Deux des sources ont déclaré que le mineur Glencore, coté à Londres, livrait également du zinc aux entrepôts enregistrés au LME, mais que les quantités étaient faibles. Reuters n'a pas été en mesure d'établir les quantités exactes de zinc livrées au système du LME par Trafigura et Glencore.

Trafigura et Glencore ont refusé de répondre à une demande de commentaire.

"Trafigura livre (à Singapour) pour des contrats de location", a déclaré l'une des sources, ajoutant que Glencore avait également envoyé du zinc dans les entrepôts du LME à Singapour. "Il y a beaucoup plus de zinc en attente en dehors (du système du LME).

Les "rent deals" sont des accords en vertu desquels les entrepôts du LME partagent leurs redevances ou leurs revenus locatifs avec les entreprises qui leur livrent du métal.

La faiblesse de la demande de zinc - utilisé pour galvaniser l'acier, en particulier en Chine, premier consommateur de zinc, où le ralentissement de l'immobilier a affecté les achats - rend les accords de location possibles, car moins de matériaux sont acheminés vers les consommateurs et plus de matériaux ont besoin d'être stockés.

L'entreprise qui livre le métal à l'entrepôt n'en reste pas propriétaire dans le cadre des contrats de location, mais elle perçoit une part du loyer tant que le métal reste dans l'entrepôt, et les frais sont payés par les nouveaux propriétaires du métal.

Après des retraits réguliers en janvier, 41 150 tonnes de zinc ont été livrées aux entrepôts du LME à Singapour depuis le 1er février, portant le total à 198 275 tonnes vendredi. En novembre, elles ont atteint leur plus haut niveau depuis 2003 avec un peu plus de 200 000 tonnes.

Le loyer maximum que les entrepôts du LME peuvent demander pour le zinc à Singapour est de 53 cents américains par tonne et par jour, ce qui, pour 41 150 tonnes, donnerait un revenu locatif d'environ 21 800 dollars par jour.

Les stocks totaux de zinc dans tous les sites du LME s'élevaient vendredi à 238.275 tonnes.

La visibilité des excédents est à l'origine de l'augmentation de la décote pour le contrat de trois mois à environ 17 dollars la tonne, contre une décote de 10 dollars le 1er février.

Les prix de référence du zinc au LME sont tombés à 2 278 dollars la tonne lundi, soit le niveau le plus bas depuis le mois d'août de l'année dernière.