FRANCFORT (dpa-AFX) - La perspective d'un accord-cadre imminent entre les États-Unis et l'Iran dans le cadre du conflit au Proche-Orient pourrait soutenir le marché boursier allemand au cours de la semaine à venir. « Les investisseurs se raccrochent désormais avec ferveur à l'espoir d'une détente de la situation critique dans le détroit d'Ormuz », a écrit l'analyste Frank Sohlleder, de la maison de courtage Activtrades.

L'Iran a de fait bloqué ce détroit stratégique pour le commerce mondial, provoquant une envolée des cours du pétrole. Si le détroit d'Ormuz devait rouvrir totalement grâce à cet accord-cadre, le prix du baril de brut pourrait connaître une chute massive et durable. Selon M. Sohlleder, cela permettrait d'attaquer l'inflation persistante à la racine et relativiserait immédiatement la récente hausse des taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE).

Jeudi dernier, la BCE avait procédé à son premier relèvement des taux depuis près de trois ans pour contrer la poussée inflationniste consécutive au conflit iranien. Cette mesure est toutefois jugée délicate, car la hausse des taux renchérit le coût du crédit pour les consommateurs et les entreprises, ce qui pourrait freiner la demande et affaiblir davantage une conjoncture nationale déjà fragile.

Au cours de la semaine à venir, les membres de la Réserve fédérale (Fed) devront évaluer l'impact de la situation géopolitique et de l'évolution conjoncturelle sur l'inflation et le marché de l'emploi. Cette réunion sera présidée par le nouveau président, Kevin Warsh.

L'analyste Patrick Franke, de la Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba), ne s'attend pas à ce que la Fed décide d'un relèvement des taux. Kevin Warsh s'est prononcé à plusieurs reprises contre tout engagement préalable. Par conséquent, il est peu probable qu'il cherche à envoyer un signal clair pour les prochaines réunions.

Il est probable que M. Warsh et les autres responsables de la politique monétaire de la Fed espèrent une fin prochaine du blocus dans le golfe Persique et, par extension, un soulagement sensible sur le front des prix, a poursuivi M. Franke. Toutefois, plus les perturbations des chaînes d'approvisionnement dues au conflit iranien dureront, plus le risque augmentera de voir la banque centrale américaine contrainte de durcir sa politique monétaire.

Au final, l'environnement reste pour l'instant favorable au marché boursier allemand. Récemment, la DZ Bank a relevé son objectif de fin d'année pour l'indice phare Dax, le portant de 25 000 à 27 500 points. Le record historique atteint mi-janvier à près de 25 508 points serait ainsi largement dépassé.

Le scénario principal de la DZ Bank repose sur l'hypothèse d'une désescalade dans le golfe Persique, une détente étant dans l'intérêt des deux parties. Côté iranien, le blocus a fait chuter les recettes en devises, les exportations de pétrole constituant l'essentiel des ventes à l'étranger. Côté américain, selon Birgit Henseler, les prix de l'énergie et l'augmentation du coût de la vie pèsent sur la cote de popularité du président des États-Unis.

Dans ce contexte, les bourses sont généralement portées par le développement des infrastructures liées à l'intelligence artificielle, a souligné l'analyste Birgit Henseler. Actuellement, l'introduction en bourse record de SpaceX, la société spatiale d'Elon Musk, alimente également l'optimisme sur l'ensemble du marché.

Concernant le marché actions national, d'importants mouvements de cours pourraient survenir vendredi, journée dite des « trois sorcières » (grand jour d'échéance). À cette date, les contrats à terme sur actions et indices expirent sur les marchés dérivés, ce qui peut engendrer une certaine nervosité.

Vendredi également, le groupe de bricolage et de matériaux de construction Hornbach Holding publiera ses résultats trimestriels. Dès le milieu de semaine, l'attention se portera sur l'action Commerzbank. En effet, l'offre de la grande banque italienne Unicredit sur son concurrent allemand expire mardi à minuit.

Début mai, Unicredit avait déposé une offre publique d'achat (OPA) sur Commerzbank, proposant un échange contre ses propres titres. Jusqu'à jeudi, Unicredit a déclaré avoir reçu l'apport de 11,22 % des actions Commerzbank, bien que la valeur théorique de l'offre soit inférieure au cours de l'action Commerzbank.

Ainsi, la participation d'Unicredit monterait mathématiquement à environ 37 %. De plus, la banque s'est assuré plus de 3 % des actions Commerzbank via des options d'achat et détient d'autres instruments financiers. Commerzbank a récemment saisi l'autorité de surveillance financière, la Bafin, accusant Unicredit de manque de transparence.

La banque de Francfort critique le fait que les actions apportées proviendraient principalement de banques et de parties liées, dont certaines sont des contreparties connues d'Unicredit pour des instruments financiers, et non des investisseurs indépendants. Unicredit a rejeté ces accusations, affirmant agir conformément aux exigences légales et maintenir un dialogue transparent avec la Bafin.

--- Par Lutz Alexander, dpa-AFX ---