L'enquête réalisée en mars prévoit que le baril de Brent s'établira en moyenne à 82,85 dollars en 2026, soit environ 30% de plus que la prévision de février (63,85 dollars), établie avant le début du conflit. Ces résultats s'appuient sur les réponses de 38 économistes et analystes.
Cette envolée de 19 dollars constitue la plus forte révision annuelle à la hausse jamais enregistrée sur la base des données mensuelles de Reuters, qui remontent à 2005.
Le brut américain (WTI) est projeté à 76,78 dollars le baril en moyenne, contre une estimation de 60,38 dollars en février. Les deux référentiels ont progressé d'environ 60% depuis le début du conflit le 28 février, le Brent s'apprêtant à enregistrer un bond mensuel record. [O/R]
Le conflit, qui dure depuis un mois, a entraîné la fermeture effective du détroit d'Ormuz, par lequel transitent environ 20% du pétrole et du GNL mondiaux, poussant les producteurs du Golfe à réduire leur production en conséquence.
"Quelques semaines supplémentaires de perturbations font courir le risque que les contrats à terme sur le pétrole basés à l'ouest de Suez s'alignent sur les prix élevés déjà observés à l'est de Suez", a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank.
"À moins d'une réouverture prochaine du détroit, le risque de voir les cours atteindre des niveaux provoquant une destruction de la demande ne peut être exclu."
UN MARCHÉ PÉTROLIER SOUS TENSION
Certains analystes estiment que le pétrole pourrait tester son record de 2008 à 147 dollars le baril dans un scénario de risque où le détroit resterait fermé de manière prolongée. Ils s'attendent globalement à ce que les flux d'approvisionnement se rétablissent progressivement en avril et en mai, bien que les prix devraient rester élevés même après cette période.
"Si le détroit d'Ormuz reste fermé un mois de plus sans signe de résolution imminente, le prix du Brent se dirigera vers les 190 dollars", a affirmé John Paisie, président de Stratas Advisors.
Bien qu'une certaine reprise soit attendue au troisième trimestre, l'offre devrait rester inférieure aux niveaux d'avant-crise tout au long de l'année 2026, les fermetures de puits et les problèmes d'infrastructure ralentissant le processus de normalisation.
L'offre de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés (OPEP+) devrait chuter brutalement, jusqu'à 11 millions de barils par jour au deuxième trimestre, selon le sondage.
"Même après une normalisation du trafic à Ormuz, l'amenuisement des stocks mondiaux laisserait le marché pétrolier sous tension, et une prime de risque persisterait", a souligné Kim Fustier, responsable de la recherche pétrole et gaz en Europe chez HSBC.
DÉFICIT DU MARCHÉ ATTENDU AU DEUXIÈME TRIMESTRE
L'Agence internationale de l'énergie, qui a qualifié la situation de plus grande perturbation de l'approvisionnement pétrolier de l'histoire, a annoncé plus tôt ce mois-ci un déstockage record d'environ 400 millions de barils issus des réserves stratégiques pour stabiliser les marchés.
Frank Schallenberger, responsable de la recherche sur les matières premières chez LBBW, a précisé que ce déstockage ne représentait que l'équivalent du pétrole transporté par le détroit d'Ormuz en 20 jours.
Aux États-Unis, la production de brut devrait progresser légèrement, de 100.000 à 500.000 barils par jour d'ici 2026, bien que l'épuisement des stocks de puits forés mais non complétés (DUC) et les contraintes structurelles du schiste limitent une croissance rapide. Des augmentations substantielles ne sont prévues qu'à la fin de 2026 ou au-delà.
Les marchés pétroliers mondiaux devraient être en déficit au deuxième trimestre avant de passer à un léger surplus d'ici la fin de l'année.
Les prévisions de croissance de la demande pour 2026 oscillent entre 120.000 et 800.000 barils par jour, les prix élevés et les vents contraires économiques freinant la consommation en Asie et dans le reste du monde.
