La semaine promettait d’être chaude en raison de l’accumulation de données sur l’inflation aux Etats-Unis. Après un premier tour de chauffe et une petite frayeur liée à l'Indice des prix à la production (PPI) qui souvenez-vous est ressorti assez largement au-dessus des attentes, les investisseurs ont été rassurés lors de la publication de l’Indice des Prix à la Consommation (CPI). Dans sa version « core », il est ressorti en ligne avec les attentes à 3.4% en rythme annuel, soit en baisse de 0.1 point par rapport au mois précédent. Certes, on est encore loin de l’objectif des 2% mais ça aurait pu être bien pire.

Trimmed inflation

Parallèlement, la décélération observée par les ventes de détail a été bien accueillie. Elle confirme les effets de la politique restrictive menée depuis deux ans par la réserve fédérale et alimente de fait les perspectives d’une baisse de taux pour éviter toute récession et relancer la croissance. Tout est donc pour le mieux dans le meilleur des mondes possibles.

Retail sales

Le rendement du 10 ans américain a nettement marqué le pas propulsant le S&P 500 sur de nouveaux sommets historiques. Il ne faudrait toutefois pas l’enterrer tout de suite car il teste actuellement le niveau clé des 4.33% dont seule la cassure permettrait d’ouvrir une poursuite de la détente en cours en direction des 4.00%.