En outre, l'une d'entre eux - Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco - s'est dite "perplexe" face aux prix du marché obligataire qui reflètent les attentes des investisseurs selon lesquelles la banque centrale devrait passer à des baisses de taux au cours du premier semestre de l'année prochaine. Au contraire, elle a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la Fed continue à augmenter les taux pour l'instant et les maintienne à ce niveau "pendant un certain temps", des remarques qui ont déclenché une vague de vente sur les marchés à terme des taux.
Lors d'une autre intervention, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a adopté un ton tout aussi belliqueux, notant que l'inflation n'a pas encore atteint son pic et qu'elle a besoin de voir plusieurs mois de preuves très convaincantes que l'inflation est sur une trajectoire durable vers l'objectif de 2 % de la banque centrale avant que les responsables politiques ne puissent relâcher la pression.
Leurs nouvelles remarques uniformes ont eu des répercussions sur les marchés à terme des obligations et des taux d'intérêt qui étaient sortis de la réunion de la semaine dernière positionnés pour que la banque centrale réduise le rythme des hausses de taux.
Les attentes que la Fed fasse marche arrière et commence à réduire les taux au cours de la première moitié de 2023 ont considérablement diminué, comme le reflètent les prix des contrats à terme sur les fed funds, tandis que la probabilité d'une autre augmentation de 75 points de base le mois prochain a considérablement augmenté.
Le rendement du billet du Trésor à 2 ans - l'échéance des obligations d'État la plus sensible aux attentes de la politique de la Fed - a augmenté de 20 points de base, le plus haut niveau en près de deux mois.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que la banque centrale pourrait envisager une autre hausse de taux "exceptionnellement importante" lors de sa réunion de politique générale des 20 et 21 septembre, les responsables étant guidés dans leur prise de décision par plus d'une douzaine de points de données critiques couvrant l'inflation, l'emploi, les dépenses de consommation et la croissance économique d'ici là.
Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a déclaré mardi aux journalistes que si l'inflation ne diminue pas d'ici là, il soutiendrait une telle décision.
"Si vous pensez vraiment que les choses ne s'améliorent pas [...] 50 (points de base) est une évaluation raisonnable, mais 75 pourrait également convenir. Je doute qu'il faille aller plus loin", a déclaré M. Evans lors d'une séance de questions-réponses au siège de la banque régionale à Chicago, écartant ainsi la perspective d'une hausse des taux d'un point de pourcentage complet le mois prochain.
La banque centrale a relevé son taux de référence pour les prêts au jour le jour de trois quarts de point de pourcentage supplémentaires la semaine dernière, pour atteindre une fourchette cible comprise entre 2,25 % et 2,50 %. Elle a augmenté ce taux de 225 points de base depuis mars, les responsables se montrant de plus en plus agressifs pour tenter de juguler une inflation obstinément élevée, alors même que les craintes de récession s'intensifient.
LOIN D'ÊTRE PROCHE
M. Daly, de la Fed de San Francisco, a déclaré que le travail de la banque centrale pour faire baisser l'inflation est "loin" d'être terminé et qu'il y a encore "un long chemin à parcourir" pour faire baisser l'inflation des sommets atteints depuis quatre décennies.
"Ce ne serait pas ma perspective modale", a-t-elle déclaré lors d'une interview diffusée sur LinkedIn et animée par un présentateur de CNBC, lorsqu'elle a été interrogée sur les attentes des investisseurs en matière de réduction des taux. "Ma perspective modale, ou la perspective que je pense être la plus probable, est vraiment que nous augmentons les taux d'intérêt, puis nous les maintenons pendant un certain temps au niveau que nous pensons être approprié."
Mester a émis une note tout aussi optimiste. "Nous avons encore du travail à faire parce que nous n'avons pas vu ce tournant dans l'inflation", a déclaré Mester dans une interview avec le Washington Post. "Il faut une preuve durable de plusieurs mois que l'inflation a d'abord atteint un sommet - nous ne l'avons même pas encore vu - et qu'elle est en train de baisser."
"Vous ne voudriez pas conclure trop rapidement que l'inflation est sur une trajectoire descendante en raison de son niveau élevé... Je veux le voir largement à travers de nombreuses mesures d'inflation, pas seulement une, pas seulement deux", a-t-elle ajouté.
M. Evans a également indiqué qu'il pense que le taux directeur de la Fed devra être porté à un niveau compris entre 3,75 % et 4,00 % d'ici la fin de l'année prochaine, mais il a mis en garde contre un chemin trop rapide pour y parvenir si elle devait se retrancher de manière inattendue en raison d'un paysage changeant.
L'économie continue d'envoyer des signaux contradictoires, le marché du travail le plus tendu depuis des décennies ayant fortement poussé les coûts de la main-d'œuvre au deuxième trimestre, mais la croissance économique se contractant pour un deuxième trimestre consécutif. La Fed tente de freiner la demande dans l'ensemble de l'économie pour aider à réduire les pressions sur les prix sans provoquer une flambée du chômage. En juin, les offres d'emploi aux États-Unis ont connu leur plus forte baisse en un peu plus de deux ans, la demande de travailleurs ayant diminué dans les secteurs du commerce de détail et de gros, a indiqué mardi le département du travail, bien que d'autres détails suggèrent que le marché du travail reste extrêmement tendu.
M. Evans a déclaré qu'il avait revu à la baisse ses attentes en matière de croissance économique cette année et qu'il la voyait désormais à 1 % ou moins, mais il a ajouté qu'il voyait toujours un moyen pour la Fed de faire baisser l'inflation tout en maintenant le taux de chômage en dessous de 4,5 %.
