Les investisseurs, absorbés en ce début d'année par les turbulences géopolitiques, pourraient déplacer leur attention la semaine prochaine vers les perspectives de profits liés à l'intelligence artificielle et l'orientation des taux d'intérêt, alors qu'une vague de publications de résultats et une réunion de la Réserve fédérale sont au programme.

Les actions américaines ont connu une passe difficile cette semaine en raison des répercussions de la posture agressive du président Donald Trump pour acquérir le Groenland, qui a menacé de déclencher une nouvelle guerre commerciale avec l'Europe.

Les marchés ont vacillé dans un premier temps, avec une chute simultanée des actions, des obligations et du dollar américain, un phénomène inhabituel. Mais les principaux indices boursiers ont rebondi en fin de semaine après que Donald Trump a renoncé à ses menaces de droits de douane, laissant entrevoir un accord possible sur le Groenland.

« Ça a été un véritable tour de montagnes russes, court mais intense, ces derniers jours », estime Yung-Yu Ma, stratège en chef des investissements chez PNC Financial Services Group. « Je ne pense pas que tout soit derrière nous, mais au moins la phase aiguë semble passée. »

LES INVESTISSEURS À LA RECHERCHE D'INDICES SUR LES BÉNÉFICES LIÉS À L'IA

La semaine de publications à venir pourrait recentrer l'attention sur les perspectives de profits des entreprises américaines, avec des résultats globaux attendus en forte hausse cette année, portés par un plus large panel de sociétés.

Environ un cinquième du S&P 500 doit publier ses résultats trimestriels, dont Apple, Microsoft, Meta Platforms et Tesla, quatre des « Magnificent 7 » parmi les plus grandes capitalisations.

Après une troisième année consécutive de rendements à deux chiffres pour le S&P 500, l'indice de référence affiche une progression d'environ 1 % depuis le début 2026. Sa valorisation dépasse 22 fois les bénéfices attendus pour les entreprises du S&P 500, bien au-dessus de sa moyenne à long terme de 15,9, ce qui signifie que « la barre des résultats doit absolument être atteinte », souligne Chris Galipeau, stratège principal marché chez Franklin Templeton.

« On peut se laisser distraire par les données économiques, on peut se laisser distraire par la géopolitique comme le Groenland, mais au final, ce sont les résultats qui priment », ajoute Galipeau.

Avec 59 entreprises ayant publié leurs résultats jeudi, 81 % ont dépassé les prévisions des analystes. Les bénéfices du S&P 500 auraient progressé de 9,1 % au quatrième trimestre de l'année dernière par rapport à l'année précédente, selon Tajinder Dhillon, responsable de la recherche sur les résultats chez LSEG. En 2026, les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter de plus de 15 %.

Un thème crucial cette saison de résultats est de savoir si les entreprises commencent à récolter les fruits de leurs investissements liés à l'IA. Les doutes sur la rentabilité des dépenses massives consacrées aux centres de données et à d'autres infrastructures ont pesé sur les valeurs technologiques et celles liées à l'IA fin 2025, après que ce secteur a été le moteur principal du marché haussier des actions américaines, qui entre dans sa quatrième année.

« Il est important d'entendre les grandes entreprises du S&P 500 confirmer qu'elles poursuivent leurs efforts et initiatives en matière d'IA, afin que l'on ne pense pas qu'il ne s'agit que d'une histoire de construction et d'infrastructures », estime Yung-Yu Ma de PNC.

PERSPECTIVES SUR LES TAUX DE LA FED ET INDÉPENDANCE AU CENTRE DES DÉBATS

Les investisseurs s'attendent largement à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa décision de politique monétaire mercredi, à l'issue de deux jours de réunion. Après que la banque centrale américaine a abaissé ses taux directeurs d'un quart de point lors de chacune de ses trois dernières réunions en 2025, les contrats à terme sur les Fed Funds anticipent au moins une nouvelle baisse cette année, selon les données de LSEG.

« Nous nous attendons à ce que le Federal Open Market Committee marque une pause prolongée, car le taux des fed funds est proche de la neutralité, les risques baissiers sur le marché du travail commencent à s'estomper et l'inflation a atteint son pic », explique Michael Pearce, chef économiste pour les États-Unis chez Oxford Economics, dans une note.

Les perspectives de taux à court terme pourraient passer au second plan face aux questions sur l'indépendance politique de la Fed. La réunion intervient après la révélation ce mois-ci que le président de la Fed, Jerome Powell, a fait l'objet de menaces juridiques de la part de l'administration Trump, que Powell a qualifiées de « prétexte » pour obtenir les baisses de taux spectaculaires souhaitées par Trump.

Parallèlement, Donald Trump réfléchit à son choix de candidat pour remplacer Powell, dont le mandat à la tête de la Fed s'achève en mai. Une décision pourrait intervenir prochainement.

Les investisseurs resteront vigilants face aux aléas géopolitiques ou à d'autres propositions politiques de l'administration.

« Si la situation du Groenland, par exemple... devait déraper, et que l'on se retrouvait avec la menace de nouveaux droits de douane et tout ce qui s'ensuit, cela entamerait sûrement la confiance et ferait probablement pression sur les marchés », estime Galipeau.