FRANCFORT (dpa-AFX) - L'indice phare allemand, le Dax, pourrait continuer de braver les inquiétudes géopolitiques et les craintes inflationnistes au cours de la semaine à venir. 'La confiance prédomine encore sur les marchés actions, en particulier en ce qui concerne les bourses américaines', souligne Claudia Windt, analyste auprès de la Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba).
Selon l'experte de Helaba, l'engouement autour de l'intelligence artificielle soutient les cours, même si le rallye a récemment marqué le pas, du moins dans le secteur des semi-conducteurs. En outre, l'incertitude persistante quant à l'issue du conflit en Iran semble de moins en moins alimenter l'aversion au risque sur les marchés financiers.
Ulrich Kater, chef économiste de la Dekabank, se montre plus sceptique : 'Les aléas géopolitiques demeurent bien réels.' L'optimisme récurrent concernant des avancées dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran se heurte à l'incertitude entourant la fragilité du cessez-le-feu entre Israël et le Liban.
La situation au Moyen-Orient est actuellement déterminante pour l'orientation des cours du pétrole et, par extension, pour les perspectives d'inflation. Si le détroit d'Ormuz, crucial pour le commerce mondial, devait rester de facto bloqué par l'Iran, le prix du baril (159 litres) de Brent de la mer du Nord pourrait se maintenir durablement à des niveaux élevés. Cela fait peser le risque d'un choc de coûts sur l'ensemble de l'économie, car la hausse des dépenses de transport, de production et d'énergie peut tirer le niveau général des prix vers le haut et, in fine, freiner le pouvoir d'achat des consommateurs.
Dans ce contexte, Ulrich Kater estime que les marchés financiers auront les yeux rivés sur la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) prévue jeudi. Si un relèvement des taux directeurs de 0,25 point de pourcentage semble acquis, l'incertitude reste forte quant à la trajectoire future de la politique monétaire. 'Si la Banque centrale européenne souligne dans sa communication que l'empreinte du pétrole brut continue de marquer les prévisions d'inflation, la porte restera ouverte à un durcissement monétaire prolongé', écrit M. Kater.
Outre la décision sur les taux, les nouvelles projections de la BCE et les déclarations de sa présidente, Christine Lagarde, seront au centre de l'attention, note Pascal Reichert, analyste à la Commerzbank. Plusieurs intervenants ayant déjà suggéré que le scénario 'adverse' présenté lors de la réunion de mars semble le mieux refléter la situation actuelle, la BCE pourrait éventuellement réviser son analyse de scénarios en plus de ses prévisions d'inflation et de croissance. Ces éléments devraient aider les marchés à s'orienter.
Dès mercredi, l'attention se portera sur les chiffres de l'inflation aux États-Unis pour le mois de mai. Outre les prix de l'énergie et de l'alimentation, le conflit iranien devrait s'être particulièrement répercuté sur les tarifs aériens, selon Ralph Solveen, économiste à la Commerzbank.
Dans l'ensemble, les chiffres de l'inflation entretiendront certainement le débat sur l'opportunité pour la Fed de relever ses taux face aux risques inflationnistes, résume M. Solveen. La hausse de l'emploi aux États-Unis, nettement plus forte que prévu, a récemment plaidé en faveur d'un resserrement monétaire, au moins d'ici la fin de l'année. La prochaine décision de la Fed sur les taux est attendue pour le 17 juin.
Du côté des entreprises, Heidelberger Druckmaschinen présentera ses résultats annuels mercredi. Vendredi, l'opérateur de l'aéroport de Francfort, Fraport, publiera ses chiffres de trafic. Mais le dernier jour de la semaine sera placé sous le signe de l'introduction en bourse (IPO) record attendue de SpaceX, la société spatiale d'Elon Musk. Le multimilliardaire ayant également intégré sa société d'IA, xAI, à l'entreprise, et cette IPO suscitant d'immenses attentes à l'échelle mondiale, l'événement pourrait également provoquer des remous sur les places financières européennes./la/jsl/he
--- Par Lutz Alexander, dpa-AFX ---
