Deutsche Bank a relevé lundi sa recommandation sur les actions européennes à « surpondérer », invoquant des valorisations attractives et un contexte budgétaire solide. La banque prévoit que l'indice de référence STOXX 600 pourrait atteindre 650 points d'ici la fin 2026.

Ce nouvel objectif implique un potentiel de hausse de 15,2 % pour l'indice, comparé à sa clôture de vendredi à 564,16 points. La société de courtage européenne avait auparavant maintenu une position « neutre » sur les actions européennes, par rapport à leurs homologues américaines.

« Les évolutions sous-jacentes des valorisations, des niveaux d'endettement, de la concentration du marché et même des profils de risque ouvrent la voie à un regain potentiel d'attrait pour les actions européennes », expliquent les analystes de Deutsche Bank, ajoutant qu'ils anticipent une croissance des bénéfices de 10 à 12 % pour l'indice l'an prochain.

Les analystes soulignent également qu'à mesure que les marchés d'actions américains se redressent et que les valorisations atteignent des niveaux élevés, les investisseurs pourraient se tourner davantage vers les actions du « Reste du Monde » (RoW).

L'Europe pourrait ainsi s'imposer comme une option attrayante, compte tenu de ses valorisations historiquement modestes et des attentes d'une augmentation des dépenses publiques en Allemagne, ajoutent-ils.

La hausse du marché boursier américain a fêté son troisième anniversaire dimanche, portée par l'optimisme autour de l'intelligence artificielle et, plus récemment, par les anticipations de baisses de taux d'intérêt. Toutefois, les inquiétudes des investisseurs face à des valorisations élevées et à la crainte d'une bulle de marché se sont accrues.

Bien que la société de courtage n'anticipe pas de repli pour les actions américaines, elle met en avant des risques croissants de concentration, notant que la domination des sept principales valeurs de l'indice a modifié le profil de risque du S&P 500, entraînant des corrections plus marquées sur les marchés américains que sur les marchés européens ces dernières années.

« À l'échelle régionale, nous sommes positifs sur les deux zones mais nous pensons que les quinze années de sous-performance des actions européennes par rapport aux actions américaines touchent à leur fin », concluent-ils.

(Reportage de Joel Jose à Bengaluru ; édité par Janane Venkatraman)