ne devrait pas revenir sur le marché allemand des actions cette semaine. Certes, Trump a retiré ses menaces de droits de douane après un accord sur le Groenland, mais les risques géopolitiques persistent. Par ailleurs, la saison des résultats d'entreprises s'ouvre pleinement en Allemagne. S'y ajoutent notamment la prochaine décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) et l'indice du climat des affaires Ifo.
Le rebond récent du Dax montre que la plupart des investisseurs croient en la viabilité à long terme de l'accord sur le Groenland scellé lors du Forum économique mondial de Davos, commente Thomas Altmann, gestionnaire de portefeuille chez QC Partners.
Pour l'analyste Frank Sohlleder du courtier Activtrades, une certaine prudence demeure toutefois perceptible : « Le thriller du Groenland est certes désamorcé, mais loin d'être terminé. » Et selon l'observateur de marché Andreas Lipkow, la question reste ouverte de savoir quel sujet sera prochainement mis en avant ou relancé par les États-Unis.
Selon l'analyste Jochen Stanzl de la Consorsbank, le Dax se trouve autour de 24 900 points dans une zone neutre, exactement entre le plus bas annuel et le record historique. Pour aller plus loin, il est décisif que les entreprises rassurent sur le caractère réaliste des fortes attentes de bénéfices des investisseurs pour 2026. Après l'épisode Groenland, le marché peut désormais se concentrer davantage sur la saison des résultats.
En Allemagne, les chiffres annuels du groupe logiciel SAP et de la Deutsche Bank ainsi que de sa filiale de fonds DWS seront particulièrement attendus jeudi.
Au niveau international, les résultats trimestriels d'Apple, Microsoft, Tesla et Meta devraient aussi retenir l'attention cette semaine. Les poids lourds européens comme ASML et LVMH complètent le tableau avec leurs publications.
Le démarrage de la saison des résultats américaine a été positif, constate Ulrich Kater, chef économiste de la Dekabank. Même si la grande majorité des entreprises ont réservé de bonnes surprises en matière de profits, les réactions boursières n'ont pas toujours été unanimement favorables. « Les valorisations élevées et les attentes correspondantes des investisseurs ont rendu l'espace de progression des actions plus limité à court terme, malgré des perspectives à long terme favorables », écrit Kater.
Indépendamment des nouveaux bilans, les valeurs de la défense pourraient rester au centre de l'attention, estime Mark Dowding, stratège chez RBC BlueBay Asset Management. Les événements autour du Groenland ont renforcé le sentiment d'urgence d'augmenter les dépenses de défense en Europe. « Les développements récents invitent aussi à la prudence face à une certaine insouciance des marchés financiers, qui semblent dernièrement ignorer la montée des risques géopolitiques », souligne Dowding.
Parallèlement, les inquiétudes grandissent quant à l'indépendance politique de la Réserve fédérale américaine, après que le président Trump a de nouveau accentué la pression sur le patron de la Fed, Jerome Powell. Edgar Walk, chef économiste chez Metzler, prévoit donc que Powell refusera toute nouvelle baisse de taux jusqu'à la fin de son mandat en mai. Aucune baisse supplémentaire n'est donc attendue lors de la décision de la Fed mercredi. Cela envoie non seulement un signal institutionnel, mais correspond aussi à l'amélioration récente des indicateurs économiques aux États-Unis.
Parmi les nombreuses données conjoncturelles allemandes de la semaine, l'indice Ifo du climat des affaires, publié lundi, devrait se distinguer. La récente surprise positive des indices des directeurs d'achat donne une indication favorable, conclut Simon Azarbayjani de la Landesbank Helaba. Une hausse de l'indice Ifo est probable. Vendredi, les chiffres du chômage et les données provisoires de l'inflation pour janvier seront publiés./niw/ajx/mis
--- Par Nicklas Wolf, dpa-AFX ---
