Primo, la nomination de Scott Bessent comme futur secrétaire du Trésor américain de Donald Trump a été fort bien accueillie, renforçant l'ambiance propice à la prise de risque qui irradie les marchés depuis le scrutin présidentiel américain. Même l'Europe a plus ou moins suivi, avec ce que l'on appelle dans le jargon des rachats à bon compte. Concrètement, des investisseurs ont ciblé les titres qui ont été laminés cette année en faisant le pari qu'ils ont touché le fond. Les cinq plus gros rebonds du Stoxx Europe 600 concernent des entreprises qui avaient perdu 20 à 50% de leur valeur depuis le 1er janvier. Dont Kering, qui a cessé sa descente aux enfers en reprenant 5,5%. "Quand Kering gagne 5% et qu'Atos double sur une seule séance, c'est qu'il va se passer un truc pas naturel", comme le dit le vieux dicton boursier qu'on doit à Confucius ou à Squeezie, je ne me rappelle plus. A ce propos, voir le tertio. Aux Etats-Unis, les indices ont terminé en hausse malgré les dégagements sur les stars récentes comme Nvidia et Tesla. Là-bas aussi, on est allé chercher les valeurs présumées en soldes. Après tout c'est la période du Black Friday. L'indice le plus performant était le Russell 2000, riche en petites valeurs moins bien valorisées que les grosses, qui a terminé sur un gain de 1,5% pour une sixième séance positive de rang. Bessent, ce fut aussi hier la baisse du dollar et des rendements obligataires, au prétexte qu'étant moins royaliste que le roi Trump, ses choix, s'il en a, pourraient être moins inflationnistes, donc moins susceptibles de maintenir les taux directeurs de la Fed à haut niveau.

Secundo, des rumeurs sur la signature d'un cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah se sont multipliées hier pendant la séance. Une annonce est prévue dès aujourd'hui. Cette nouvelle a fait brutalement reculer le pétrole, avec un baril de Brent qui est passé d'un peu plus de 75 USD à 72,50 USD. On n'est pas sur de la volatilité à la Atos, mais quand les cours pétroliers perdent 3,5% sur la séance, c'est qu'un événement important se produit. Les actions fortement corrélées ont trinqué, à l'image du -2% de TotalEnergies hier. L'autre réaction reptilienne des investisseurs en pareille situation consiste à vendre les acteurs de la défense. Thales (-4%) ou Saab (-3%) en ont fait les frais.

Donc la géopolitique a fait baisser le pétrole et la défense. La nomination de Bessent a entretenu la spéculation haussière parce qu'il est jugé favorable à Wall Street et moins extrémiste que d'autres membres de la future équipe Trump. Nous en arrivons au tertio, qui concerne d'ailleurs directement l'ex-futur président. En fin d'après-midi hier pour lui, c’est-à-dire un peu avant 1 heure du matin pour nous cette nuit, Donald Trump a distribué trois balles perdues. Enfin pas vraiment perdues, puisqu'elles ont touché le Canada, le Mexique et la Chine. Le président-élu, dont on se demande s'il n'est pas déjà en poste tant il occupe le terrain face à Joe Biden, a déclaré qu'il fera passer à 25% les droits de douane sur les produits mexicains et canadiens et qu'il renforcera de 10% ceux sur les produits chinois déjà surtaxés. Cette annonce a fait rebondir le dollar américain face au peso mexicain et au dollar canadien. L'Europe, elle, est terrée le souffle court, derrière un arbre, trop heureuse d'avoir échappé à la fusillade. Les optimistes considèrent que le vieux continent l'a échappé belle. Les pessimistes pensent qu'il y aura une cartouche spécifique en temps et en heure pour l'Europe.

Au regard de la couleur des indicateurs avancés européens, qui sont assez nettement baissiers, j'aurais tendance à dire que la cote des pessimistes est bien plus élevée que celle des optimistes. Après tout, pourquoi Donald Trump favoriserait-il le vieux continent ? Pas pour l'amour du Bordeaux, des Mercedes ou des sacs Hermès. Les futures de Wall Street sont, pour leur part, à l'équilibre même si les marchés ont été un peu pris par surprise par l'annonce du président-élu. Ce décalage reflète une fois encore le sentiment des financiers selon lequel malgré l'incertitude sur les conséquences de la politique économique à venir, à la fin les Etats-Unis gagnent.

