Ouverture difficile pour Arm, le concepteur d’architectures de puces utilisées par Qualcomm ou Apple, qui déçoit avec des prévisions de bénéfice par action jugées trop justes. Le groupe a profité de cette première publication de son exercice 2026 pour dévoiler sa nouvelle stratégie : fabriquer lui-même ses puces. Une ambition qui interroge, puisqu’elle placerait Arm en concurrence directe avec certains de ses propres clients. Le titre recule actuellement de -12%.

Pour le premier trimestre 2026, Arm a réalisé un chiffre d'affaires de 1,05 milliard de dollars, légèrement en dessous des 1,06 milliard attendus. Le bénéfice par action ressort à 35 cents, conforme aux prévisions. Le point sensible concerne les perspectives : pour le deuxième trimestre fiscal, le groupe britannique prévoit un bénéfice par action entre 29 et 37 cents, alors que le marché table sur 36 cents.

Nous étions déjà revenus sur la valorisation et les différents catalyseurs d’Arm à l’occasion de la clôture de son exercice 2025. À ce moment-là, le concepteur semblait prisonnier d’une valorisation trop élevée et d’attentes démesurées, son action ayant déjà chuté de -8% malgré de bons résultats. Cette nouvelle baisse accentue le sentiment d’un recul plus profond de la confiance des investisseurs, nourrie par les nombreuses incertitudes autour de la stratégie désormais adoptée par la société.