L'ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond de BlackRock a chuté de 0,4 % pour s'échanger à 78,23 $ l'action lundi, selon les données de Refinitiv - le prix le plus bas depuis avril 2020.
Pendant ce temps, l'écart de rendement de l'indice ICE BofA U.S. High Yield, une référence couramment utilisée pour le marché des obligations de pacotille, a augmenté à 405 points de base lundi, contre 393 pb la semaine dernière, s'élargissant à son plus haut niveau depuis le 15 mars, lorsque l'écart a atteint un pic de 15 mois à 421 pb.
Un élargissement de l'écart des rendements des obligations de pacotille par rapport aux bons du Trésor est une indication de l'aversion au risque sur les marchés financiers.
Les marchés américains du crédit ont connu un certain répit en mars, mais ce soulagement s'est avéré de courte durée car l'incertitude quant à la capacité de la banque centrale américaine à organiser un atterrissage en douceur de l'économie continue de peser sur les actifs à risque.
La Fed devrait annoncer une hausse des taux de 50 points de base cette semaine ainsi que le lancement du resserrement quantitatif (QT) - l'annulation d'un programme d'achat d'obligations visant à soutenir l'économie pendant la pandémie.
Les inquiétudes concernant le resserrement de ses politiques monétaires ont conduit à une vente de bons du Trésor américain cette année, ce qui a également pesé sur les actifs plus risqués tels que les obligations d'entreprises américaines.
"L'attitude belliciste continue de la Fed - à la fois une adhésion croissante aux mouvements de 50 points de base et une attention renouvelée sur le QT - a contribué à pousser les rendements réels et nominaux vers de nouveaux sommets", a déclaré Goldman Sachs dans une note de recherche mardi.
"Ce panorama a finalement conduit à une pression sur les actions et le crédit, exacerbée par les inquiétudes concernant les risques pour la croissance", a-t-elle ajouté.
Le rendement de référence du Trésor américain à 10 ans a atteint lundi 3 % pour la première fois depuis décembre 2018, et a oscillé à 3 % pour une deuxième journée consécutive mardi, à la veille de la hausse agressive des taux d'intérêt que la Fed devrait prononcer pour contenir une inflation élevée.
Les spreads - la prime que les investisseurs exigent pour détenir la dette la plus risquée par rapport aux bons du Trésor sans risque - se sont également élargis pour le crédit d'entreprise investment grade lundi, mais dans une moindre mesure.
L'indice ICE BofA U.S. Corporate, qui suit les dettes d'entreprises de qualité libellées en dollars, a atteint 141 points de base lundi, contre 139 points de base la semaine dernière.