La séance du jour sera évidemment dominée par ces discussions autour des surtaxes douanières, mais aussi par les interrogations sur l'évolution des taux directeur américains dans un tel contexte. Hier, un des membres de la Fed, Neel Kashkari a déclaré qu'il s'attendait toujours à un assouplissement monétaire le 18 décembre. L'outil de pronostics FedWatch du CME donne pour sa part une image très partagée : 52,5% de probabilité pour une baisse de taux de 25 points de base et 47,5% en faveur d'un statu quo. Il y aura quelques statistiques aux Etats-Unis cet après-midi pour affiner le pronostic, avant la publication des minutes de la dernière réunion de la Fed à 20h00.

En Asie Pacifique, Taiwan, la Corée du Sud, le Japon et l'Australie sont en baisse de 0,5% à un peu plus de 1%. L'Inde stagne et la Chine est indécise, avec de léger gains à mi-séance à Hong Kong et sur les marchés de Shanghai et Shenzhen.

Le CAC40 perd 0,9% à 7190 points à l'ouverture. Le SMI recule de 0,6% à 11 605 points. Le Bel20 abandonne 0,7% à 4220 points.

Les temps forts économiques du jour

Grosse série aux Etats-Unis avec l'indice des prix immobiliers de la FFHA (15h00), suivi à 16h00 par l'indice de confiance du Conference Board, l'indice manufacturier de la Fed de Richmond et les ventes dans l'immobilier neuf (16h00) . Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • Air France-KLM : Deutsche Bank maintient sa recommandation de conserver avec un objectif de cours réduit de 10 à 8,50 EUR.
  • Airbus : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 165 à 166 EUR.
  • Ambu : Bernstein démarre le suivi avec une recommandation de performance de marché et un objectif de cours de 132,40 DKK.
  • Amundi : JP Morgan passe de surpondérer à neutre avec un objectif de cours réduit de 81 à 70 EUR. BNP Paribas Exane passe de surperformance à neutre avec un objectif de cours réduit de 76 EUR à 69 EUR.
  • Anheuser-Busch Inbev : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 66 à 64,50 EUR.
  • Ariston Holding : Morgan Stanley passe de pondération de marché à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 4 EUR à 3,50 EUR.
  • Arkema : Citigroup passe de neutre à achat en visant 100 EUR.
  • Avolta : Barclays dégrade de surpondérer à souspondérer avec un objectif de cours réduit de 45 CHF à 29 CHF.
  • Burberry : CICC maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 750 à 700 GBX.
  • Carnival Corporation : Bernstein démarre le suivi avec une recommandation de performance de marché et un objectif de cours de 1828,174 GBX.
  • Deutsche Telekom : Oddo BHF passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 27 à 35 EUR.
  • Enagas : JP Morgan passe de souspondérer à neutre avec un objectif de cours relevé de 13 EUR à 13,50 EUR.
  • Gerresheimer : Bernstein démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 100,30 EUR.
  • Ithaca Energy : HSBC abaisse sa recommandation d'acheter à conserver avec un objectif de cours réduit de 150 à 120 GBX.
  • Kingfisher : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 340 GBX à 290 GBX.
  • Orange : Grupo Santander maintient sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours relevé de 13,10 à 13,50 EUR.
  • OVH Groupe : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 12,50 à 10,50 EUR.
  • Rheinmetall : Morgan Stanley maintient sa recommandation de surpondérer et relève l'objectif de cours de 670 à 820 EUR.
  • Safran : Barclays maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours relevé de 242 à 257 EUR.
  • Stora Enso : Morgan Stanley dégrade sa recommandation de surpondérer à pondération de marché avec un objectif de cours de 12 EUR.
  • Trigano : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 200 à 215 EUR.
  • Vinci : Grupo Santander maintient sa recommandation de sousperformance avec un objectif de cours relevé de 105 à 109 EUR.
  • Wetteri : Inderes dégrade d'alléger à vendre avec un objectif de cours réduit de 0,40 EUR à 0,32 EUR.
  • Zurich Insurance : Oddo BHF maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 470 à 510 CHF.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • Renault dément envisager la vente d'un bloc d'actions Nissan à Honda.
  • Avec le rachat de Banco BPM par Unicredit, la rumeur d'un rachat d'ABN Amro refait surface, avec comme prétendants présumés BNP Paribas et ING Groep.
  • Hennessy (LVMH) suspend son projet d'embouteillage en Chine et espère la levée des taxes.
  • Adani Green Energy déclare qu'aucun nouvel engagement financier n'est en cours de discussion avec TotalEnergies. Le géant français a par ailleurs démenti des pratiques illégales concernant les aides à la rénovation, après des allégations du gouvernement français.
  • ArcelorMittal confirme la fermeture des sites de Reims et Denain, 135 emplois menacés.
  • Sanofi et A*STAR se sont associés pour mener des recherches sur de nouveaux traitements de l'acné.
  • Alstom renouvelle un contrat d'exploitation avec l'aéroport de Denver.
  • Worldline a racheté une partie de ses OCEANE à échéance juillet 2025 et juillet 2026.
  • Trigano veut réduire ses stocks après un résultat opérationnel record en 2023-2024.
  • Darty déploie les solutions de VusionGroup dans 216 magasins en France.
  • Exel Industries change de directeur financier.
  • Amoeba obtient des résultats positifs contre le mildiou de la vigne.
  • Ikonisys remporte un contrat public en Italie pour son microscope robotique Ikoniscope20.
  • Nacon annonce Hunting Simulator 3.
  • Vente-Unique va racheter des actions.
  • MaaT Pharma annonce des résultats positifs de phase 1b avec MaaT033 dans la SLA.
  • Euronext fait suspendre la cotation d'Aventador.
  • Les principales publications du jour : TotalEnergies EP Gabon, Bains de Mer de Monaco, Moulinvest, Aramis… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Generali négocierait un rapprochement avec Natixis AM (BPCE), selon le FT.
  • ThyssenKrupp va supprimer 11 000 emplois et réduire sa production d'acier d'ici 2030.
  • Avolta a obtenu un contrat de 10 ans pour étendre sa présence dans le commerce de détail à l'aéroport de Manaus au Brésil.
  • Compass voit une hausse à un chiffre de son bénéfice pour l'exercice 2025.
  • Volkswagen a déprécié de manière significative sa participation dans Northvolt.
  • La filiale éolienne de Siemens Energy en pourparlers avancés pour vendre ses actifs indiens à TPG.
  • Les principales publications du jour : Compass, Intertek, CD Projekt…

