Par L’écart entre les Etats-Unis et le Vieux Continent s’est creusé la semaine dernière dans un contexte de regain d’inquiétudes au sujet de l’Espagne et de l’Italie. Alors que les places européennes ont cédé du terrain suite à la remontée des rendements des dettes souveraines, Wall-Street a en revanche gardé le cap, demeurant à proximité de ses plus hauts annuels.
Indices
Après deux mois de progression continue, les places financières entament sereinement un mouvement de consolidation. L’Italie et l’Espagne ont perdu près de 10% sur les six dernières séances, le CAC 40 -3.3% la semaine passée, et le DAX -2.3% alors que les indices américains ont terminé sur de nouveaux records annuels. Des objectifs baissiers ont d’ores et déjà été atteints en Europe, laissant ainsi place à un rebond technique en ce début de semaine sur fond d’anticipations de bons résultats de la part des géants européens.
Matières premières
De nouvelles tensions avec l’Iran maintiennent la tendance positive sur les cours du pétrole avec le WTI à 96 USD ainsi que le Brent dont le baril cote 118 USD.
En revanche, à l’image des marchés actions, l’ensemble des matières premières réalise un mouvement de consolidation avec un repli généralisé des matières agricoles et industrielles. Les métaux précieux comme l’or et l’argent restent sur des prix encadrés (voir graphique) alors que le platine a nettement performé à 1700 USD l’once.
Notons la très forte poussée du café qui a gagné 15% en quelques séances suite aux perspectives baissières de production au Brésil.
Décélération des prix de l'or
Analyse sectorielle
Pas moins de treize sociétés du CAC 40 publieront leurs résultats annuels cette semaine. Le secteur automobile sera en vedette avec les publications de Michelin, Renault et PSA (NEXT 20). Le secteur bancaire sera également à suivre avec les chiffres de BNP Paribas et Société Générale.
Aux Etats-Unis, sur les 340 entreprises ayant publié, près de 70% ont d’ores et déjà battu le consensus Thomson Reuters.
D'importantes publications en Europe : Air liquide, Publicis, Total, Solvay...
-Toutes les dates de publications en Europe
A l'inverse peu de sociétés américaines publieront leurs résultats : Coca-Cola, PepsiCo, Comcast...
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
L’euro réalise une phase de repli suite aux inquiétudes qui reviennent sur l’Espagne (affaire Rajoy) et surtout l’Italie avant les prochaines élections. Le couple EUR/USD s’est replié sur les 1.33 après un sommet annuel à 1.37.
Le yen a trouvé un point d’équilibre avec ses principales contreparties. Contre l’euro, la parité s’établit proche des 125 yens et face au billet vert, elle se négocie autour des 93 yens ; la volatilité demeure à son zénith sur la devise japonaise.
Statistiques économiques
Le G20 de cette fin de semaine attirera toute l’attention des investisseurs, où la question des différentes politiques monétaires des Etats membres pourrait faire débat.
En Europe, la publication du PIB pour le compte du quatrième trimestre sera à suivre avec attention. Aux Etats-Unis, les ventes au détail, les stocks des entreprises, l’enquête manufacturière de la FED de New-York et l’indice du Michigan mesurant la confiance des consommateurs, constitueront les principales données économiques américaines de ces prochains jours.
Trajectoire logique de prises de bénéfices
La réaction secondaire baissière des marchés actions en Europe parait davantage salutaire qu’inquiétante. Ce mouvement de consolidation généralisé qui vient de démarrer, est essentiel pour le développement et l’extension de la tendance à plus long terme. Certes, la phase de réflexion peut s’étaler dans le temps mais elle permettra une remobilisation acheteuse et un renforcement des supports techniques majeurs.
Dans ce cadre, nous profitons de cette pause pour augmenter notre exposition sur le portefeuille Investisseur PEA en nous positionnant sur un nouveau titre étudié précédemment dans notre rubrique "convictions fortes". Parallèlement, notre portefeuille Trader fait preuve de résilience face à la baisse rapide de son indice de référence (le CAC 40) avec une performance maintenue à 11%.
Le bureau d'analyse Zonebourse
