(Alliance News) - Banco BPM poursuit son offensive sur Banca Monte dei Paschi di Siena malgré l'offre publique d'achat et d'échange (OPAS) de 30,6 milliards d'euros lancée par Intesa Sanpaolo de concert avec Unipol.
Comme le rapporte mardi MF-Milano Finanza, la proposition de rapprochement formulée par l'institution dirigée par Giuseppe Castagna a en effet été soumise seulement un jour avant l'offre concurrente et demeure actuellement à l'examen du conseil d'administration de MPS.
Le directoire de la banque siennoise, présidé par Cesare Bisoni, a entamé ses évaluations avec l'appui des conseillers financiers UBS et Bank of America, ainsi que des cabinets d'avocats BonelliErede et White & Case. Parallèlement, MPS a confirmé que les activités liées à l'intégration avec Mediobanca se poursuivent conformément aux plans déjà annoncés.
La proposition de Banco BPM repose sur une fusion entre égaux, bien que MPS affiche une capitalisation d'environ 27 milliards d'euros - portée à près de 30 milliards d'euros après l'annonce de l'OPAS - contre environ 20 milliards d'euros pour Banco BPM. Le projet prévoit des synergies globales de plus de 1,1 milliard d'euros, dont plus de 650 millions d'euros issus de réductions de coûts et plus de 450 millions d'euros provenant de hausses de revenus.
Selon Banco BPM, l'opération donnerait naissance à un groupe dont la capitalisation boursière dépasserait les 50 milliards d'euros. Equita juge également de manière positive la logique stratégique de ce regroupement, soulignant que la nouvelle entité deviendrait le deuxième acteur bancaire italien en parts de marché, et le premier en nombre d'agences en Lombardie, en Vénétie et en Toscane, avec une offre complète dans les usines de produits et de nouvelles opportunités de développement pour Mediobanca.
Les observateurs soulignent toutefois que la décision finale dépendra aussi de l'évaluation de l'offre concurrente d'Intesa Sanpaolo et d'Unipol.
Banco BPM dispose cependant d'une plus grande flexibilité stratégique, n'étant pas soumise aux limitations de la 'passivity rule'. Pour cette raison, le marché ne considère pas encore la partie comme terminée, comme en témoigne la hausse de 0,8% enregistrée par le titre en Bourse.
En arrière-plan subsistent par ailleurs d'éventuels développements impliquant UniCredit et Crédit Agricole. La banque française est déjà le premier actionnaire de Banco BPM avec 22,9% du capital et dispose de l'autorisation de la BCE pour porter sa participation jusqu'à 29,9%.
Par Antonio Di Giorgio, reporter d'Alliance News
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