D'Amérique du Nord

  • L'intérêt de Qualcomm pour le rachat d'Intel serait en train de se refroidir, selon Bloomberg.
  • Walmart abandonne son programme de diversité et d'inclusion.
  • Macy's retarde ses résultats après avoir découvert qu'un employé avait détourné 154 M$.
  • La F1 valide l'arrivée de General Motors en tant que 11e équipe en 2026.
  • L'Australie a présenté un projet de loi visant à interdire l'utilisation des médias sociaux aux enfants de moins de 16 ans, ce qui a incité les entreprises technologiques comme Meta à demander un report. Meta qui risque un procès en avril dans l'affaire de la FTC visant à annuler la fusion d'Instagram
  • Rivian obtient un prêt conditionnel de 6,6 milliards de dollars pour construire une usine de VE en Géorgie.
  • Alimentation Couche-Tard a annoncé une baisse de ses bénéfices pour le deuxième trimestre fiscal tout en augmentant son dividende.
  • Zoom Video perd 5% hors séance après ses trimestriels.
  • Newmont vend une mine d'or canadienne pour 795 millions de dollars.
  • Une attaque de ransomware perturbe la planification des horaires et le versement des salaires chez Starbucks.
  • Le PDG de Kohl's, M. Kingsbury, va quitter ses fonctions.
  • Google va construire un câble sous-marin reliant Darwin (Australie) à l'île Christmas.
  • L'organisme antitrust brésilien estime qu'Apple doit lever les restrictions sur les paiements in-app.
  • Les principales publications du jour : Analog Devices, Dell Technologies, CrowdStrike…

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Sony serait en train de développer une nouvelle console portable pour les jeux PS5.
  • BYD et Nio démentent une acquisition ou un accord de coentreprise.
  • CATL déclare ne pas avoir de fournisseurs dans la région du Xinjiang.
  • Les principales publications du jour : néant…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures