Selon les données de la Banque populaire de Chine, les ménages chinois ont ajouté 9,27 trillions de yuans (1,3 trillion de dollars) de nouveaux dépôts au cours du premier semestre, dont 2,14 trillions en juin, soit une baisse de 22 % par rapport à l'année précédente.
L'encours des dépôts en yuans des ménages a augmenté de 10,6 % en glissement annuel en juin, mais est resté proche de son niveau le plus bas depuis au moins trois ans.
Alors que les épargnants chinois placent moins d'argent à la banque, les données de cette semaine montrent que cela ne s'est pas traduit par une augmentation de la consommation.
Les ventes au détail en Chine ont augmenté de 2 % en juin par rapport à l'année précédente, soit la croissance la plus faible en 18 mois, les pressions déflationnistes ayant contraint les entreprises à réduire les prix sur tous les produits, des voitures aux vêtements.
Les données suggèrent que les efforts de Pékin pour stimuler la consommation, y compris les échanges de biens de consommation, afin de relancer une croissance économique en berne, n'ont jusqu'à présent pas été suffisants pour encourager les épargnants chinois à dépenser dans les magasins, ont déclaré les analystes.
"La diminution de la croissance de l'épargne excédentaire d'une année sur l'autre ne s'est pas encore traduite par une augmentation de la consommation. Cela peut être lié au fait que les ménages se désendettent en remboursant leurs prêts par anticipation et en transférant leurs dépôts vers des produits de gestion de patrimoine", a déclaré dans une note Tommy Xie, responsable de la recherche sur la Chine élargie à la banque OCBC.
Les réductions des taux de dépôt visant à encourager les dépenses et les emprunts redirigent l'épargne des ménages et des entreprises vers des produits de gestion de patrimoine qui canalisent l'argent vers les obligations.
Les dépenses de consommation en Chine s'essoufflent, les ménages devenant plus prudents en raison de la confluence de la chute des prix de l'immobilier, de l'insécurité de l'emploi et de l'endettement élevé, ont déclaré les analystes.
Cela a contribué à faire baisser la croissance de la deuxième économie mondiale à 4,7 % au deuxième trimestre - plus lentement que prévu - par rapport à l'expansion de 5,3 % au cours des trois premiers mois, la plus faible depuis le premier trimestre de 2023.
Le ralentissement de la croissance des dépôts est largement en ligne avec les prêts bancaires, les prêts pour juin publiés la semaine dernière montrant que la demande s'est à nouveau affaiblie, certains indicateurs clés atteignant des niveaux records.
Alors que les dépôts chinois pourraient encore être un moteur de croissance potentiel à long terme, les analystes estiment que Pékin devrait renforcer son soutien aux consommateurs, compte tenu du risque de surcapacité dans le cadre des restrictions imposées au commerce extérieur. Pékin a cherché à stimuler la consommation après une reprise post-COVID étouffante, mais elle s'est concentrée sur la canalisation de vastes ressources pour renforcer les prouesses de l'industrie manufacturière.
Les dépôts en yuans des ménages ont atteint le chiffre record de 146 300 milliards de yuans à la fin du mois de juin.
Le total des dépôts en yuans, qui comprend les dépôts des ménages, des entreprises et du gouvernement, s'élevait à 295 700 milliards de yuans en juin, éclipsant la capitalisation du marché boursier continental, qui s'élève à 73 000 milliards de yuans, et le produit intérieur brut, qui s'élève à 126 000 milliards de yuans.
"Au lieu de prendre des mesures de relance rapides, les décideurs politiques devraient s'attaquer aux causes profondes du comportement d'aversion au risque des consommateurs et les encourager à dépenser leurs revenus", ont déclaré les analystes de Maybank dans une note.
"Cela nécessite des solutions structurelles pour résoudre des problèmes fondamentaux tels que le ralentissement prolongé de l'immobilier, la fragilité du marché de l'emploi, le caractère inégal des filets de sécurité sociale et le poids élevé de la dette. (1 $ = 7,2572 yuans chinois renminbi)
